Článek
Eskalace konfliktu na Blízkém východě obvykle vyvolává nervozitu na finančních trzích. Přesto mohou některé technologické společnosti z podobných situací paradoxně profitovat.
Podle analytika Marka Lipacise ze společnosti Evercore ISI patří mezi potenciální vítěze především výrobci analogových polovodičů. Tyto firmy mají totiž několik vlastností, které z nich mohou v období geopolitické nejistoty dělat relativně odolné investice.
Analogové čipy mají silnou vazbu na obranný průmysl
Jedním z hlavních důvodů je jejich expozice vůči leteckému a obrannému průmyslu. Mnoho výrobců analogových čipů dodává své technologie do radarových systémů, satelitů, komunikačních zařízení nebo vojenské elektroniky.
Například společnost MACOM Technology Solutions podle odhadů získává přibližně 30 % svých tržeb právě z oblasti letectví a obrany. Pro srovnání, u společnosti Microchip Technology činí tento podíl přibližně 21 %, zatímco u Analog Devices zhruba 10 %. Vyšší vojenské výdaje v době geopolitického napětí tak mohou přímo podpořit poptávku po těchto komponentech.
„Defenzivní“ charakter akcií
Analogové polovodiče jsou zároveň považovány za takzvané defenzivní akcie v rámci technologického sektoru. To znamená, že jejich byznys model je často stabilnější než u jiných polovodičových společností, které jsou více závislé například na spotřební elektronice. Firmy z tohoto segmentu obvykle generují stabilní cash flow a mají kvalitní strukturu zisků, což může být pro investory atraktivní zejména v období tržní volatility.
Silné cash flow jako klíčová výhoda
Jedním z ukazatelů, na který analytici upozorňují, je výnos volného cash flow. V tomto ohledu vyčnívá například společnost On Semiconductor, která by podle odhadů mohla v roce 2026 dosahovat výnosu volného cash flow kolem 8 %. To je na technologickou společnost poměrně vysoká hodnota, která může poskytovat určitou ochranu během výkyvů trhu. Analytici zároveň očekávají, že volné cash flow společnosti On Semiconductor by letos mohlo být až o 60 % vyšší než její čistý zisk.
Silná bilance může být výhodou
Dalším důležitým faktorem je finanční stabilita. Například společnosti MACOM a GlobalFoundries mají podle analytiků čistou hotovostní pozici, což znamená, že drží více hotovosti než dluhů. Taková finanční struktura může firmám poskytovat větší flexibilitu v období ekonomické nejistoty.
Dividendy jako další lákadlo pro investory
Některé analogové polovodičové společnosti nabízejí také relativně zajímavý dividendový výnos. Například akcie Texas Instruments nebo Microchip Technology nabízejí dividendový výnos blížící se třem procentům. Pro investory hledající stabilitu tak mohou představovat zajímavou kombinaci technologického růstu a pravidelného příjmu.
Analogový sektor už letos překonává trh
Navzdory nedávné volatilitě na trzích se některým firmám z tohoto segmentu daří překonávat širší trh. Akcie Texas Instruments letos posílily přibližně o 15 %, zatímco akcie společnosti MACOM vzrostly zhruba o 31 %. Pro srovnání, index S&P 500 se v letošním roce pohybuje zhruba na nule a index polovodičových společností PHLX Semiconductor Index posílil asi o 13 %. To naznačuje, že analogový segment může být pro investory zajímavý nejen z defenzivního pohledu, ale i z hlediska růstového potenciálu.
