Článek
Akcie společnosti Carnival (CCL) jsou letos jedním z největších vítězů na trhu. Zdá se však, že investory do akcií této výletní společnosti postihla mořská nemoc poté, co v pondělí ráno vyšla zpráva o výsledcích hospodaření za druhé čtvrtletí.
Akcie v pondělí skončily s poklesem o 7,6 % poté, co se po většinu seance obchodovaly s dvouciferným poklesem. Tento pokles byl trochu překvapivý, protože společnost Carnival ve skutečnosti překonala odhady na horním i dolním řádku. Největší světový provozovatel výletních plaveb vykázal 105% skok v tržbách na 4,91 miliardy USD, což předčilo očekávání ve výši 4,77 miliardy USD. To byl rekordní příjem za 2. čtvrtletí, což je nejnovější známka toho, že se společnost nadále silně vzpamatovává z pandemie.
K dalším světlým bodům patřily rekordní vklady klientů ve výši 7,2 miliardy dolarů, které překonaly předchozí rekord z doby před pandemií ve výši 6 miliard dolarů, a další rekord v celkovém objemu rezervací.
Pokud jde o výsledek hospodaření, společnost Carnival pokračovala ve správném směru, ačkoli stále čelí silnému protivětru v podobě velkého zadlužení, které během pandemie prudce vzrostlo. Upravený zisk před započtením úroků, daní a odpisů (EBITDA) dosáhl 681 milionů dolarů, což je na horní hranici plánovaného zisku a výrazné zlepšení oproti ztrátě 928 milionů dolarů za čtvrtletí před rokem.
Tvorba hotovosti byla rovněž pozitivní, neboť upravený volný peněžní tok činil 625 milionů dolarů, zatímco před rokem činila ztráta 487 milionů dolarů. Na základě obecně uznávaných účetních principů (GAAP) však společnost vykázala ztrátu 407 milionů USD, tj. 0,32 USD na akcii, což bylo o něco lepší než konsensus ve výši 0,34 USD. Hlavním důvodem ztráty byly úrokové náklady ve výši 542 milionů USD.
Pro celý rok společnost Carnival zvýšila svůj výhled upraveného zisku EBITDA na 4,1 až 4,25 miliardy dolarů a ve třetím čtvrtletí, které je jejím sezónním vrcholem, očekává upravený čistý zisk ve výši 1 miliardy dolarů.
Akcie od začátku roku stále rostou o 81 %, protože investoři a analytici na Wall Street reagují na silnou poptávku spotřebitelů po plavbách, protože obavy z bezpečnosti v souvislosti s pandemií začaly opadat.
Generální ředitelé včetně Joshe Weinsteina ze společnosti Carnival s radostí ocenili oživení a Weinstein ve zprávě o výsledcích za druhé čtvrtletí uvedl tento názor na strukturu trhu:
Období naší významné vlny, které je typické pro první čtvrtletí, začalo rekordním způsobem na konci čtvrtého čtvrtletí, v prvním čtvrtletí dosáhlo rekordu, ve druhém čtvrtletí se skutečně zrychlilo a pokračovalo i ve třetím čtvrtletí. Objemy rezervací byly obrovské a my nabíráme na dynamice díky příznivým cenovým trendům, což odráží lepší obchodní realizaci a návratnost našich investic do reklamy.
I přes silnou poptávku však společnost Carnival čeká ještě dlouhá cesta, než se zotaví z pandemie, protože se během celosvětové zdravotní krize značně zadlužila a rozředila své akcionáře, což znamená, že k návratu na předchozí úroveň hodnoty pro akcionáře bude zapotřebí více než jen oživení provozních zisků.
Společnost dělá pokroky ve snižování svého dluhového zatížení, když předčasně splatila více než 1 miliardu USD krátkodobého dluhu s proměnlivou úrokovou sazbou, ačkoli má stále dluh ve výši přibližně 7,5 miliardy USD splatný do konce roku 2025.
Je vhodné koupit akcie společnosti Carnival?
Ačkoli akcie této výletní společnosti v letošním roce prudce vzrostly, jsou stále výrazně nižší než v minulosti. Akcie se propadly o více než 80 % ze svého historického maxima v roce 2018 a jsou o více než 70 % níže, než se obchodovaly na začátku roku 2020 před začátkem pandemie.
Pokud se společnosti Carnival podaří tyto cíle splnit, měla by být její akcie v příštích několika letech vítězem. Není jasné, zda současná vlna rekordní poptávky přetrvá, ale trendy jako práce na dálku a nástup baby boomu do důchodu by měly podpořit další růst tržeb společnosti Carnival.
Akcie jsou i nadále rizikové, ale v tuto chvíli je zde výrazně více pozitivních než negativních faktorů, zejména pokud bude pokračovat současná vlna rekordní poptávky.
