Článek
Tato myšlenka, která se tu a tam objevuje mezi investory a ekonomy, naznačuje, že stablecoiny kryté bitcoinem by mohly vytvořit alternativu k tradičnímu dolaru, což by donutilo centrální banky přehodnotit své rezervy a začít nakupovat bitcoin. Ačkoli se jedná o spekulativní scénář, podporují ho trendy v kryptosvětě a rostoucí adopce digitálních aktiv.
Stablecoiny, kryptoměny navržené tak, aby udržovaly stabilní hodnotu, hrají v této debatě klíčovou roli. Většina z nich je kryta fiat měnami, jako je americký dolar – například USDT (Tether) nebo USDC, které drží rezervy převážně v podobě amerických státních dluhopisů (Treasuries) nebo hotovosti. Tether však do svých rezerv zahrnuje i bitcoin a zlato jako hedge proti inflaci.
Tyto stablecoiny nejenom usnadňují transakce v kryptosvětě, ale také vytvářejí novou poptávku po americkém dluhu, což paradoxně podporuje stabilitu dolaru. Podle odhadů drží emitenti stablecoinů miliardy dolarů v Treasuries, což pomáhá USA financovat svůj obrovský státní dluh ve výši přes 35 bilionů dolarů.
Například Tether je již sedmým největším držitelem amerických Treasuries, což vytváří zpětnou vazbu, kde rostoucí poptávka po stablecoinech posiluje dolarovou ekonomiku.
Ale co když se zaměříme na stablecoiny kryté bitcoinem? Zde vstupuje do hry koncept „tvrdých komoditních peněz“. Bitcoin není jen spekulativní aktivum nebo měna – je to digitální komodita s omezenou nabídkou (pouze 21 milionů mincí), což ho činí odolnějším vůči inflaci než zlato. Na rozdíl od zlata, které vyžaduje fyzickou těžbu a skladování, je bitcoin snadno přenosný, dělitelný a ověřitelný na blockchainu. Některé projekty, jako Wrapped Bitcoin (WBTC), tokenizují bitcoin na jiných blockchainech, což umožňuje jeho použití v decentralizovaných financích (DeFi). Ačkoli WBTC není klasický stablecoin (jeho cena kolísá s cenou bitcoinu), existují pokusy o vytvoření stabilních mincí krytých kryptoměnami, včetně bitcoinu, zlata nebo jiných aktiv.
Tyto „syntetické“ stablecoiny by mohly nabízet denominaci v dolarech bez přímé závislosti na fiat rezervách, což by vytvořilo alternativu k tradičnímu systému.
Zanikne tradiční dolar?
Spekulativní scénář předpokládá, že rostoucí důvěra v digitální dolar krytý bitcoinem by mohl vést k oddělení od státního dolaru. Pokud by investoři upřednostňovali stablecoiny s „tvrdým“ krytím, jako je bitcoin, mohlo by to oslabit pozici tradičního USD. Státy by pak mohly být nuceny reagovat: buď zakázat tyto alternativy, nebo začít nakupovat bitcoin do svých rezerv, aby udržely konkurenceschopnost. Například El Salvador již přijal Bitcoin jako zákonné platidlo a drží ho v rezervách, což inspirovalo debaty o „strategické rezervě Bitcoinu“ i v USA.
Podle Michaela Saylora, zakladatele MicroStrategy, by Bitcoin a USD stablecoiny mohly společně přitáhnout triliony dolarů do amerického dluhu, čímž by udržely dolarovou dominanci během přechodu k Bitcoinovému standardu.
Kritici však varují, že tato vize je příliš optimistická. Stablecoiny kryté kryptoměnami nesou rizika volatility – pokud cena Bitcoinu klesne, může to destabilizovat celý systém. Navíc regulátoři, jako je SEC nebo FED, by mohli zasáhnout, aby chránili tradiční měnu. Podle studie z Cato Institute Bitcoin slouží spíše jako alternativa než podpora dolaru.
Přesto rostoucí objem stablecoinů (přes 150 miliard dolarů v oběhu) ukazuje, že digitální měny mění globální finance.
V budoucnosti by tlak „kvalitních měn“ mohl donutit centrální banky k inovacím. Pokud se stablecoiny kryté bitcoinem stanou mainstreamem, mohlo by to vést k hybridnímu systému, kde státy začnou integrovat bitcoin do svých rezerv, podobně jako dnes drží zlato. „Bitcoin řeší dluhovou krizi skrz strategickou rezervu,“ tvrdí někteří analytici, a stablecoiny by mohly být mostem mezi starým a novým světem peněz.
Tato debata podtrhuje, že Bitcoin není jen spekulací, ale potenciálním nástrojem pro reformu globálního finančního systému.
Zda Bitcoin skutečně „zachrání“ dolar, ukáže čas – ale jedno je jisté: tradiční měny čelí nové konkurenci.
...a pamatujte, že komunisti nikdy neporazí matematiku!
* Tento článek vznikl při venčení psa. Prosím omluvte případné nedostatky.
