Článek
Napětí na finančních trzích znovu roste. Takzvaný „index strachu“ na Wall Street v posledních dnech výrazně posílil, když investoři reagovali na eskalující geopolitické napětí kolem konfliktu s Íránem. Volatilita na akciových trzích tak znovu přitahuje pozornost investorů.
Měřítkem této nervozity je především CBOE Volatility Index (VIX), který sleduje očekávanou volatilitu indexu S&P 500 v následujících zhruba 30 dnech na základě obchodování s opcemi.
V úterý se VIX krátce dostal nad úroveň 28, což je nejvyšší intradenní hodnota od loňského listopadu. K růstu volatility došlo ve chvíli, kdy americké akcie prudce oslabily. Index S&P 500 byl během dne v jednu chvíli níže o více než dvě procenta, později ale část ztrát smazal.
Trhům pomohla mimo jiné zpráva, že americká vláda plánuje zajistit ochranu tankerů v Hormuzském průlivu. Obavy z narušení dodávek ropy tak částečně polevily.
VIX je mezi investory často vnímán jako kontrariánský indikátor. Jinými slovy, čím více roste strach na trhu, tím větší je pravděpodobnost, že se výprodej blíží ke konci.
Podle analytika Nicholase Colase ze společnosti DataTrek je důležitou hranicí především úroveň 27,5 bodu. Historická data ukazují, že když VIX uzavřel nad touto úrovní, akcie byly o rok později výše ve více než 70 % případů.
Dalším signálem rostoucí nervozity je skutečnost, že během dne klesaly téměř všechny sektory indexu S&P 500 současně. Taková situace obvykle naznačuje, že investoři jednoduše utíkají od rizikových aktiv.
Pozornost analytiků přitáhla také struktura futures kontraktů na VIX. Na krátkou dobu se totiž stalo, že krátkodobé kontrakty byly dražší než ty s delší splatností. Takzvaná inverze křivky volatility v minulosti často signalizovala, že se výprodej na akciových trzích blíží ke svému konci.
Investoři navíc sledují i další ukazatele volatility, například index MOVE, který měří kolísání na trhu státních dluhopisů. Pokud roste nervozita napříč více třídami aktiv současně, znamená to obvykle hlubší nejistotu na trzích.
Současná situace tak ukazuje, jak citlivé mohou být finanční trhy na geopolitické události. Konflikty a obavy o dodávky energie dokážou rychle zvýšit volatilitu. Historie ale zároveň naznačuje, že právě období největší nervozity někdy vytvářejí zajímavé příležitosti pro dlouhodobé investory.
