Článek
Jednou z nejzajímavějších akcií s vysokým dividendovým výnosem, které stojí v listopadu za pozornost, je Pfizer (PFE). Společnost, která se stala symbolem pandemické éry díky svému očkování Comirnaty a antivirotiku Paxlovid, dnes nabízí investorům roční dividendový výnos 7 % – jeden z nejvyšších mezi velkými farmaceutickými firmami.
Pfizer se však v posledních letech stal obětí vlastního úspěchu. V roce 2022 zažíval mimořádný růst díky produktům spojeným s COVID-19, ale tento zdroj příjmů se s koncem pandemie dramaticky vyčerpal. Tržby z Comirnaty a Paxlovidu se propadly z více než 56 miliard USD v roce 2022 na přibližně 11 miliard USD v roce 2024. Tak prudký pokles vytvořil opticky nepříznivý obrázek o celkovém vývoji společnosti, a mnozí investoři tak ztratili zájem právě ve chvíli, kdy se podnik začal opět stabilizovat.
Z delšího časového pohledu je však příběh jiný. Pokud se zohlední období od roku 2020, tedy před pandemií, Pfizer vykázal více než 50% růst tržeb. K tomu přispěla nejen mimořádná poptávka po lécích na COVID-19, ale i stálý organický růst klíčových léčiv a uvedení nových terapií na trh. V okamžiku, kdy se investoři přestanou soustředit na útlum poptávky po pandemických produktech, by měl tento růst znovu získat pozornost Wall Street.
Finanční zdraví a stabilní výkonnost
Pfizer zůstává jedním z největších hráčů ve farmaceutickém sektoru s tržní kapitalizací kolem 138 miliard USD. Akcie se aktuálně pohybují kolem 24,3 USD, přičemž denní obchodní rozpětí se drží mezi 24,2 a 25,2 USD. Objem obchodů bývá výrazně nadprůměrný – v posledních dnech dosahuje až 166 milionů kusů, zatímco průměrný objem je kolem 56 milionů.
Z pohledu ziskovosti si společnost udržuje hrubou marži přes 67 %, což potvrzuje vysokou efektivitu výroby a provozních procesů. I přes dočasný pokles tržeb zůstává Pfizer ziskovou firmou s velmi silným cash flow, které mu umožňuje pravidelně vyplácet dividendu a pokračovat v rozsáhlých investicích do výzkumu i akvizic.
Tento kombinovaný přístup – stabilní dividendová politika a investice do růstu – je klíčovým prvkem strategie, která firmě umožňuje čelit krátkodobým tržním výkyvům a zachovat si důvěru investorů. Pro mnohé dlouhodobé akcionáře je tak Pfizer především spolehlivým zdrojem pasivního příjmu.
Akvizice Seagen jako motor budoucího růstu
Zásadním krokem, který může definovat příští dekádu společnosti, je akvizice Seagen – biotechnologické firmy specializující se na léky proti rakovině. Pfizer tuto transakci dokončil v prosinci 2023 za 43 miliard USD.
Tato akvizice okamžitě rozšířila onkologickou pipeline společnosti, tedy portfolio připravovaných i schválených léčiv, a současně přinesla nárůst prodejů onkologických produktů. Díky synergickým efektům se očekávají úspory nákladů v řádu miliard dolarů, což zvýší provozní efektivitu a posílí celkovou ziskovost.
Spojení obou firem navíc znamená, že Pfizer získává přístup k moderním technologiím cílené léčby rakoviny, čímž upevňuje svou pozici v jednom z nejrychleji rostoucích segmentů farmacie. V prostředí, kde se farmaceutické společnosti potýkají s tlakem na ceny a konkurencí generických léků, představují inovace v onkologii klíčový zdroj růstu.
Akcie s velkou slevou a vysokou dividendou
Z pohledu valuace působí akcie Pfizeru jako podhodnocené. Předpokládaný poměr ceny k zisku (P/E) 7,8 znamená přibližně 22% slevu oproti pětiletému průměru. Jinými slovy, investoři dnes platí výrazně méně za každý dolar zisku, než byli zvyklí v minulých letech.
Takto nízké ocenění může představovat atraktivní vstupní bod pro dlouhodobé investory. V kombinaci se 7% dividendovým výnosem jde o výjimečný poměr rizika a potenciálního výnosu. Společnost má dostatečně silné finanční zázemí na to, aby v budoucnu udržela dividendy na současné úrovni, a přitom investovala do dalšího růstu.
Pfizer tak i po výrazném propadu příjmů z COVID-19 zůstává silnou, diverzifikovanou a inovativní farmaceutickou firmou. Díky kombinaci nízkého ocenění, vysokého výnosu a strategické akvizice Seagen představuje pro investory atraktivní příležitost – zejména pro ty, kteří hledají stabilitu a dlouhodobý růstový potenciál.
