Článek
Svět, kde úrok není strašák, ale realita
Česká národní banka má základní sazbu kolem 3,50 % – výrazně níž než před rokem, ale stále vysoko oproti době, kdy byl kapitál téměř bezcenný.
Termínované vklady, které ještě nedávno nabízely 5 %, dnes vynášejí sotva polovinu.
Ale hypotéky? Ty zůstávají tvrdohlavě vysoko.
Na první pohled by to vypadalo, že peníze zlevnily.
Ve skutečnosti se jen přesunula rovnováha – stát platí víc za svůj dluh, domácnosti platí víc za úvěry a trh se učí fungovat bez injekcí levného kapitálu.
Kapitálové trhy dál rostou – ale jinak
Paradoxem dneška je, že akcie, dluhopisy i nemovitosti znovu vydělávají.
Roky 2024–2025 nejsou krizové. Spíš ukazují, že svět umí růst i bez nulových sazeb.
Americké akcie dosahují nových maxim, firemní zisky rostou a i konzervativní dluhopisy dávají investorům zajímavý výnos.
Realitní trh sice zpomalil, ale po letech přehřátí se stabilizuje.
Není to euforie, ale návrat racionality.
A možná právě v tom je síla současné doby – konečně se dá investovat znovu s rozumem, ne ze strachu z inflace.
Drahé peníze neznamenají konec růstu
Drahé peníze nejsou katastrofa.
Jsou jen zrcadlem reality.
Ukazují, kdo vydělával díky systému a kdo díky schopnostem.
Když byl úvěr téměř zdarma, přežili i ti, kteří by v normálním světě dávno skončili.
Dnes se ukazuje, že přežívají ti, kteří umí tvořit skutečnou hodnotu.
Ať už jde o firmu, fond nebo investora – doba vyžaduje zralost.
Ne hledat „co poroste“, ale rozumět, proč to roste.
Konec iluzí, návrat řemesla
Roky 2020–2022 rozmazaly rozdíl mezi investicí a spekulací.
Teď se ten rozdíl vrací.
Trh znovu odměňuje disciplínu:
- investora, který počítá výnos po očištění o inflaci,
- podnikatele, který umí řídit dluh,
- a stát, který začne cítit, že levné financování skončilo.
Pro státní rozpočty je to bolestivý moment – dluh už není levný, ale daně už skoro není kam zvyšovat.
To je nový svět, který mění politiku, ekonomiku i chování lidí.
Co z toho plyne pro investora
- Hotovost ztrácí přitažlivost.
Kdo ji držel kvůli 5 % vkladu, dnes vidí, že trh nabízí víc – s přijatelným rizikem. - Akcie zůstávají tahounem.
Přes všechny pochybnosti překonávají inflaci i sazby. Investoři znovu věří v růst zisků, ne v dary centrálních bank. - Dluhopisy dávají smysl.
Po letech nulových výnosů konečně zajišťují stabilní složku portfolia – bez spekulace. - Nemovitosti zůstávají klidným přístavem.
Bez bubliny, bez paniky. V prostředí, kde výnos z nájmu začíná dávat větší smysl než kapitálový zisk.
Závěr
Svět se nevrací do krize.
Jen do reality.
Peníze znovu mají hodnotu.
Kapitál znovu stojí úrok.
A trh znovu rozlišuje mezi kvalitou a iluzí.
Pro investora je to možná nejlepší doba za posledních deset let — doba, kdy se už nemusí bát inflace, ale může se znovu naučit vydělávat díky rozhodnutí, ne díky systému.
Jak to vnímáte vy?
Cítíte, že se svět po éře levných peněz vrátil k normálu, nebo je to jen přestávka před dalším experimentem?
