Článek
Daniel Křetínský si na západ od našich hranic vysloužil přezdívku „česká sfinga“ – málokdy veřejně mluví, zato o to častěji a razantněji jedná. Výsledkem je obrovská nákupní vlna v Evropě: od energetiky přes poštu až po média. Podstatné je, že nejde o nějaké náhodné výstřely. Jde o velmi promyšlené přeskládání zdrojů tak, aby celá skupina v budoucnu nestála už jen na uhlí.
Velmi zjednodušeně se na něj můžete dívat jako na majitele starších nemovitostí: nájem z nich stále spolehlivě teče, ale on za něj už kupuje moderní byty v lepších čtvrtích. Ví totiž, že ho jednou doženou přísnější ekologická pravidla a nutnost drahých oprav.
EPH: Motor, který vydělává za každého počasí
Základ impéria tvoří Energetický a průmyslový holding (EPH). Ten vykázal rekordní zisky v roce 2022, ale také o rok později vykázala mateřská skupina značný provozní zisk (EBITDA) 7,3 miliardy eur. To jsou peníze, které dávají skupině možnost financovat nákupy i tehdy, když jsou banky opatrné a konkurence zpomaluje.
Energetika ale čelí tlaku na odchod od uhlí. Proto dává smysl, že Křetínský posiluje i logistiku a retail. Ne proto, že by energie hned přestala vydělávat, ale aby budoucí výnosy nestály pouze na jednom zdroji.
Royal Mail a IDS: Sázka na balíky
Velký investiční krok realizoval v Británii, kde skupina získala souhlas s převzetím společnosti IDS za 3,57 miliardy liber. Pod firmu spadá slavná Royal Mail i balíková síť GLS.
Proč je to pro investora zajímavé? Dopisy slábnou, ale balíkový byznys raketově roste s nákupy na internetu. Dříve se posílali pohledy, dnes nám všem stačí mobilní telefony. Pošta se zkrátka mění v logistiku. Protože jde o kritickou službu, britský stát si vynutil pojistky. To sice snižuje manévrovací prostor, ale zároveň to stabilizuje pravidla hry.
Vedle pošty přitahuje Křetínského pozornost i obchod. V Německu probíhá už přes rok (a probíhat bude ještě asi 6 měsíců) stažení akcií velkoobchodu METRO (v česku známého pod značkou Makro) z akciového trhu.
Logistika i velkoobchod však představují ten správný „nudný“ byznys. Lidé zkrátka jedí, restaurace nakupují suroviny a hotely zásobují kuchyně naprosto bez ohledu na to, jestli je na burze zrovna euforie, nebo těžká panika. K tomu se přidávají i menšinové podíly v dalších firmách – například v britském řetězci Sainsbury’s, kde Křetínský drží přes 10 % akcií.
Jak investovat do Křetínského impéria z Česka?
Přímá investice do EPH není pro drobné investory možná, protože klíčové firmy nejsou na burze. Existuje ale nepřímá cesta, o které se v Česku moc nemluví.
Fond J&T ARCH INVESTMENTS SICAV má investiční akcie obchodované na pražské burze. Koupit je můžete přes české brokery (např. přes Fio banku nebo Patria Finance).
Fond investoval 500 milionů eur do Křetínského holdingu formou takzvaných preferenčních akcií (s očekávaným výnosem kolem 9,5 % ročně). Co to vlastně znamená v praxi? Fond funguje jako velmi bohatý „tichý společník“. Nemá ambice Křetínskému mluvit do řízení firem a nekupuje si hlasovací práva. Fond si ale vyjednal přímou ekonomickou účast na portfoliu firem spojených s Křetínským a jeho partnery.
Výhoda těchto preferenčních akcií spočívá v tom, že mají přednostní právo na výplatu zisku před běžnými akcionáři. Křetínský tedy dělá byznys, řídí firmy, a fond (a potažmo vy jako jeho investor) má zajištěný přednostní přístup k vygenerovaným ziskům. Vezete se tak na vlně jeho velkých evropských nákupů, ale s jasněji definovaným a chráněným výnosem.
Jenom pozor, jde o fond kvalifikovaných investorů. To znamená vyšší požadavky na vstupní investici:
- Od milionu korun, při splnění testu vhodnosti (test vašich investičních znalostí),
- případně od 125 tisíc eur.
Pokud je to na vás moc a nemůžete si minimální investici dovolit, Křetínského cesta a přístup k investicím může zafungovat alespoň jako slušná inspirace pro jakéhokoliv retailového investora.
