Článek
Miliardář a zakladatel hedgeového fondu Pershing Square Capital Management, Bill Ackman, v prvním čtvrtletí roku 2025 výrazně navýšil svou expozici vůči společnosti Uber Technologies. Investice do akcií Uberu se stala největší pozicí fondu, čímž překonala i významný podíl v Brookfield Corporation.
Tento krok přitáhl pozornost investorů po celém světě. Když takto selektivní investor učiní velký nákup, je logické se ptát: měl bych také investovat do Uberu?
Ackmanova důvěra v Uber
Ackman odhalil svůj nákup v únoru 2025 prostřednictvím příspěvku na síti X (dříve Twitter). Podle regulačního hlášení 13-F drží Pershing Square 30,3 milionu akcií Uberu, což k 31. březnu představovalo 2,21 miliardy dolarů a 18,5 % portfolia fondu.
Ackman s Uberem není žádným nováčkem – byl mezi prvními investory ještě ve fázi, kdy firma byla startupem. Jak uvedl, zná podnikání velmi dobře i jako dlouholetý zákazník. Své rozhodnutí navíc vysvětlil konkrétně:
- Chválí současné vedení v čele s Darou Khosrowshahim, které podle něj transformovalo Uber na ziskový podnik s robustním volným cash flow.
- Oceňuje ocenění akcie, které na počátku roku považoval za výrazně podhodnocené vůči vnitřní hodnotě firmy.
Od zveřejnění Ackmanova příspěvku akcie Uberu vystoupaly o téměř 12 %, což ukazuje, že trh jeho důvěru v podnik sdílí – alespoň částečně.
Silný byznys, ale s konkurencí
Uber Technologies není jen o sdílené jízdě. Společnost má diverzifikované zdroje příjmů: kromě klasické osobní přepravy je tu Uber Eats, logistika přes Uber Freight a dlouhodobé ambice v autonomní mobilitě.
Výsledky za poslední období ukazují růst tržeb, zisků i volného cash flow. To z Uberu dělá atraktivní firmu nejen pro růstově orientované investory, ale také pro ty, kteří sledují kvalitu provozních metrik.
Zároveň však existují významné nejistoty. Uber čelí:
- Silné konkurenci: v USA zejména od Lyftu, v Evropě od Boltu a v Latinské Americe od Didi.
- Technologické hrozbě: vývoj robotických taxi společností jako Tesla by mohl narušit byznys model Uberu, pokud by se autonomní přeprava rozšířila dříve, než Uber sám tuto technologii zvládne nabídnout.
Společnost je aktuálně obchodována s poměrem ceny k budoucím ziskům (forward P/E) kolem 30,6, což není nízká hodnota. Takové ocenění předpokládá silný růst v příštích letech – a právě zde leží kámen úrazu. Uber bude muset potvrdit, že umí nejen růst, ale také dlouhodobě odolávat konkurenci.
Co říká Wall Street
Analytici jsou k Uberu většinou pozitivní. Podle údajů společnosti LSEG jej z 54 dotázaných analytiků:
- 13 označuje jako silný nákup
- 31 doporučuje nákup
- 10 doporučuje držet
Průměrný 12měsíční cenový cíl počítá s růstem ceny o přibližně 15 %, což značí solidní, i když nikoliv výjimečný potenciál.
Taková podpora ze strany Wall Street odráží víru v současné vedení a obchodní model Uberu. Zároveň je ale nutné brát v potaz, že odhady analytiků často vycházejí z optimistických scénářů.
Je čas investovat?
Uber má rozhodně zajímavé růstové příběhy a podporu respektovaného investora, jakým je Bill Ackman. Zároveň ale čelí řadě rizik, která není radno podceňovat – ať už jde o konkurenční tlak nebo technologické změny, které mohou zvrátit vývoj celého odvětví.
Pro investory s dlouhým investičním horizontem, kteří věří ve schopnost Uberu škálovat své podnikání, inovovat a adaptovat se, může být současná cena vhodnou příležitostí k zahájení pozice – ideálně postupně a s opatrností.
Naopak pro ty, kteří hledají jasně podhodnocené příležitosti s menší mírou nejistoty, by mohl být vhodný opatrnější přístup, než Uberu přisoudí vyšší důvěru i samotný trh.
