Článek
Trh s čipy pro umělou inteligenci zažívá jeden z nejdůležitějších momentů posledních let. Zatímco investoři společnosti Nvidia byli v posledních dnech nervózní kvůli rostoucí konkurenci ze strany Broadcomu, analytici společnosti Melius Research uklidňují trhy. Podle jejich odhadů by mohl trh s AI výpočetními čipy a síťovou infrastrukturou dosáhnout do roku 2030 ohromujících 2 bilionů USD ročně. V tak obrovském prostoru je podle analytiků dostatek místa pro úspěch obou společností.
Impulsem k celé debatě byla výsledková konference společnosti Broadcom, kde vedení oznámilo, že získalo nového významného zákazníka pro své custom AI čipy, což by mělo firmě přinést dalších 10 miliard USD tržeb už v příštím roce. Tento krok znamená, že Broadcom má nyní čtyři klíčové klienty, kteří masivně navyšují nasazení jeho čipů, což může vést k 100% růstu AI tržeb během příštích dvou let. Investoři na tuto zprávu reagovali okamžitě – akcie Broadcomu posílily o více než 3,5 %, zatímco akcie Nvidie krátkodobě klesly téměř o 3 %.
Podle Melius Research však není důvod k panice. Analytici očekávají, že podíl Nvidie na trhu postupně klesne z aktuálních 70 % na přibližně 40 %, ale to neznamená ztrátu dominance. Naopak. Při tak obrovském růstu trhu by i menší podíl znamenal mnohem vyšší absolutní tržby. Pokud Broadcom získá kolem 20 % tohoto trhu a Nvidia udrží 40 %, analytici odhadují, že akcie obou firem mají potenciál růstu o desítky procent.
Klíčem k dlouhodobému úspěchu Nvidie je její CUDA ekosystém – vlastní architektura a programovací platforma, kterou využívá globální komunita vývojářů pro práci s AI. Analytici přirovnávají tuto výhodu k postavení Apple na trhu chytrých telefonů. Podobně jako Apple dokázal dlouhodobě generovat většinu zisků na trhu mobilů i při globálním podílu pod 25 %, může Nvidia díky CUDA udržet většinu zisků v AI sektoru i přes nižší tržní podíl.
Velkou roli hraje také rostoucí poptávka po výpočetní kapacitě ze strany firem jako OpenAI, které podle analytiků pravděpodobně patří mezi nové zákazníky Broadcomu. OpenAI nedávno investorům oznámila, že do roku 2029 plánuje utratit až 115 miliard USD za výpočetní infrastrukturu, což je více než trojnásobek původně plánované částky 35 miliard USD. Tento vývoj potvrzuje, že firmy vyvíjející AI modely budou v příštích letech investovat obrovské prostředky nejen do grafických procesorů Nvidie, ale i do ASIC čipů Broadcomu, které jsou navržené na míru konkrétním AI aplikacím.
V této dynamice trhu hraje zásadní roli i širší technologický kontext. Giganti jako Alphabet rozšiřují své vlastní výpočetní kapacity, aby mohli nabízet konkurenční cloudové služby, což zvyšuje tlak na Nvidii i Broadcom. Právě tento faktor vedl analytiky Citi Research ke snížení cílové ceny akcie Nvidie z 210 USD na 200 USD. Jejich pohled je však spíše opatrný než pesimistický – i přes větší konkurenci očekávají solidní růst sektoru a stabilní zisky Nvidie.
Příležitosti pro investory jsou tedy zřejmé. Nvidia má díky svým grafickým procesorům, ekosystému CUDA a dlouhodobým vztahům s vývojáři jedinečnou konkurenční výhodu. Broadcom zase rychle získává na síle díky customizovaným čipům a novým partnerstvím, která mohou v příštích letech zásadně zvýšit jeho tržby. Vzhledem k tomu, že oba hráči cílí na trh, který může mít během pár let hodnotu 2 biliony USD, představuje tato oblast jednu z nejzajímavějších investičních příležitostí současnosti.
Investoři by však měli počítat s tím, že volatilita zůstane vysoká. Výsledky firem, oznámení o nových partnerstvích a kapacitní investice klíčových klientů, jako je OpenAI, mohou během krátké doby výrazně pohnout cenami akcií. Proto je vhodné sledovat trh aktivně a přizpůsobovat strategii aktuálním trendům.
