Článek
Vysoká výkonnost akcií společnosti Apple (AAPL), včetně více než 5% růstu za poslední týden a téměř 39% růstu od počátku roku, se může zdát některým investorům matoucí. Tyto výkony vzbuzují nedůvěru, zejména ve světle téměř 3% meziročního poklesu tržeb společnosti Apple ve fiskálním roce 2023. Jeden silný katalyzátor však nesporně zajišťuje akciím dynamiku – segment služeb společnosti Apple.
Segment služeb je součástí obchodních operací společnosti Apple, která přináší stabilní, spolehlivé a předvídatelné příjmy. Nejsou to příjmy z prodeje hardwaru, kde společnost tradičně získává lví podíl svých příjmů. Místo toho plynou z různých oblastí, jako je reklama, AppleCare, cloudové služby, digitální obsah a platební služby. Díky rychlému růstu a vysokým maržím tato odvětví rychle mění obchodní perspektivu společnosti Apple.
Segment služeb společnosti Apple vděčí za svou vzestupnou dráhu věrné uživatelské základně, přičemž počet zařízení Apple se celosvětově počítá na miliardy. Ačkoli přesný údaj nebyl nabídnut, finanční ředitel společnosti Apple Luca Maestri potvrdil, že instalovaná základna aktivních zařízení společnosti se neustále rozšiřuje. Předchozí aktualizace firmy uváděly počet více než dvou miliard aktivních zařízení. Tato obrovská uživatelská základna vytváří solidní základ pro růst podnikání společnosti Apple v oblasti služeb, zmínil Maestri během hovoru k výsledkům firmy.
Pohled na výsledky segmentu služeb za 4. čtvrtletí ukazuje působivý 16% meziroční nárůst tržeb. Růst byl široce založený a čerpal ze všech kategorií služeb a geografických segmentů, což odráží sílu ekosystému společnosti Apple. Maestri při uznání kritických segmentů poukázal na placené předplatné a poznamenal: „V rámci všech služeb na naší platformě máme mnohem více než 1 miliardu placených předplatných, což je téměř dvojnásobek počtu, který jsme měli ještě před třemi lety.“
Zajímavým aspektem podnikání v oblasti služeb je setrvačníkový efekt v akci. Rozšiřování obsahu a funkcí pro segment služeb stimuluje zapojení, které následně podporuje spokojenost zákazníků, což vede k nárůstu počtu aktivních zařízení. Následný nárůst aktivních zařízení umožňuje společnosti Apple agresivněji investovat do obsahu a funkcí, čímž se cyklus opět roztáčí.
Setrvačníkový efekt dále vysvětlil Maestri během hovoru k výsledkům společnosti za čtvrté fiskální čtvrtletí. Zdůraznil, že tento efekt je výsledkem rostoucí zákaznické základny, většího počtu transakcí a placených účtů a zvýšeného počtu předplatného. Tento růst spolu s novým obsahem na TV+, novými hrami na Apple Arcade a novými funkcemi a úložnými plány pro iCloud vede k většímu zapojení v rámci ekosystému, z čehož těží každá kategorie služeb.
I když je silný růst horní linie segmentu služeb a rozsáhlá základní dynamika významná, tvoří pouze část scénáře. Skutečná vitalita podnikání společnosti Apple v oblasti služeb se projeví, když pochopíte jeho ziskovost. Hrubá zisková marže společnosti Apple ze služeb ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí činila ohromujících 70,9 % ve srovnání s průměrnou hrubou ziskovou marží 36,6 % u hardwaru. Tento silný růst v oblasti služeb spolu s vysokou hrubou ziskovou marží tohoto segmentu přímo přispěl k tomu, že zisk na akcii společnosti ve 4. fiskálním čtvrtletí meziročně vzrostl o 13 %, a to i přes mírný výpadek příjmů.
V současné době se oblast služeb podílí na celkových tržbách společnosti Apple necelou čtvrtinou, ale tvoří 39 % jejího hrubého zisku. Zdá se, že tento silný katalyzátor bude hrát v budoucnosti společnosti Apple stále důležitější roli. Nabízí proto trpělivým a dlouhodobě orientovaným investorům pádný důvod, aby si od akcií zachovali býčí očekávání.
Přetrvávající úspěch segmentu služeb je přesvědčivým příběhem, který vysvětluje nejen odolnost společnosti Apple v náročných ekonomických podmínkách, ale také její potenciál pro budoucí růst a ziskovost. Vzhledem k tomu, že společnost Apple nadále využívá tento silný katalyzátor, lze s jistotou říci, že segment služeb představuje klíčový pilíř, který podtrhuje odolnost a nadřazenost společnosti Apple na trhu.
