Článek
Společnost Nvidia je považována za klíčového hráče v oblasti fyzické umělé inteligence, tedy technologií, které umožňují strojům – autům, robotům a dalším zařízením – vnímat a reagovat na svět kolem sebe. Její pozice na trhu je téměř monopolní: v oblasti datových GPU drží více než 90% podíl a její software CUDA je zlatým standardem pro vývojáře.
Přesto někteří z nejvlivnějších investorů na světě – David Tepper, Steven Schonfeld a Bill Ackman – začali v prvním čtvrtletí akcie Nvidie prodávat. Zároveň výrazně navyšovali své podíly ve společnosti Uber Technologies, která sice nevyrábí čipy, ale na poli autonomní mobility začíná hrát zásadní roli.
Nvidia: Dominance s otazníky
Nvidia má komplexní vertikální integraci – poskytuje hardware, software i vestavěné systémy. To jí umožňuje nabídnout nižší náklady a vyšší výkon než konkurence, bez nutnosti integrace produktů od různých dodavatelů. Očekává se, že její zisky porostou o 28 % ročně po dobu tří let.
I přesto miliardáři prodávali. Tepper se zbavil 56 % podílu, Schonfeld 72 %. Možné důvody? Zisky po raketovém růstu, ale i obavy z regulačních zásahů – například zákaz vývozu H20 čipů do Číny nebo konkurenční tlak ze strany levnějších modelů jako DeepSeek, které zvyšují efektivitu AI výpočtů.
Ale i přes to zůstává Nvidia vysoce profitabilní a očekávání Wall Street zůstávají optimistická. Prodeje tedy spíše odrážejí taktické přesuny portfolií než ztrátu důvěry.
Uber: Skrytý vítěz robotaxi revoluce?
Zatímco Tesla je často první asociací s autonomní dopravou, Uber tiše buduje globální síť partnerství s firmami jako Waymo, WeRide nebo May Mobility. Společnost má v USA 76% podíl na trhu spolujízdy a stále roste. Navíc rozvíjí doručování potravin, Uber One členství a reklamní platformu, která těží z rozsáhlých dat o chování uživatelů.
Ale nejzajímavější část teprve přichází. Uber se nepouští do vývoje vlastních vozů, ale chce být agregátorem poptávky – tedy platformou, kde se bude autonomní doprava odehrávat, bez nutnosti vlastnit robotaxi flotilu. Podobně jako Amazon nemusí vlastnit všechny produkty na svém tržišti, Uber chce být nepostradatelný prostředník mezi robotem a zákazníkem.
Společnost aktuálně obchoduje za 15násobek zisku, což je hluboko pod svým ročním průměrem (40×). A očekávaný růst zisků ve výši 25 % ročně naznačuje, že současná cena může být velmi příznivá.
Kde miliardáři vidí příležitost
David Tepper zdvojnásobil svůj podíl v Uberu, Bill Ackman ho rovnou zařadil mezi své největší investice. A Uber se nyní rozšiřuje do dalších 15 měst, kde plánuje nasadit robotaxi během několika let – začíná v texaském Arlingtonu koncem roku 2025.
Zatímco Nvidia zůstává fundamentálně silná, Uber přináší větší růstový příběh s nižším rizikem regulací a silným síťovým efektem. Je to sázka na budoucnost dopravy bez řidiče, kde Uber nebude ten, kdo staví auto, ale ten, kdo kontroluje přístup ke klientovi.
Změny v portfoliích miliardářů nejsou náhodné. Místo výběru „dalšího čipu“ sází na platformu budoucnosti, která bude propojením mezi lidmi a autonomními systémy. Uber může být jedním z největších překvapení dekády – a právě teď vypadá levněji než kdy jindy.
