Článek
Akcie telekomunikačních společností mají za sebou velmi silný začátek roku. Zatímco index S&P 500 v roce 2026 zatím mírně klesá, několik velkých hráčů v odvětví komunikací výrazně překonává širší trh. Například akcie společnosti Verizon Communications od začátku roku vzrostly přibližně o 25 %, zatímco akcie AT&T posílily o více než 15 %.
Ještě výraznější růst zaznamenala společnost T-Mobile US, jejíž akcie letos vyskočily o více než 90 %. Rostou také kabeloví operátoři jako Charter Communications a Comcast, jejichž akcie letos přidaly dvouciferná procenta.
Přesto zůstávají akcie levné
Navzdory výraznému růstu se většina telekomunikačních titulů stále obchoduje za relativně nízké valuace. Forwardové P/E poměry u některých z těchto společností patří k nejnižším v celém sektoru komunikačních služeb. Například Verizon, Charter nebo Comcast se obchodují za méně než polovinu průměrného forwardového P/E celého sektoru komunikačních služeb v indexu S&P 500. AT&T se obchoduje přibližně za 12násobek očekávaných zisků, což je stále výrazně pod průměrem širšího trhu.
Silné dividendy podporované cash flow
Jedním z hlavních důvodů, proč investoři tyto společnosti sledují, jsou jejich dividendy. Verizon nabízí dividendový výnos kolem 5,5 %, což patří mezi nejvyšší výnosy v rámci sektoru. Také Comcast nabízí atraktivní dividendový výnos přes 4 %, zatímco AT&T vyplácí dividendy kolem 3,9 %.
Důležitým faktorem je také takzvaný free cash flow yield, tedy poměr volného cash flow k ceně akcie. Ten naznačuje, zda má firma dostatečný prostor pro vyplácení dividend i další investice. U mnoha telekomunikačních společností je tento ukazatel výrazně vyšší než samotný dividendový výnos, což naznačuje solidní finanční rezervu.
Value akcie se vrací do hry
Růst telekomunikačních titulů zapadá do širšího trendu návratu investorů k takzvaným value akciím. Index hodnotových akcií Russell 3000 Value Index letos roste, zatímco růstové akcie podle indexu Russell 3000 Growth Index naopak oslabují.
Tento posun v preferencích investorů může telekomunikačnímu sektoru pomáhat, protože jde o tradičně stabilní odvětví s relativně nízkými valuacemi.
Stabilizace konkurenčního prostředí
Investoři se také zdají být méně nervózní z konkurence mezi mobilními operátory. Například Verizon v posledním čtvrtletí přidal více než 600 tisíc nových postpaid zákazníků, což je nejvyšší přírůstek od roku 2019. Obavy, že agresivní cenová strategie povede k cenové válce mezi operátory, se zatím nenaplnily.
AT&T pokračuje ve strategii zjednodušení
Společnost AT&T v posledních letech výrazně změnila strategii. Po sérii nákladných mediálních akvizic prodala většinu mediálních aktiv a soustředila se zpět na telekomunikační služby. Firma zároveň investuje do rozšiřování optických sítí a snaží se nabízet zákazníkům kombinaci mobilních a internetových služeb.
T-Mobile sází na návrat kapitálu
T-Mobile se v posledních letech zaměřuje více na návrat kapitálu akcionářům. Společnost plánuje využít silné cash flow nejen k investicím do sítě, ale také k dividendám a zpětným odkupům akcií.
Kabelové společnosti se stabilizují
Kabeloví operátoři byli v posledních letech pod tlakem kvůli rostoucí konkurenci mobilních operátorů v oblasti domácího internetu. Společnosti jako Comcast nebo Charter totiž ztrácely zákazníky širokopásmového internetu. Analytici ale naznačují, že negativní sentiment může být u dna. Například Charter zaznamenal menší pokles počtu zákazníků, než analytici očekávali, a dokonce dokázal zvýšit počet zákazníků televizních služeb.
Zajímavé příležitosti pro investory
Při pohledu na celý sektor komunikačních služeb v indexu S&P 500 se ukazuje, že několik společností nabízí kombinaci nízké valuace, solidních dividend a silného cash flow. Pro investory zaměřené na hodnotové akcie tak může jít o zajímavý sektor, který stále nabízí relativně levné příležitosti.
