Článek
Napětí na Blízkém východě se rychle promítlo do akcií leteckých společností. Pondělní obchodování přineslo plošný pokles sektoru, když investoři reagovali na prudký růst cen ropy a možné ochlazení poptávky po cestování.
Cena ropy vyskočila až o více než 12 % během dne, než část zisků odevzdala. Vyšší ceny pohonných hmot jsou pro aerolinky zásadním rizikem. Palivo tvoří významnou část jejich nákladové struktury.
Podle výročních zpráv tvořilo palivo přibližně 20 % provozních nákladů společnosti American Airlines Group, 17 % u Delta Air Lines a zhruba 21 % u United Airlines Holdings.
Akcie American během dne ztrácely téměř 4 %, United kolem 3 % a Delta přibližně 2,5 %. ETF sledující letecký sektor U.S. Global Jets ETF oslaboval o více než 2 %.
Obavy se netýkají jen nákladů na palivo. Investoři zvažují také dopad konfliktu na mezinárodní cestování. Podle analytiků má United nejvyšší expozici vůči regionu Blízkého východu, kde představuje 1,5 % až 1,7 % nabízené kapacity sedadel do konce roku 2026. American má přibližně 0,8 % a Delta mezi 0,5 % až 1 %.
Samotná přímá expozice regionu je sice relativně omezená, ale případný dlouhodobější konflikt by mohl ochladit globální cestovní poptávku. Nejistota tradičně vede část zákazníků k odkladu dovolených či služebních cest.
Zatím se výraznější vlna rušení letů nekoná. United evidovala kolem deseti zrušených letů, Delta čtyři a American dva. Situace se však může rychle měnit v závislosti na dalším vývoji.
Pod tlakem byly i další aerolinky. Southwest Airlines, JetBlue Airways a Alaska Air Group zaznamenaly poklesy, přičemž nejvýraznější ztráty hlásila JetBlue.
Negativní sentiment zasáhl také širší sektor cestovního ruchu. Klesaly akcie provozovatelů výletních lodí i cestovních služeb, například Expedia, Airbnb či Marriott International.
Vývoj ziskovosti aerolinek bude nyní záviset především na dvou faktorech: délce konfliktu a stabilitě dodávek ropy. Krátkodobý cenový šok může společnosti částečně absorbovat, delší období vysokých cen by však mohlo výrazně stlačit marže.
Letecký sektor je citlivý jak na makroekonomické podmínky, tak na geopolitické události. Současná situace tak opět ukazuje, jak rychle se mohou externí faktory promítnout do valuací firem, jejichž byznys stojí na vysokých fixních nákladech a cenově citlivé poptávce.
