Článek
Milk Agro prodělává, ale na krach to podle závěrky zatím nevypadá. Čísla za poslední tři roky ukazují prudký obrat k horšímu, zároveň ale neříkají, že by síť ze dne na den vyhasla. Tvrdě znějící titulkové údaje proto potřebují přesnější čtení.
Čistá ztráta ještě neznamená kolaps
Propad je ostrý. Podle výkazu zisků a ztrát společnosti klesl čistý výsledek z 758 546 eur v roce 2023 na 17 602 eur v roce 2024 a do ztráty 617 784 eur v roce 2025. To je zásadní zlom.
Jenže příloha k účetní závěrce za rok 2025 zároveň počítá s nepřetržitým pokračováním činnosti nejméně dalších 12 měsíců a ke konci roku uvádí 5 632 535 eur v hotovosti a peněžních ekvivalentech.
Tady přichází paradox. Když jsem porovnal položky ve výkazu zisků a ztrát společnosti, firma ještě vytvořila provozní zisk 225 030 eur, ale finanční část jí sebrala 856 218 eur a stáhla ji do čistého minusu.
Laicky řečeno, provozní výsledek ukazuje, co vydělává běžný chod firmy, zatímco čistý výsledek už sečte i finanční část a teprve ten ukáže konečné plus nebo ztrátu. Právě proto čistá ztráta sama o sobě ještě neznamená okamžitý provozní kolaps.
Titulkových 19 prodejen není jeden potvrzený zásah
Stejně opatrně je potřeba číst i titulkových 19 prodejen a 70 zaměstnanců. Oficiální vyhledávač prodejen Milk Agro dnes ukazuje 177 adres, zatímco analýza Retail 2024 od FinStatu pracovala s 196 prodejnami.
A příloha k účetní závěrce 2025 uvádí stav zaměstnanců 1 283 proti 1 353 o rok dříve. Jde tedy o rozdíl mezi dvěma veřejně dostupnými stavy, ne o jeden oficiální výrok, že firma v jedné vlně zavřela 19 poboček a propustila 70 lidí. Když tedy firmu nesrazily prázdné pokladny ani potvrzená masová čistka, je potřeba ukázat, co ji tlačilo dolů doopravdy.
Největší tlak šel přes náklady
Klíč leží v nákladech. Výkaz zisků a ztrát Milk Agro ukazuje, že čistý obrat klesal jen mírně, ze 117,0 milionu eur v roce 2023 na 115,0 milionu v roce 2024 a 113,2 milionu v roce 2025.
Současně osobní náklady rostly z 24,98 přes 25,90 na 26,16 milionu eur. V poměru k obratu tak stouply z 21,3 na 22,5 a pak na 23,1 procenta, takže na každé euro obratu připadalo víc osobních nákladů než dřív.
Tohle vysvětluje víc než samotný dramatický titulek. Síť nesignalizuje vyprázdněnou pokladnu, spíš tlak modelu, který při slabším obratu a horší finanční bilanci ztrácí dech. Provoz ještě zůstal v plusu, jenže finanční výsledek poslal celou firmu do čisté ztráty. Zvenčí to pak vypadá jako náhlý pád, i když čísla popisují pomalejší sevření.
Ano, na konci roku měla firma o 70 zaměstnanců méně. Jenže záznam Milk Agro v Registru účtovných závierok rozlišuje stav ke dni závěrky a průměrný přepočtený počet zaměstnanců. To první je momentka k určitému datu, ne seznam lidí, kteří dostali výpověď v jedné akci.
Když jsem prošel podklady za roky 2024 a 2025, vyšlo z nich i snížení průměrného přepočteného počtu z 1 345 na 1 322, což spíš potvrzuje postupné ztenčování než jeden potvrzený hromadný řez.
Síť couvá, značka zatím ne
Ústup sítě ale vidět je. Na oficiální stránce O nás společnosti Milk Agro pořád stojí, že firma má více než 180 maloobchodních prodejen, jenže samostatný vyhledávač prodejen hlásí 177.
Když jsem tyto dvě firemní stránky porovnal, vznikl z nich nejčitelnější důkaz, že obraz růstu už neplatí. Teprve v tu chvíli se panika mění v realitu sítě a začíná být čitelné, co to znamená pro samotnou značku.
Zákazník proto vnímá hlavně adresy, ne účetní kategorie. Když jsem otevřel mapu prodejen Milk Agro, bylo na ní 177 míst, takže rozdíl proti dříve uváděným 196 pobočkám působí velmi konkrétně.
Přesto příloha k závěrce za rok 2025 znovu počítá s pokračováním firmy nejméně 12 měsíců po rozvahovém dni. Mizí tedy část sítě, ne nutně sama značka.
Nejlépe to ukazuje Sabi, tedy hlavní mléčná značka Milk Agro. Firemní oznámení o otevření prodejny v Bratislavě připomíná, že firma zkoušela růst i mimo svůj přirozený východoslovenský prostor.
Současně profil společnosti a přehled skladů dál ukazují pevné zázemí v Prešově, Sabinově a Košicích. Těžiště firmy tak zůstávalo na východě, i když symbolika Bratislavy mířila jinam.
A právě bratislavská pobočka na Herlianskej ulici se stala nejvýmluvnějším symbolem limitu této expanze. Sekundární zachycení firemního oznámení o uzavření k 28. listopadu 2025 na stránce FindGlocal ukazuje, že pokus mimo jádro skončil. Verdikt proto zní střízlivě: Milk Agro nepůsobí jako značka těsně před koncem, spíš jako firma, která bolestivě couvá tam, kde byla nejsilnější, a právě to je paradoxně horší zpráva pro expanzi než pro samotné přežití.
Zdroje: Register účtovných závierok SR – MILK-AGRO, spol. s r.o., Register účtovných závierok SR – Príloha k účtovnej závierke 2025, FinStat – MILK-AGRO, spol. s r.o. – Výkaz ziskov a strát, FinStat – Retail 2024, Milk-Agro – Nájdi predajňu, Milk-Agro – Otvorili sme pre vás novú predajňu v Bratislave
