Článek
V pátek burza rostla. Akcie od prvního kola prezidentských voleb vzrostly téměř o sedm procent a real proti dolaru posílil zhruba o pět procent. Trh počítal s tím, že se po čtyřech letech v úřadu s Lulou rozloučí. V neděli 25. října však přišlo překvapení. Sázky nevyšly.
První kolo nestačilo
Pravicový senátor Flávio Bolsonaro, syn bývalého prezidenta Jaira Bolsonara, vyhrál první kolo 4. října. V rozhodujícím souboji ovšem získal 48,21 procenta platných hlasů. Lula dosáhl na 51,79 procenta a jeho náskok činil přes 4,4 milionu hlasů. Osmdesátiletý politik si tak zajistil čtvrté prezidentské období, což se v novodobé historii země dosud nikomu nepodařilo.
Bolsonaro porážku odmítl uznat. Chce zpochybnit výsledek kvůli rozhodnutí prodloužit v neděli hlasování o dvě hodiny. Brazilský volební soud však vítězství Luly oznámil. Pokračující spor může investorům přidat další nejistotu, samotné burzovní ztráty však začaly hlavně proto, že trh sázel na jiné jméno.
Výprodej zastavil i obchodování
V pondělí přišel účet za mylnou sázku. Hlavní brazilský akciový index Bovespa během dne odepisoval více než 15 procent. Když ztratil deset procent, burza na půl hodiny přerušila obchodování. Real se v úvodu propadl proti dolaru o více než jedenáct procent a kurz krátce překročil 5,60 realu za dolar. Jde o průběžné hodnoty z pondělí, nikoli konečnou bilanci seance.
Luiz Inácio Lula da Silva
Ještě tvrději dopadly fondy obchodované v zahraničí. Fond zaměřený na brazilské akcie se během dopoledne propadl o více než 25 procent. Akcie ropné společnosti Petrobras v americkém předobchodním obchodování ztrácely kolem 22 procent. U velkých bank dosahovaly propady místy téměř třiceti procent. To všechno během několika hodin.
Z tohoto hlediska je potřeba podotknout, že pokles fondu v dolarovém vyjádření nelze zaměňovat za pokles samotného indexu v místní měně. Do výsledku pro zahraniční investory se promítá i oslabení realu. Při modelovém poklesu ceny investice o 25 procent se ze 100 tisíc korun stává 75 tisíc, před případnými dalšími kurzovými změnami a poplatky.
Vládu čeká účet za sliby
Co akcionáře tak vyděsilo? Především státní finance. Brazilský veřejný dluh přesahuje 82 procent HDP. Bolsonaro sliboval úspornější rozpočet a reformy vstřícné podnikům. Lula prosazuje sociální výdaje, podporu příjmů domácností a investice státu. Jeho kabinet má přitom podle vlastních plánů do roku 2030 dosáhnout primárního přebytku přibližně 1,3 procenta HDP.
„Lulovo vítězství vyvolalo prudký výprodej, protože investoři znovu vyhodnotili rozpočtový výhled jeho čtvrtého období,“ uvedl ekonom Mauricio Monge z Oxford Economics. Klíčové nyní bude, koho prezident vybere do čela ministerstva financí a zda dokáže vysvětlit, kde chce vzít peníze.
Lze uvést kupříkladu rostoucí cenu brazilského dluhu. Nervozita zasáhla také státní dluhopisy a ministerstvo financí zrušilo plánované aukce části nových cenných papírů. A v tomto ohledu je možné zmínit i dražší financování firem, pokud výnosy dluhopisů zůstanou vysoko.
A při této příležitosti je nutné, aby zaznělo, že burza není totéž co volební urna. Lula získal většinu platných hlasů, byť se část finančního světa připravovala na pravicovou změnu. Navíc bude jednat s mimořádně konzervativním Kongresem. „Investoři chtějí jasný a důvěryhodný závazek k rozpočtové disciplíně,“ upozornil Alejo Czerwonko z UBS. Právě složení nové ekonomické vlády napoví, zda se pondělní panika změní v delší období drahých peněz.
Zdroje
