Článek
Společnost Emcor Group (EME) se stala jedním z nejnovějších přírůstků do prestižního indexu S&P 500, kam byla zařazena v září. Už před tímto krokem však zaznamenala mimořádný úspěch – od začátku roku 2024 vzrostla její tržní hodnota o 200 % a během posledních tří let se cena akcií více než čtyřnásobila. Tento růst nezůstal bez povšimnutí Wall Street.
Analytik Brent Thielman z DA Davidson zvýšil cílovou cenu akcií Emcor z 725 USD na 800 USD za akcii, tedy o 23 % nad aktuální tržní hodnotou kolem 650 USD. Podle Thielmana je tento nárůst reálný zejména díky silné poptávce po infrastruktuře datových center a službách souvisejících s rozvojem umělé inteligence (AI).
Pro investory je Emcor zajímavý nejen dynamikou růstu, ale i stabilitou svých zakázek a diverzifikovaným portfoliem zákazníků. Společnost tak spojuje atributy defenzivní akcie s vysokým růstovým potenciálem – kombinace, která je na současném trhu mimořádně ceněná.
Široké portfolio služeb a nové růstové motory
Emcor je jedním z největších specializovaných dodavatelů infrastruktury ve Spojených státech. Nabízí mechanické, elektrické, topenářské, klimatizační, osvětlovací, protipožární či bezpečnostní služby, které jsou klíčové pro provoz moderních budov a průmyslových zařízení. Firma zajišťuje kompletní cyklus služeb – od výstavby po provoz a dlouhodobou údržbu.
Rozmanitost zákazníků i odvětví – od zdravotnictví a výroby po dopravu a energetiku – zajišťuje Emcoru stabilní příjmy i v obdobích ekonomické nejistoty. Zásadním motorem růstu se však v posledních letech stala oblast datových center a polovodičového průmyslu.
Boom kolem AI a cloudových technologií totiž výrazně zvyšuje poptávku po infrastruktuře schopné zajistit energeticky náročný provoz moderních serverů. Právě zde se Emcor díky svým zkušenostem a kapacitám stal klíčovým hráčem, který dokáže komplexně obsloužit velké technologické společnosti i státní instituce.
Rekordní zakázky a akvizice podporující expanzi
Výsledky za třetí čtvrtletí letošního roku potvrdily, že Emcor prožívá nejúspěšnější období ve své historii. Společnost dosáhla rekordních tržeb i zisku na akcii, přičemž významnou roli sehrála akvizice Miller Electric za 867 milionů dolarů v hotovosti. Tento krok rozšířil působnost Emcoru zejména na Floridě, kde Miller Electric získává velké kontrakty v oblasti datových center a zdravotnictví – segmentech, které už tvoří téměř polovinu všech tržeb.
Z hlediska budoucího vývoje je klíčovým ukazatelem růstu tzv. zbývající výkonový závazek (RPO), který reprezentuje nesplněnou část aktivních smluv. V případě Emcoru se tento ukazatel meziročně zvýšil o 29 % na rekordních 12,6 miliardy dolarů, což signalizuje mimořádně silnou poptávku.
Ještě zajímavější je struktura těchto zakázek – více než polovina růstu RPO pochází z oblasti sítí a komunikací, tedy především z výstavby datových center. V absolutních číslech se tato část meziročně téměř zdvojnásobila na 4,3 miliardy dolarů, což potvrzuje trend, že datová centra se stávají páteří podnikání společnosti.
Vedle organického růstu a akvizic je pro Emcor typická stabilní marže. Hrubá marže se pohybuje kolem 19 %, což je v segmentu specializovaných dodavatelů vysoká hodnota. Tato kombinace růstu a ziskovosti dává firmě prostor pro pravidelné vyplácení dividend i zpětné odkupy akcií, které přispívají ke zvyšování hodnoty pro akcionáře.
Výhled: datová centra a AI jako dlouhodobý katalyzátor
Podle vedení společnosti bude další růst Emcoru v příštích letech poháněn megatrendy, které formují globální ekonomiku – umělá inteligence, high-tech výroba, biotechnologie, obnovitelné zdroje energie a reshoring průmyslu zpět do USA.
Díky své diverzifikaci a smluvnímu modelu podnikání je Emcor navíc odolný vůči hospodářským poklesům. Velká část jeho výnosů pochází z dlouhodobých kontraktů na údržbu infrastruktury, které poskytují stabilní peněžní toky i v období, kdy nové projekty zpomalují.
Výhled vedení pro rok 2025 počítá s nárůstem příjmů o téměř 15 %, přičemž rekordní objem zakázek již dnes zajišťuje solidní základ i pro rok 2026. Analytici navíc očekávají, že zisk na akcii bude v roce 2026 růst dvouciferným tempem.
Z dlouhodobého pohledu je Emcor ideálním zástupcem nové vlny průmyslových společností, které stojí na pomezí stavebnictví, technologií a energetiky. Kombinuje stabilitu tradičního kontraktora s růstovým potenciálem technologické firmy, což ji činí atraktivní pro investory hledající vyvážené riziko a výnos.
Podle analytiků je tato akcie vhodná ke koupi při každém poklesu, zejména pro ty, kdo věří v další rozvoj AI infrastruktury a datových center.
