Článek
Akcie společnosti BigBear.ai (BBAI) vstoupily do roku 2026 ve velmi solidní kondici a přitáhly pozornost investorů, kteří v ní hledají potenciálního hráče schopného napodobit úspěch firem typu Palantir Technologies. Optimismus však naráží na tvrdá čísla. BigBear.ai zatím není zisková a její růst tržeb je slabší i méně stabilní než u zavedenějších konkurentů v oblasti datové analytiky a umělé inteligence. Přesto se kolem firmy vytvořil nový příběh – nedávná akvizice společnosti Ask Sage, která by mohla změnit její pozici zejména v oblasti obrany a vysoce regulovaných trhů. Otázkou zůstává, zda jde o skutečný zlom, nebo jen o další dílek do skládačky, který sám o sobě nestačí.
Akvizice Ask Sage a posílení obranného zaměření
Na konci roku, konkrétně 31. prosince 2025, BigBear.ai oznámila dokončení akvizice společnosti Ask Sage v hodnotě 250 milionů dolarů. Ask Sage firma označila za předního poskytovatele řešení umělé inteligence připravených k okamžitému nasazení v oblasti národní bezpečnosti. Podle vedení má tato transakce nejen rozšířit portfolio produktů, ale také doplnit stávající nabídku o služby, které BigBear.ai dosud chyběly.
Klíčovým prvkem akvizice je schopnost integrovat AI do citlivých prostředí při zachování kontroly nad suverenitou dat, správou modelů a bezpečnostními požadavky. To jsou přesně oblasti, kde státní instituce a obranné složky kladou extrémní důraz na regulaci, transparentnost a zabezpečení. Spojená platforma má umožnit vládním i podnikovým zákazníkům využívat umělou inteligenci bez nutnosti kompromisů v oblasti bezpečnosti.
Tento krok přirozeně vyvolal srovnání s Palantirem, který dlouhodobě dominuje na průsečíku národní bezpečnosti, obrany a datové analytiky. BigBear.ai se tímto směrem profilovala již dříve, ale akvizice Ask Sage její pozici v tomto segmentu výrazně posiluje. Není proto překvapením, že trh na tuto zprávu reagoval pozitivně. Akcie společnosti od oznámení transakce rostly a od začátku roku si připsaly přibližně 15 %.
Růstový příběh versus realita hospodaření
Navzdory pozitivnímu příběhu kolem akvizice zůstává zásadní otázkou ziskovost. Provoz a správa modelů umělé inteligence jsou kapitálově i provozně náročné a samotný růst tržeb bez zlepšení marží nemusí investorům dlouhodobě stačit. BigBear.ai sice rozšiřuje své působení v atraktivních segmentech, ale její finanční výsledky zatím ukazují na výrazné strukturální slabiny.
Za poslední čtyři vykázané čtvrtletí společnost zaznamenala čistou ztrátu 426,3 milionu dolarů, zatímco tržby dosáhly pouze 144,2 milionu dolarů. Tento nepoměr jasně ukazuje, že firma zatím nedokáže své technologie monetizovat v měřítku, které by odpovídalo jejím nákladům. Hrubá marže se pohybuje kolem 27 %, což je na technologickou společnost zaměřenou na AI spíše nízká hodnota a ponechává omezený prostor pro pokrytí provozních výdajů.
Akvizice Ask Sage může v tomto ohledu pomoci, pokud přinese nejen nové zákazníky, ale také kontrakty s vyšší marží a dlouhodobějším charakterem, typickým pro obranný sektor. Investoři však budou pečlivě sledovat, zda se tyto přínosy projeví i ve výsledovce, nikoli pouze v prezentacích managementu. Bez jasného zlepšení hospodaření zůstává růstový příběh spíše spekulativní.
Ocenění, volatilita a investiční postoj
Z pohledu ocenění se BigBear.ai nachází v zajímavé, ale zároveň rizikové pozici. Tržní kapitalizace společnosti se pohybuje kolem 2,6 miliardy dolarů, což ji řadí na spodní hranici středně velkých technologických firem. Tento relativně nízký základ znamená, že v případě úspěchu má akcie značný prostor pro růst. Na druhé straně však stejný fakt zvyšuje citlivost na zklamání a negativní zprávy.
I přes letošní solidní výkonnost zůstávají akcie přibližně o 30 % níže než jejich 52týdenní maximum na úrovni 10,36 USD. Tento rozdíl odráží váhání investorů, kteří si nejsou jisti, zda firma dokáže přetavit strategické kroky v udržitelný finanční výkon. Vysoké objemy obchodování navíc ukazují, že titul je výrazně spekulativní a náchylný k prudkým cenovým pohybům.
Z investičního hlediska tak BigBear.ai představuje spíše sázku na budoucí obrat než na současné fundamenty. Akvizice Ask Sage bezpochyby posiluje strategickou pozici firmy a může otevřít dveře k atraktivním kontraktům v oblasti obrany a regulovaných odvětví. Sama o sobě však zatím neřeší hlavní problém – dlouhodobou ztrátovost a nedostatek konzistentního růstu tržeb.
Pro investory, kteří hledají stabilní expozici vůči umělé inteligenci, může být BigBear.ai v této fázi příliš riziková. Naopak pro ty, kteří jsou ochotni akceptovat vysokou volatilitu a vsadit na to, že se firmě podaří využít nové akvizice k zásadnímu zlepšení hospodaření, může jít o titul vhodný ke sledování. V tuto chvíli však dává smysl spíše vyčkávací přístup než jednoznačné rozhodnutí o nákupu.
