Článek
Otevřete si libovolnou stránku s daty o akciích a zavalí vás stovka čísel. P/E, P/B, EV/EBITDA, marže, zadlužení, výhled analytiků, dividendový výnos, volné cash flow. Každé něco naznačuje a každé si tak trochu odporuje s těmi ostatními. Po hodině srovnávání pak víte méně než na začátku a nakonec koupíte akcii, o které se zrovna nejvíce mluví.
Většina drobných investorů neprodělává kvůli tomu, že by měla málo informací. Prohrávají, protože jich mají příliš mnoho a chybí jim pravidlo, podle kterého by je třídili. Každá zpráva pak vyvolá pochybnost, každý propad nutkání prodat a každá „raketa“ pocit, že vám ujíždí vlak.
Představte si ale, že kupujete činžovní dům. Nezajímá vás barva zábradlí ani to, co si o domě myslí soused. Zajímají vás dvě věci: kolik za dům zaplatíte a kolik vám každý rok vynese na nájemném. Hledáte dobrý dům za rozumnou cenu. Více k rozhodnutí nepotřebujete.
Přesně na takové úvaze postavil jeden z nejúspěšnějších správců peněz z Wall Street metodu, která se vejde na ubrousek.
Dvě čísla, jednoduché pořadí a obměna portfolia jednou za rok.
Jeho kniha se prodávala po statisících a slibovala výsledky, za které by se nemusela stydět ani většina profesionálních fondů.
Mezi lidmi, kteří tuto formuli používají, však zeje propast. Jedni se drží pravidel a nechají čísla pracovat, zatímco druzí formuli „vylepšují“ vlastním úsudkem a zasahují do ní přesně ve chvílích, kdy se jim výsledky nelíbí. Ze stejného seznamu akcií si pak odnesou úplně odlišné výnosy.
O jakou částku jde? Rozdíl pouhých tří procentních bodů ročně udělá z milionu korun za dvacet let zhruba osm milionů místo 4,7 milionu. Nebavíme se o drobných. Jde o to, jestli budete v padesáti přemýšlet o dřívějším odchodu do důchodu, nebo o další hypotéce.
V článku si rozebereme, jak přesně se formule počítá, co slibovala kniha a co z toho zbylo, když ji nezávislí výzkumníci podrobili zkoušce na historických datech z Ameriky i Evropy. Ukážeme si, které ze dvou čísel nese většinu výnosu a proč odpověď překvapila i samotné analytiky. A nakonec uvidíte, kde formuli nejčastěji pohřbí sám investor.
Co se v článku dozvíte:
- Dvě čísla, která nahradí hodiny analýz
- Kolik formule skutečně vydělala na nezávislých datech
- Které z obou čísel nese většinu výnosu
- Jak se vyhnout levným firmám, které jsou levné právem
- Test, který odhalí, jestli strategii vydržíte
