Článek
JPMorgan opět překonal očekávání a posiluje výhled. Dimon však varuje před geopolitikou a cenovými bublinami
JPMorgan Chase & Co. v druhém čtvrtletí znovu překvapil investory, když oznámil zisk nad očekávání analytiků – už pošesté v řadě. Největší americká banka těžila z nižší tvorby rezerv na úvěrové ztráty, silných výsledků z obchodování a „odolné americké ekonomiky“.
Akcie banky před otevřením trhu vzrůstaly o 0,6 %, přičemž od začátku roku 2025 si připsaly už 20,4 %. Zároveň společnost oznámila plán na zpětný odkup akcií v hodnotě 50 miliard dolarů a zvýšení čtvrtletní dividendy z 1,40 USD na 1,50 USD.
Zisk nad očekávání, přesto s poklesem
Za tři měsíce do 31. března banka vykázala čistý zisk 14,99 miliardy dolarů, což je meziroční pokles o 17,4 %. Zisk na akcii činil 5,24 USD, zatímco před rokem to bylo 6,12 USD. Analytici podle FactSet očekávali pouze 4,48 USD na akcii, takže banka výrazně překonala odhady Wall Street.
Celkové tržby činily 44,9 miliardy dolarů, což je méně než 50,2 miliardy dolarů o rok dříve, ale zároveň více, než čekal trh (43,81 miliardy USD).
Dimon: Ekonomika je silná, ale rizika rostou
Generální ředitel Jamie Dimon uvedl, že americká ekonomika zůstala ve druhém čtvrtletí odolná, přičemž ocenil pozitivní dopady daňové reformy a potenciální deregulace. Zároveň však upozornil na závažná rizika:
„Významnými hrozbami zůstávají cla a obchodní nejistota, zhoršující se geopolitické napětí, vysoké rozpočtové deficity a nadhodnocené ceny aktiv,“ prohlásil Dimon.
Jeho komentář tak přináší opatrný tón navzdory silným číslům a pozitivnímu výhledu.
Silné výsledky v investičním bankovnictví
Tržby z komerčního a investičního bankovnictví dosáhly 19,54 miliardy dolarů, což je nárůst z 17,92 miliardy dolarů před rokem. Výrazně pomohlo zejména obchodování na trzích, kde došlo k 15% nárůstu tržeb na 8,9 miliardy USD.
Banka snížila rezervy na úvěrové ztráty na 2,85 miliardy dolarů, oproti 3,05 miliardy o rok dříve, což naznačuje pokračující důvěru v bonitu klientů.
Úrokové příjmy i výhled rostou
JPMorgan zároveň zvýšil výhled čistých úrokových příjmů (net interest income) na 92 miliard dolarů za celý rok, tedy o 2 miliardy více než předchozí odhad. I přes nižší sazby a tlak na marže u vkladů dokázala banka těžit z vyšších revolvingových zůstatků u kreditních karet a vyšších firemních vkladů.
Čistý úrokový výnos mimo obchodní aktivity klesl o 1 % na 22,8 miliardy USD, ale ztráty byly kompenzovány výše zmíněnými faktory.
Naopak neúrokové výnosy mimo trhy klesly o 31 % na 14 miliard dolarů. Tento pokles je ale způsoben srovnáním s loňským mimořádným výnosem 7,9 miliardy dolarů z prodeje akcií společnosti Visa.
Shrnutí: Bankovní kolos pokračuje v růstu, ale s nohama na zemi
JPMorgan si udržuje svou pozici lídra mezi globálními bankami, a to i přes makroekonomickou nejistotu. Stabilní růst úrokových příjmů, silný výkon investičního bankovnictví a důvěra ve zdraví americké ekonomiky přinesly další kvartál solidních čísel i akcionářské odměny.
Nicméně slova Jamieho Dimona naznačují, že banka zůstává ostražitá vůči geopolitice, tarifním sporům a možným korekcím na trzích.
V kontextu nejisté globální situace tak JPMorgan vysílá investorům jasný signál: „Daří se nám, ale nebereme to jako samozřejmost.“
