Článek
Poslední výsledky technologických gigantů ukazují, že investice do infrastruktury umělé inteligence (AI) rozhodně nezpomalují – právě naopak. Tento trend je výbornou zprávou pro společnost Nvidia (NVDA), která se díky boomu v oblasti AI vyšplhala na tržní kapitalizaci kolem 5 bilionů dolarů.
Technologické firmy jako Alphabet (GOOG), Meta Platforms (META) a Microsoft (MSFT) oznámily, že své kapitálové výdaje (capex) plánují v příštích letech výrazně zvyšovat. Tyto investice směřují především do datových center, výpočetní infrastruktury a grafických procesorů (GPU), tedy přesně do segmentu, v němž Nvidia dominuje.
Růst výdajů na AI infrastrukturu je tak přímým katalyzátorem budoucích tržeb Nvidie. Analytici i vedení firem se shodují, že poptávka po výpočetním výkonu pro AI modely prudce roste, a to napříč odvětvími – od vyhledávačů a cloudových služeb až po sociální sítě a digitální reklamu.
Kapitálové výdaje velkých technologických firem prudce rostou
Podle odhadů Bloombergu dosáhly kapitálové výdaje velkých technologických společností v roce 2024 zhruba 228 miliard dolarů, což představuje nárůst z 144 miliard dolarů v předchozím roce. Odhady dále počítají s tím, že tato částka vzroste na 360 miliard dolarů v roce 2025 a až na 439 miliard dolarů v roce 2026.
Reálný vývoj však naznačuje, že tyto odhady budou zřejmě překročeny. Například Meta Platforms nyní očekává kapitálové výdaje ve výši 71 miliard dolarů v letošním roce – což je více, než činil její původní odhad 69 miliard dolarů. Pro srovnání, v roce 2024 firma investovala 39,2 miliardy dolarů, tedy o 81 % méně. Vzhledem k plánům na další expanzi datových center a AI infrastruktury by její výdaje mohly v roce 2026 překročit hranici 100 miliard dolarů.
Alphabet, mateřská společnost Google, rovněž zvýšila své investiční plány. Původní odhad výdajů pro rok 2026 byl 85 miliard dolarů, nyní je to 92 miliard dolarů. V roce 2024 přitom Alphabet investoval 52,5 miliardy dolarů, zejména kvůli rozšiřování kapacit Google Cloud, jehož objem zakázek vzrostl meziročně o 46 % na 155 miliard dolarů. Tento dynamický růst je přímým důvodem, proč Alphabet zrychluje své investice do výpočetní infrastruktury a AI nástrojů jako Gemini, AI Overviews či AI Mode.
Také Microsoft oznámil, že poptávka po jeho cloudových službách a výpočetních kapacitách výrazně převyšuje dostupné zdroje. Firma uvedla, že během prvního čtvrtletí fiskálního roku 2026 zvýšila kapitálové výdaje o 10 miliard dolarů na 34,9 miliardy dolarů, což je více než původní odhad 30 miliard. Microsoft očekává, že bude muset v následujících čtvrtletích dále navyšovat výdaje, aby zvládl rostoucí poptávku po serverech a GPU pro AI úlohy.
Všechny tyto kroky společně vytvářejí prostředí, ve kterém výdaje na AI vybavení, zejména grafické procesory Nvidia, prudce rostou a zřejmě porostou i v příštích letech.
Nvidia těží z neustálé poptávky po výpočetní síle
Z pohledu společnosti Nvidia je tento vývoj zásadní. Firma již nyní těží z obrovské poptávky po svých grafických procesorech Blackwell, které představují nejnovější generaci výpočetních čipů pro datová centra a trénink AI modelů. Generální ředitel Jensen Huang uvedl, že společnost za posledních 12 měsíců dodala 6 milionů kusů čipů Blackwell, přičemž očekává, že celkový objem dodávek by mohl vzrůst až na 20 milionů kusů.
Pro srovnání – předchozí generace procesorů Hopper dosáhla pouze 4 milionů prodaných kusů. Tento dramatický nárůst podtrhuje, jak masivně se rozšiřuje trh s výpočetními čipy pro AI. Nvidia navíc hlásí, že má již nyní zabezpečené objednávky na čipy v hodnotě přes 500 miliard dolarů, včetně připravované nové generace Rubin, jejíž uvedení na trh je plánováno na rok 2026.
Tyto objednávky naznačují, že společnost by mohla v následujících letech překonat i optimistické odhady analytiků. Podle Wall Street by měly tržby Nvidie ve fiskálním roce 2027 činit zhruba 285 miliard dolarů, což by znamenalo meziroční růst o 37 %. Pokud se naplní současné tempo objednávek a výdajů klientů, reálný růst by mohl být ještě vyšší.
S tržní kapitalizací přes 4,5 bilionu dolarů, hrubou marží 69 % a silným postavením na trhu grafických procesorů je Nvidia dominantním dodavatelem klíčového hardwaru pro éru umělé inteligence.
Výhled: Nvidia může překonat očekávání trhu
Kombinace rostoucích výdajů technologických gigantů, stabilní poptávky po GPU a expanze do nových generací čipů dává Nvidii vynikající pozici do dalších let. Společnost je nejen technologickým lídrem, ale i klíčovým dodavatelem pro všechny, kdo chtějí zůstat v čele AI revoluce.
Přetrvávající investiční vlna v oblasti AI znamená, že rok 2026 by mohl být pro Nvidii ještě silnější než dosavadní rekordní období. Pokud bude tempo růstu výdajů na infrastrukturu pokračovat, Nvidii čeká nejen vyšší objem prodejů, ale i další expanze marží díky prémiovému postavení jejích produktů.
Investoři tak mají před sebou jasný signál – poptávka po čipech pro AI neklesá, naopak sílí. A to je přesně prostředí, ve kterém se Nvidia historicky nejlépe rozvíjí.
