Článek
Proč hledat mimo velkou sedmičku
Velké tech akcie si letos vedou dobře, ale „Magnificent Seven“ už nejsou samozřejmá výhra – Microsoft i Meta jsou za poslední rok dokonce v mínusu. A právě těchto sedm titulů táhne celý Nasdaq Composite. Když chcete vyšší výnos, musíte se dívat jinam – na firmy, které nejsou v každých zprávách, ale rostou rychleji než trh.
Tři následující akcie nejsou značky, které zná každý. Většina investorů jim nevěnuje pozornost. A přesto letos překonaly Nasdaq a vypadají, že v tom budou pokračovat. Pozor – jde o malé, vysoce rizikové tituly, ne o tipy pro konzervativní portfolio.
1. Iren – pronajímatel AI datacenter
Iren (IREN) staví datová centra pro umělou inteligenci a pronajímá je hyperscalerům. Tech firmy zoufale potřebují dvě věci: výpočetní kapacitu a energii. Iren nabízí oboje.
Tahle hodnota firmě vynesla pětiletý kontrakt s Microsoftem za 9,7 miliardy dolarů výměnou za 200 megawattů kapacity. Krátce po něm přišel další – s Nvidií za 3,4 miliardy dolarů na pět let za přístup k 60 megawattům. Iren navíc koupil softwarovou firmu Mirantis, což by mělo přilákat další zákazníky a zvýšit marže.
Megawatty jsou v téhle hře všechno. Iren má v přípravě pipeline o velikosti 5 gigawattů a očekává, že do konce roku dosáhne 3,7 miliardy dolarů ročních opakujících se tržeb. Firma navíc právě vstoupila na evropský trh a míří i do asijsko-pacifického regionu.
2. MaxLinear – odstraňovač úzkého hrdla AI
MaxLinear (MXL) vyrábí optická propojení pro AI infrastrukturu. Jeho technologie pomáhá AI čipům spolu komunikovat a přenášet data mnohem rychleji než tradiční měděné dráty, které mají omezenou kapacitu.
Tahle technologická výhoda žene růst nahoru. V prvním kvartálu vzrostly tržby o 43 % meziročně, ale nejdůležitější číslo bylo jinde: infrastrukturní segment (převážně optická propojení) vyskočil o 35 % mezikvartálně a o 136 % meziročně.
Šéf firmy Kishore Seendripu označil výsledky za „začátek víceleté růstové fáze“ a uvedl, že infrastruktura se stala jejich „největším koncovým trhem“. MaxLinear by měl být ziskový od roku 2026. Výhled pro druhý kvartál počítá s tržbami kolem 165 milionů dolarů, což by znamenalo dalších 20 % mezikvartálního růstu. To je přesně ten typ trajektorie, jakou před prudkým růstem ukázaly firmy jako Micron nebo Silicon Motion.
3. Innodata – neviditelný architekt dat
Innodata (INOD) je datová inženýrská firma. Sbírá a organizuje data, na kterých se trénují AI modely. Když dnes každý hyperscaler vyvíjí vlastní AI model, někdo jim musí dodat čistá, strukturovaná data – a to je přesně Innodata.
Firma spolupracuje s několika velkými tech společnostmi a v posledních výsledcích oznámila novou zakázku s dalším technologickým gigantem. Zákazník nebyl jmenován, ale kontrakt může letos vygenerovat až 51 milionů dolarů – přitom před rokem byly tržby od stejného klienta nulové.
Innodata v prvním kvartálu utržila 90,1 milionu dolarů (+54 % meziročně) a zvedla celoroční výhled na 40 % růst tržeb v roce 2026. Klíčové je i to, že firma diverzifikuje. Podle generálního ředitele Jacka Abuhoffa vzrostly tržby od ostatních velkých zákazníků (mimo toho největšího) v prvním kvartálu o ohromujících 453 % meziročně.
Co si z toho má odnést český investor?
Tyhle tři firmy mají jednu společnou logiku: vydělávají na AI, aniž by musely vyhrát samotný souboj AI modelů. Je jedno, jestli zvítězí ChatGPT, Gemini nebo někdo jiný – datacentra, optická propojení i trénovací data potřebuje každý. Je to klasická strategie „prodávej lopaty, ne hledej zlato“.
Pozor ale na rizika. Všechny tři jsou malé firmy s vysokou volatilitou – stačí jedna zmeškaná zakázka nebo zpomalení AI capexu a cena akcie spadne o desítky procent během dne. Pro českého investora platí navíc měnové riziko: vše je v dolarech, takže posílení koruny může výnos sníst.
Praktický přístup? Pokud vás tyhle příběhy lákají, držte je jako malou, satelitní část portfolia (dohromady ne víc než pár procent), s jádrem ve širokém ETF. A nikdy nekupujte jen proto, že akcie „letos vyrostla“ – kupujte proto, že rozumíte, proč firma vydělává.
Závěr
Největší výnosy často nejsou ve firmách, o kterých píše každý. Jsou v těch, které tiše dodávají infrastrukturu celému odvětví. Iren, MaxLinear a Innodata jsou přesně takové – neviditelní stavitelé AI revoluce. Otázka pro vás nezní, jestli AI poroste. Zní, jestli máte žaludek na volatilitu, která k těmto malým titulům neodmyslitelně patří.
