Článek
Farmaceutické společnosti, které investují do vývoje léků na hubnutí typu GLP-1, čelí v roce 2025 rostoucí konkurenci. I když se očekává, že trh s léky na obezitu do roku 2031 překročí hodnotu 200 miliard dolarů, aktuální výsledky některých hráčů mohou zamíchat kartami. V čele stojí Eli Lilly (LLY) a Novo Nordisk (NVO), které si zatím udržují silnou pozici. Obě firmy mají schválené produkty a generují z nich miliardové tržby. Noví konkurenti jako Amgen (AMGN) se snaží prosadit vlastními kandidáty, ale narážejí na zásadní překážky.
Jeden z těchto pokusů – lék MariTide – sliboval pohodlnější režim užívání díky měsíčnímu dávkování místo týdenního. Tato výhoda mohla být pro pacienty zásadní. Jenže výsledky nedávné klinické studie fáze 2 ukázaly, že realita je složitější. Přibližně 27 % pacientů ukončilo užívání kvůli silným gastrointestinálním potížím při nejvyšší dávce. Přestože Amgen uvádí, že při postupném zvyšování dávky byla míra přerušení nižší než 8 %, dopad těchto vedlejších účinků nelze přehlížet.
Klinické výsledky MariTide přinášejí zklamání
Před zveřejněním výsledků fáze 2 vzbuzoval MariTide jistou naději. Lákal na srovnatelný úbytek hmotnosti při menší frekvenci užívání – což by mohlo být rozhodující pro pacienty, kteří upřednostňují komfort. Účastníci studie dosáhli v průměru ztráty 20 % tělesné hmotnosti po roční léčbě. To samo o sobě je konkurenceschopné číslo, které se blíží výsledkům schválených léků. Avšak právě vysoký výskyt vedlejších účinků při vyšší dávce staví MariTide do znevýhodněné pozice.
Amgen se nyní v rámci fáze 3 snaží minimalizovat tyto komplikace úpravou dávkování. Pokud se potvrdí, že pomalejší náběh dávky významně snižuje počet pacientů, kteří léčbu předčasně ukončí, mohl by MariTide ještě dostat druhou šanci. Do té doby však investoři hledající expozici vůči rychle rostoucímu trhu GLP-1 zvažují raději zavedené hráče.
Lépe snášené léky mají větší potenciál
GLP-1 terapie jsou navrženy tak, aby byly dlouhodobé. Pacienti je musí užívat trvale, jinak riskují návrat ztracené hmotnosti. Z tohoto důvodu je právě snášenlivost zásadním faktorem. Pokud pacient kvůli vedlejším účinkům léčbu přeruší, nejen že selže samotná terapie, ale snižuje se i šance na její opětovné nasazení. Proto je logické, že investoři kladou důraz právě na tuto vlastnost.
MariTide, ačkoli slibuje pohodlnější režim, zatím v tomto ohledu zaostává. A dokud nebude jasné, že nová strategie dávkování tyto problémy skutečně eliminuje, zůstává prostor pro pochybnosti. Eli Lilly a Novo Nordisk naproti tomu nabízejí již osvědčená řešení. Jejich léky mají prokázanou účinnost i lepší toleranci, což jim zajišťuje stabilní zájem lékařů a pacientů.
Co to znamená pro investory
Z hlediska investora je v současné situaci podstatná jedna věc: stabilita a předvídatelnost. Amgen sice zůstává významným hráčem ve farmaceutickém sektoru, ale jeho potenciál v oblasti GLP-1 nyní budí pochybnosti. Pokud byly právě očekávání spojená s MariTide hlavním důvodem, proč investoři zvažovali tuto akcii, mohou být nyní více na vážkách.
To neznamená, že Amgen je špatnou společností. Jen se ukazuje, že očekávaný průlom se zatím nekoná. Naopak Eli Lilly a Novo Nordisk těží z důvěry trhu, mají v rukou klíčové produkty a jsou připraveny dál expandovat. Jejich aktuální postavení potvrzuje, že ve farmaceutickém byznysu nestačí inovace – rozhoduje jejich úspěšná implementace a skutečný dopad na pacienty.
V konečném důsledku může neúspěch konkurence jen dále posílit pozici zavedených firem. Pokud se Amgenu nepodaří problémy s MariTide vyřešit, Eli Lilly a Novo Nordisk zůstanou hlavními příjemci růstu trhu. Investoři by tak měli pečlivě zvážit, kde hledat expozici vůči boomu GLP-1 léčby – zda v rizikové naději, nebo v ověřené kvalitě.
