Článek
Když Warren Buffett řešil, jak má být po jeho smrti spravována hotovost pro manželku, zvolil až odzbrojující jednoduchost: 90 % dát do velmi levného fondu kopírujícího S&P 500 (akciový index pěti set největších amerických firem) a 10 % do krátkodobých státních dluhopisů.
V dopise akcionářům Berkshire Hathaway z roku 2013 to napsal přímo jako instrukci pro správce trustu.
Na sociálních sítích, v podcastech i na investičních webových portálech se to často prodává jako „návod na zbohatnutí“. Ve skutečnosti je to spíš návod, jak sám sebe neokrádat: nízké poplatky, široká diverzifikace a dost času.
Představit si to můžete také jako jízdu výtahem. Není to akční, ale ve finále vás to dovede výš s menší námahou.
Co Buffett tím doporučením opravdu říká
Buffett nepopisuje kouzlo, ale spíše osvětluje základní investiční principy.
Když platíte vysoké poplatky a často obchodujete, ukrajujete si část výnosu dřív, než vůbec začne fungovat složené úročení. Z jeho rady je jasné, že cílem je vlastnit „průřez“ firem přes nízkonákladový indexový fond, nikoli tipovat vítěze.
Druhá rovina je psychologická. Jednotlivé akcie umí padat, někdy hodně a někdy na opravdu dlouhou dobu. Stačí například zmínit akcie Cisco, které se až letos v prosinci vrátily na hodnotu, za kterou se obchodovaly v době vrcholící internetové bubliny na přelomu milénia. Podobně akcie UBS, které se sice obchodují na hodnotách v blízkosti 17letého maxima, ale ani zdaleka se nevrátily na úrovně z vrcholu před propuknutím americké hypoteční krize.
Indexy se také mohou propadnout krátkodobě o desítky procent, ale je faktem, že z dlouhodobého hlediska jejich hodnota roste.
Desetiprocentní „bezpečnější“ část v krátkodobých dluhopisech pak má fungovat jako tlumič, aby investor nemusel prodávat akcie v panice uprostřed propadu. Jinými slovy: strategie má být dost jednoduchá, aby ji člověk dodržel i ve chvíli, kdy ho straší titulky.
Jak to může využít český retailový investor?
Nejčastější praktická cesta je přes ETF (burzovně obchodovaný fond), které sleduje široký akciový index. Smysl totiž nedává honit se neustále za nejlepší výkonností, ale nastavit si proces: pravidelný nákup, dlouhý horizont a co nejnižší náklady.
Při výběru se vyplatí zkontrolovat hlavně:
- průběžnou nákladovost, často označenou jako TER (celkový roční náklad fondu),
- jak široký index fond kopíruje,
- zda je pro vás vhodnější akumulační varianta (dividendy se reinvestují) nebo distribuční varianta (dividendy se vyplácejí).
A pozor na měnové riziko: i když ETF koupíte v eurech, ekonomicky na vás dopadá hlavně vývoj dolaru vůči koruně, protože podkladové akcie jsou z USA.
Daně a realita: aby „Buffettův recept“ fungoval i na papíře
Čeští investoři by měli mít na paměti 2 základní pravidla. Příjmy z prodeje cenných papírů jsou obecně osvobozené, pokud jejich úhrn ve zdaňovacím období nepřesáhne 100 000 Kč, nebo pokud mezi nákupem a prodejem uplynuly více než 3 roky.
Od roku 2025 zároveň platí souhrnný limit 40 milionů Kč na osvobozené příjmy z prodeje (při splnění časového testu), a stát zároveň oznámil, že u akcií a podílů se má tento strop od 1. 1. 2026 zrušit, zatímco u kryptoaktiv má zůstat.
Primárně nejde o to znát zpaměti paragrafy. Jde o to neudělat drahou chybu při výběru zisku. Pokud držíte dlouhodobě, většina „daňových překvapení“ se dá řešit dopředu jednoduchou kontrolou pravidel.
Co si z toho odnést
Buffett vám vlastně radí, abyste se nesnažil být chytřejší než trh.
Kupte široký trh levně, držte ho dlouho a dejte si malý polštář v bezpečnější části portfolia (v český reáliích se nemusí jednat o dluhopisovou složku, ale třeba o spořicí účet nebo termínovaný vklad). Není to zkratka, ale je to přístup, který má šanci přežít i vaše horší chvíle – a právě to často rozhoduje víc než výběr „té jedné“ akcie.
