Článek
Společnost Nvidia (NVDA) již byla nejžhavější akcií na trhu, ale zájem investorů o lídra v oblasti čipů s umělou inteligencí dosahuje horečnaté úrovně před rozdělením akcií na 10 ku 1, které vstoupí v platnost po uzavření trhů 7. června. Prvním obchodním dnem po rozdělení pak bude 10. červen.
Společnost Nvidia již přinesla investorům, kteří nakoupili akcie na počátku generativního cyklu umělé inteligence, rekordní výnosy. Od začátku roku 2023 vyskočily téměř o 700 % a někteří investoři věří, že rozdělení akcií by mohlo podpořit ještě větší zisky.
Existují důkazy, že rozdělení akcií je pozitivním spouštěčem pro ceny akcií? Podívejme se, co na to říká historie - ale nejprve si zopakujme základy rozdělení akcií.
Co je to rozdělení akcií a jak ovlivňuje investory?
K rozdělení akcií dochází, když se jednotlivé akcie rozdělí na více akcií, které mají poměrně menší hodnotu. Například při rozdělení akcií 2:1 se počet akcií, které investor drží, zdvojnásobí, ale cena těchto akcií se sníží na polovinu. V případě rozdělení akcií společnosti Nvidia v poměru 10:1 budou investoři vlastnit desetinásobný počet akcií než dříve, ale každá z těchto akcií bude mít hodnotu 10 % hodnoty před rozdělením.
Je důležité, aby si investoři uvědomili, že rozdělení akcií nijak nemění základy podniku nebo akcie - jako například dividenda. Rozdělení sice snižuje nominální cenu akcie, takže jednotlivé akcie jsou levnější, ale nemá vliv na ocenění, protože o stejné procento snižuje i zisk na akcii.
Vede rozdělení akcií k lepší výkonnosti?
I když rozdělení akcií nemění základní ukazatele společnosti, existují alespoň určité důkazy, že koreluje s lepší výkonností.
Podle často citované studie Bank of America se akcie, které se rozdělily, v minulosti vrátily v průměru o 25 % během 12 měsíců po oznámení rozdělení, zatímco celkový výnos indexu S&P 500 činil pouze 12 %.
Stojí za zmínku, že rozdělení akcií historicky koreluje s býčími trhy. To dává smysl, protože ceny musí růst, aby se společnost rozhodla rozdělit své akcie.
Během éry dot-com bubliny se rozdělení rozmohlo a všechna rozdělení, která byla oznámena v roce předtím, než bublina začala v březnu 2000 kolabovat, pravděpodobně přispěla k celkové lepší výkonnosti ve výzkumu BofA.
Výzkumný tým banky však uvedl, že výhoda plynoucí z rozdělení akcií přetrvávala i na náročnějších trzích, například v roce 2000, kdy došlo k prasknutí bubliny dot-com i k prasknutí bubliny na trhu s bydlením, což vedlo k finanční krizi.
Mezi výsledky akcií, které byly rozděleny, existovala také vysoká míra variability. Například 30 % společností, které oznámily rozdělení, se v následujícím roce propadlo, což znamená, že rozdělení zdaleka není zárukou lepší výkonnosti.
Mezi „velkolepou sedmičkou“ kolegů společnosti Nvidia byly výsledky po jejich nedávném rozdělení také neuspokojivé, a to navzdory obecně dobrým výsledkům týchž akcií:
- Apple provedl 28. srpna 2020 rozdělení 4:1. Během následujícího roku se akcie vrátily o 20 %, ale nedosáhly celkového výnosu indexu S&P 500 ve výši 30 %.
- Amazon provedl 6. června 2022 split v poměru 20:1, ale její akcie v následujícím roce získaly pouze 2 % ve srovnání s 6% ziskem indexu S&P 500.
- Alphabet následovala společnost Amazon s vlastním rozdělením akcií 20 za 1 dne 15. července 2022, ale v následujícím roce také nedosáhla výkonnosti indexu S&P 500. Její akcie vzrostly o 12 % ve srovnání s celkovým výnosem širokého tržního indexu ve výši 19 %.
- Tesla se 25. srpna 2022 rozdělila v poměru 3:1, ale během následujícího roku klesla o 19 %, zatímco index S&P 500 získal 7 %.
Měli byste si kvůli rozdělení koupit Nvidii?
Navzdory závěrům banky BofA není nákup akcií pouze kvůli nadcházejícímu rozdělení obecně dobrým nápadem, jak ukazuje nedávná slabá výkonnost čtyř výše uvedených akcií.
Důležitější než samotné rozdělení akcií je vyhodnotit další faktory, jako jsou konkurenční výhody podniku, ocenění a možnosti růstu.
Rozdělení se však obvykle objevuje spíše v bodě síly než slabosti, a to se nyní zřejmě týká společnosti Nvidia. Společnost hlásí raketový růst tržeb a zisku a na rychle rostoucím trhu grafických procesorů s umělou inteligencí a souvisejícího hardwaru si udržuje náskok před konkurencí.
Rozdělení akcií může být pro investory příjemným bonusem, ale skutečným důvodem k nákupu akcií Nvidie je její dominantní postavení v oblasti generativního hardwaru pro umělou inteligenci a její růstový potenciál s tím, jak se trh s umělou inteligencí dále rozvíjí.
