Článek
Akcie dánské farmaceutické společnosti Novo Nordisk se v pondělí propadly na nejnižší úroveň za poslední čtyři roky poté, co firma oznámila nepříznivé výsledky přímé studie svého experimentálního léku na hubnutí CagriSema. Ten ve fázi 3 klinického testování nedosáhl tak výrazného úbytku hmotnosti jako konkurenční terapie od Eli Lilly.
V otevřené studii fáze 3 dosáhla CagriSema po 84 týdnech průměrného snížení tělesné hmotnosti o 23 %. Pacienti užívající tirzepatid, prodávaný pod značkami Mounjaro (pro diabetes 2. typu) a Zepbound (pro obezitu), však zaznamenali pokles hmotnosti o 25,5 %.
Pro investory, kteří vnímali CagriSema jako potenciální odpověď na rostoucí dominanci Lilly v oblasti léčby obezity, šlo o tvrdou ránu. Akcie Novo Nordisk klesly o více než 16 %, zatímco akcie Lilly naopak přidaly téměř 5 %.
Analytik Andy Hsieh ze společnosti William Blair označil výsledek za „nejhorší možný scénář“ pro Novo. Očekávání trhu byla nastavena vysoko, protože CagriSema kombinuje amylinový analog cagrilintid se semaglutidem, který je účinnou látkou léků Wegovy a Ozempic. Právě semaglutid se stal klíčovým pilířem růstu společnosti v posledních letech.
Generální ředitel Mike Doustdar se snažil výsledky relativizovat. Upozornil, že studie byla otevřená (open-label), což může zvyšovat riziko zaujatosti, a že někteří vyšetřovatelé měli předchozí zkušenosti s klinickými testy léku Zepbound. Podle vedení společnosti mohl tento faktor ovlivnit výsledky.
Analytici však tyto argumenty pravděpodobně nepřijmou bez výhrad. Podle JPMorgan lze očekávat, že konsenzuální odhady tržeb pro CagriSema budou výrazně sníženy. Banka dříve počítala s tržbami ve výši 55 miliard dánských korun do roku 2030, což odpovídá zhruba 9 miliardám dolarů.
Novo Nordisk zároveň čeká na rozhodnutí amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv ohledně schválení CagriSema. Verdikt se očekává koncem roku a bude vycházet z dřívějších klinických studií. Společnost rovněž oznámila, že ve druhé polovině roku zahájí novou fázi 3 testování s vyšší dávkou.
Propad akcií přichází v době, kdy se Novo Nordisk potýká s dalšími problémy. Firma čelí silné konkurenci nejen od Lilly, ale i od takzvaných „compounderů“, například Hims & Hers Health, kteří nabízejí alternativní verze léků na hubnutí. K tomu se přidávají tlaky ze strany americké vlády na vyjednávání cen léčiv.
Společnost očekává, že letošní tržby bez vlivu měnových kurzů mohou klesnout až o 13 %, a to i přes uvedení perorální verze Wegovy. Novo Nordisk rovněž oznámila propouštění tisíců zaměstnanců s cílem přizpůsobit velikost podniku novým podmínkám na trhu.
