Článek
Společnost Alphabet patří mezi největší technologické firmy světa a dlouhodobě patří mezi hlavní tahouny růstu amerických akciových trhů. Díky silné pozici v internetovém vyhledávání, online reklamě a cloudových službách dokáže generovat obrovské objemy hotovosti.
Otázkou, kterou si dnes klade mnoho investorů, je, jak velký růstový potenciál může mít tato společnost v dalších letech. Přestože se akcie Alphabetu již obchodují na vysokých úrovních, některé scénáře naznačují, že prostor pro další růst může být stále značný.
Cloud je jedním z hlavních motorů růstu
Jedním z klíčových faktorů, které dnes pohánějí růst Alphabetu, je jeho cloudová divize Google Cloud. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vzrostly tržby tohoto segmentu meziročně o 48 % na 17,7 miliardy dolarů. Cloudové služby se navíc stávají stále důležitější součástí moderní digitální ekonomiky, protože firmy využívají cloudovou infrastrukturu pro provoz aplikací i pro vývoj nástrojů založených na umělé inteligenci.
Růst přitom není vidět jen na tržbách. Provozní zisk cloudové divize výrazně vzrostl z přibližně 2,1 miliardy dolarů ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 na zhruba 5,3 miliardy dolarů o rok později. Tento vývoj naznačuje, že cloudový byznys Alphabetu začíná generovat stále silnější cash flow.
Vyhledávání a YouTube zůstávají silným základem
Vedle cloudových služeb zůstává hlavním zdrojem příjmů společnosti tradiční reklamní byznys. Segment „Google Search & other“ zaznamenal ve čtvrtém čtvrtletí meziroční růst tržeb o 17 % na 63,1 miliardy dolarů.
Také reklamy na platformě YouTube pokračují v růstu, když jejich tržby meziročně vzrostly o 9 %. Celkově tak Alphabet ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vykázal čistý zisk 34,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 30 %.
Obrovské investice do umělé inteligence
Silná ziskovost je pro Alphabet klíčová také z jiného důvodu – firma masivně investuje do infrastruktury pro umělou inteligenci. Management společnosti uvedl, že kapitálové výdaje v roce 2026 by se mohly pohybovat mezi 175 a 185 miliardami dolarů. Pro srovnání, v roce 2025 činily kapitálové výdaje přibližně 91,4 miliardy dolarů.
Takto vysoké investice mají pomoci společnosti vybudovat rozsáhlou infrastrukturu datových center a výpočetních kapacit, které budou potřebné pro rozvoj AI technologií. Podle generálního ředitele Sundara Pichaie již nyní investice do umělé inteligence přinášejí výsledky v podobě rychle rostoucích tržeb a nových produktů.
Jaká může být cena akcie za pět let
Pokud by se společnosti podařilo úspěšně monetizovat své investice do umělé inteligence a zároveň udržet tempo růstu tržeb, mohlo by to výrazně zvýšit zisk na akcii.
V jednom z realistických scénářů by se zisk na akcii mohl během pěti let zhruba zdvojnásobit. Pokud by si zároveň trh udržel ochotu oceňovat akcie Alphabetu podobným poměrem ceny k zisku jako dnes, mohla by se cena akcie během pěti let posunout výrazně výše než dnes.
Takový scénář samozřejmě není jistý. Mezi hlavní rizika patří například rostoucí konkurence v oblasti umělé inteligence nebo skutečnost, že extrémně vysoké investice do infrastruktury se nemusí vrátit tak rychle, jak investoři očekávají.
Dlouhodobá sázka na AI
Alphabet dnes stojí uprostřed technologické transformace, kterou pohání umělá inteligence. Pokud se firmě podaří tuto příležitost využít, může si udržet svou pozici jednoho z nejvlivnějších hráčů technologického sektoru.
Pro investory tak může být Alphabet především dlouhodobou sázkou na další růst digitální ekonomiky, cloudových služeb a AI technologií.
