Článek
Akcie společnosti NuScale Power (ticker SMR), která se zaměřuje na vývoj malých modulárních reaktorů (SMR), se v posledních měsících výrazně zotavily a za poslední rok posílily o více než 300 %. Aktuální cena se pohybuje kolem 38,59 USD, přičemž nedávno dosáhla i svého historického maxima přes 45 dolarů. Investoři proto řeší zásadní otázku: má smysl do této firmy investovat už nyní, nebo je rozumnější vyčkat na další vývoj?
Firma zatím nevydělává na tom, co má být jejím jádrem
Na první pohled může překvapit, že NuScale Power v současnosti negeneruje své hlavní příjmy z prodeje jaderných technologií, ale z konzultací pro rumunskou společnost RoPower. Z celkových tržeb 13,4 milionu USD za první čtvrtletí roku 2025 pochází téměř vše právě z této spolupráce. Přitom ještě o rok dříve činily tržby jen 1,4 milionu, což ukazuje na prudký růst aktivity – ovšem nikoli v oblasti, která by měla být pro NuScale klíčová.
Je však důležité chápat, že společnost v tuto chvíli nefunguje jako konzultační firma. Jejím hlavním cílem je vyrábět a dodávat malé modulární reaktory, které mají proti tradičním velkým jaderným elektrárnám několik výhod. Jsou vyráběné v továrně, snadněji se přepravují, mohou být blíže obytným oblastem a slibují i vyšší bezpečnost provozu.
Projekt RoPower je tak pro NuScale zcela zásadní – nejen kvůli příjmům, ale hlavně proto, že jde o prvního potenciálního zákazníka pro dodávku SMR. RoPower aktuálně vyhodnocuje závěrečné studie, které rozhodnou, zda zakázku skutečně realizuje. Očekává se, že toto rozhodnutí padne v první polovině roku 2026.
Investoři mají vysoká očekávání
Současné ocenění akcií NuScale Power a jejich silný růst v uplynulých měsících ukazují, že investoři věří v potenciál této technologie a firmy. To potvrzuje i skutečnost, že společnost nedávno získala z prodeje akcií kapitál ve výši 100 milionů dolarů. Tato finanční injekce sice rozředila podíly stávajících akcionářů, ale zároveň dává NuScale potřebný čas a prostor pro další rozvoj bez nutnosti okamžitě generovat zisk.
Firma zároveň naznačila svou důvěru v úspěch, když už nyní předobjednala komponenty nejen pro šest reaktorů potřebných pro projekt RoPower, ale i pro dalších šest. Takový krok by z hlediska cashflow nedával smysl, pokud by vedení nebylo přesvědčeno o vysoké pravděpodobnosti realizace.
NuScale tedy připravuje terén pro případ, že RoPower opravdu dá projektu zelenou – což by pro firmu znamenalo nejen zásadní milník, ale i signál důvěry pro další potenciální zákazníky.
Vyplatí se čekat, nebo jednat hned?
Ačkoliv NuScale Power ještě neprodala jediný reaktor, její technologické řešení má podporu investorů, vlády i strategických partnerů. Současné ocenění však v sobě již část optimistických očekávání zohledňuje, což může být pro některé investory důvodem ke zdrženlivosti.
Pokud projekt RoPower neproběhne úspěšně, je velmi pravděpodobné, že hodnota akcií rychle klesne. Naopak, pokud se spolupráce uskuteční, může být cena akcií jen začátkem mnohem většího růstu. Agresivní investoři mohou v této fázi spekulovat na úspěšné dotažení projektu, zatímco konzervativnější přístup by vyčkal na potvrzení první velké zakázky.
Z technologického i obchodního hlediska je příležitost, kterou NuScale nabízí, velmi atraktivní. Ale firma musí nejprve prokázat životaschopnost svého modelu. A dokud nebude mít první dokončený a fungující SMR ve výrobě či provozu, bude se kolem jejího příběhu točit stále stejná otázka: dokáže to?
Shrnutí a doporučení
Vzhledem k okolnostem je možné doporučit NuScale Power především investorům, kteří jsou ochotni akceptovat vyšší míru rizika výměnou za potenciálně nadprůměrné výnosy. Pokud by firma získala svého prvního zákazníka, nejenže by se její hodnota mohla výrazně zvýšit, ale zároveň by se vytvořil precedens, který by mohl otevřít dveře dalším kontraktům.
Naopak investoři, kteří preferují stabilnější vývoj a menší volatilitu, možná udělají lépe, když počkají na to, až bude firma schopná generovat opakující se výnosy ze svého hlavního produktu.
