Článek
CVS Health, jedna z největších zdravotnických společností v USA, překvapila investory pozitivními výsledky za čtvrté čtvrtletí 2024. Navzdory problémům dokázala překonat očekávání a ukázala stabilní růst v klíčových segmentech. Společnost zároveň představila ambiciózní plány na rok 2025, které zahrnují snižování nákladů a strategická zlepšení v pojištění Medicare Advantage.
Silné výsledky navzdory výzvám
CVS Health dosáhlo ve čtvrtém čtvrtletí 2024 lepších výsledků, než se očekávalo, a to i přes přetrvávající problémy v jeho pojišťovací divizi. Tržby meziročně vzrostly o více než 4 % na 97,71 miliardy USD s upraveným ziskem na akcii (EPS) ve výši 1,19 USD. Oba ukazatele přitom překonaly prognózy, protože analytici LSEG podle CNBC očekávali tržby ve výši 97,19 miliardy USD s EPS 0,93 USD. Hlavním motorem růstu byla zejména pojišťovací divize, která zaznamenala meziroční nárůst tržeb o 23 % na téměř 33 miliard USD, avšak vykázala provozní ztrátu 439 milionů USD. V roce 2023 dosáhla provozního zisku více než 670 milionů USD. Důvodem poklesu byly vyšší náklady a hodnocení plánu soukromého pojištění Medicare Advantage. Přesto finanční ředitel společnosti Thomas Cowhey očekával horší výsledky, než jaké ve skutečnosti byly, jak uvádí CNBC. Tržby lékáren, kterých je v USA 9 000, byly ve srovnání se stejným obdobím roku 2023 vyšší o 7 % a dosáhly 33,51 miliardy USD. Na prodejích se kromě vyššího počtu předepsaných receptů podepsaly také tlaky na úhrady, nižší počet prodejen a nižší prodeje zboží jako toaletní papír a potraviny. Nejnižší růst zaznamenal segment zdravotnických služeb, jehož tržby vzrostly pouze o 4 % na něco málo přes 47 miliard USD. Součástí tohoto segmentu je také dceřiná společnost Caremark, která zajišťuje nižší ceny pro klienty. Divize ve čtvrtém čtvrtletí 2024 meziročně předepsala o 100 milionů méně receptů v důsledku ztráty velkého klienta. Všechny tři segmenty však překonaly očekávání analytiků StreetAccount.
Optimistický výhled na rok 2025
Pozitivní zprávou byly také prognózy na tento rok. Společnost očekává upravené EPS v rozmezí 5,75 až 6 USD, což naznačuje možné zlepšení. Generální ředitel David Joyner, který převzal vedení společnosti v rámci reorganizace managementu na podzim loňského roku, se zaměřuje na změny pomocí snižování nákladů o 2 miliardy USD v následujících letech. Další strategií je zlepšení marží Medicare Advantage, které byly na konci loňského roku na úrovni –4,5 % až –5 %. Plánem je dosáhnout 3 % až 5 %, k čemuž by mohlo pomoci snížení počtu klientů o přibližně 1 milion a zlepšení hodnocení Medicare, což společnosti zvýší platby od státu v roce 2026. [1]
Akcie po výsledcích posílily
CVS Health se v minulém roce příliš nedařilo dosahovat očekávaných čtvrtletních výsledků a dokonce přistoupil ke snížení ročních prognóz na rok 2024. Důvodem byly vysoké náklady pojišťovací jednotky Medicare, která tvoří polovinu výdajového „koláče“, k čemuž se přidaly další problémy. Nejnovější výsledky spolu s pozitivním výhledem na rok 2025 proto uklidnily investory, což se odrazilo i na akciích společnosti. Ty otevřely obchodní den 12. února 2025 o 10 % výše na 60,59 USD a v následujícím dni si připsaly dalších přibližně 10 %. K 19. únoru 2025 klesla cena akcií na úroveň 65,57 USD. Od začátku tohoto roku si připsaly více než 46 %. Meziročně CVS na burze ztratilo 15 %, přičemž z pětiletého pohledu bylo ve ztrátě asi 8 %.*
Zdroj: Google Finance*
Aplikace ke zlepšení dostupnosti
CVS Health se snaží poskytovat klientům zdravotní péči pohodlněji. Nová mobilní aplikace CVS Health je navržena tak, aby zjednodušila vše od správy receptů až po plánování očkování. Vylepšená aplikace umožňuje spravovat recepty více členů rodiny a zefektivňuje návštěvy v lékárnách. CVS dokonce testuje možnost odemykání bezpečnostních vitrín prostřednictvím aplikace pro snadnější přístup k určitým produktům. Vzhledem k tomu, že umělá inteligence je dnes integrována do všech průmyslových odvětví, společnost ji implementovala i do svých produktů. Cílem je zlepšit uživatelský zážitek a pomoci klientům najít potřebné informace a produkty. V tomto roce plánuje CVS spustit také chatbot poháněný umělou inteligencí pro lékárny.
Pod palbou kritiky
CVS se ocitl v centru vášnivé diskuse o roli správců lékárenských benefitů (PBM). David Joyner zaujal rozhodný postoj na obranu jednotky Caremark, která je také takovým správcem. PBM působí jako zprostředkovatelé mezi výrobci léků, pojišťovnami a lékárnami, vyjednávají o slevách a rozhodují o úhradách léků v rámci pojišťovacích programů. Kritici tvrdí, že uměle zvyšují ceny léků a nepromítají úspory na pacienty, ale ponechávají si je. Tato kritika získává podporu i z obou stran politického spektra, včetně aktuálního prezidenta Donalda Trumpa. Joyner se proti těmto obviněním ohradil během rozhovoru o čtvrtletních výsledcích, přičemž tvrdil, že PBM jsou ve skutečnosti hnací silou snižování nákladů na zdravotní péči, a naopak obvinil výrobce léků z monopolních praktik. Podle něj PBM přinášejí americkému zdravotnictví roční úspory přes 100 miliard USD.
Závěr
CVS Health vstupuje do roku 2025 s jasným plánem na zlepšení finanční stability a posílení svých služeb. Navzdory výzvám v oblasti pojištění si společnost zachovává silnou pozici na trhu a neustále inovuje své služby, aby zlepšila dostupnost zdravotní péče. Pozitivní reakce investorů naznačuje důvěru ve strategii a budoucí vývoj. Otázkou zůstává, zda se podaří efektivně realizovat plánované kroky a udržet si dlouhodobý růst.
David Matulay, hlavní analytik InvestingFox
* Minulé výsledky nejsou zárukou budoucích výnosů.
[1] Výhledová prohlášení představují předpoklady a aktuální očekávání, která nemusí být přesná, nebo vycházejí z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. Výhledová prohlášení svou povahou zahrnují riziko a nejistotu, protože souvisejí s budoucími událostmi a okolnostmi, které nelze předvídat, a skutečný vývoj a výsledky se mohou výrazně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.
Upozornění! Tento marketingový materiál není a nesmí být chápán jako investiční poradenství. Údaje týkající se minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Investování v cizí měně může ovlivnit výnosy v důsledku výkyvů. Všechny obchody s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak i ke ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a aktuální očekávání, která nemusí být přesná, nebo vycházejí z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. InvestingFox je obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., regulované Národní bankou Slovenska.
Zdroje:
