Článek
Měnové riziko: Neviditelný nepřítel investora
Většina lidí si při správě majetku hlídá výnos, riziko, likviditu. Ale na měnu často zapomínají. Přitom právě ona může zásadně ovlivnit reálnou hodnotu portfolia.
V Česku má mnoho investorů:
- Nemovitosti oceněné v korunách
- Spoření, účty, rezervy – v korunách
- Dluhopisy – v korunách
- A pokud investují do ETF, často je nakupují v CZK přes lokální brokery.
Na papíře diverzifikované portfolio, ale z hlediska měny? Vše v jedné měně.
Jak může měnová koncentrace bolet
V roce 2023 česká koruna oslabila vůči euru o 4 %, vůči dolaru o 7 %. Pokud měl investor celý majetek v CZK, přišel v reálném vyjádření o část kupní síly – i když „účetně“ všechno zůstalo stejné.
Nejde jen o čísla. V praxi to znamená:
- Dražší nákupy v zahraničí
- Nižší reálnou hodnotu aktiv při přepočtu na jiné měny
- Omezenou možnost reagovat na globální příležitosti
Příklad z praxe
Klient, se kterým jsem mluvil na začátku roku 2022, měl veškerý majetek v korunách a českých nemovitostech. Působil spokojeně, ale přiznal, že má obavy z rostoucí nejistoty ve světě a z oslabování koruny.
Společně jsme nastavili:
- Část portfolia do eurových dluhopisů
- Dolarové ETF na globální akcie
- Malou složku ve fyzickém zlatě
Dnes má vedle korunových aktiv i příjem v USD a EUR. Není to o spekulaci, ale o pojistce. Ví, že pokud česká měna oslabí nebo se lokálně něco změní, část jeho kapitálu zůstává „nedotknutelná“.
Jak se na měnové riziko dívat chytře
Koruna je fajn – pokud věříte dlouhodobému vývoji ČR
Euro dává smysl jako stabilizační prvek v regionu
Dolar je světová měna a obrana v krizích. Komodity (zlato, stříbro) jsou dlouhodobě pojistka proti systémovým problémům.
Nejde o to tipovat, co z toho poroste nejvíc. Jde o rozumnou kombinaci.
Závěr
Nemusíte věřit ani koruně, ani euru, ani dolaru stoprocentně. Ale pokud nevěříte vůbec ničemu, musíte věřit diverzifikaci. Protože měnová rozmanitost je stejně důležitá jako ta sektorová nebo geografická.
