Článek
Společnost C3.ai (AI), která se zabývá vývojem algoritmů umělé inteligence, zažila v posledních čtyřech letech výkyvy akcií od velkolepého vzestupu až po propad, při kterém jí skřípaly zuby. Akcie AI, které v prosinci 2020 oficiálně vstoupily na burzu za 42 dolarů, okamžitě vyletěly vzhůru a o pouhé dva týdny později se v růstovém šílenství poháněném především sociálními médii více než zčtyřnásobily na rekordních 177,47 dolaru.
Současná hodnota C3.ai se však pohybuje kolem 25 dolarů, což je výrazné snížení oproti jejímu historickému maximu. Faktory, jako je zpomalení růstu, kumulující se ztráty a růst úrokových sazeb, způsobily, že ocenění společnosti C3.ai připomínající bublinu prasklo, což je v příkrém rozporu s jejím počátečním prudkým nárůstem popularity.
Navzdory tomuto poklesu si několik analytiků z Wall Street zachovává vůči akciím býčí postoj. Z osmi analytiků, kteří analyzovali výkonnost společnosti C3.ai, ji tři doporučují jako „silný nákup“ nebo „koupit“, čtyři ji považují za „držet“ a pouze jeden ji navrhuje jako „prodat“. Předpokládané cílové ceny se v současné době pohybují v rozmezí od 15 do 40 USD, v průměru 29,16 USD. K dosažení této průměrné cílové ceny by akcie společnosti C3.ai musely vykázat nárůst o 16 %, tedy téměř 60 %, aby dosáhly nejvyšší cílové ceny. Ačkoli je tento sentiment optimistický, není v souladu s několika obavami ohledně výkonnosti akcií.
Jedním z problémů, který kritici často vznášejí, je zpochybnitelnost technologických výhod společnosti. Před nedávným přejmenováním na „společnost zabývající se umělou inteligencí“ byla společnost známá pod názvy jako C3 Energy a C3 IoT (Internet of Things). Algoritmy vyvinuté v každé fázi, považované spíše za strojové učení, byly určeny k začlenění do stávajícího firemního softwaru za účelem optimalizace, automatizace a zrychlení konkrétních procesů.
Každá změna značky se však shodovala s dočasným nárůstem zájmu o příslušný trh – což kritici vyhodnotili jako strategické umístění. Kritici se dále obávají, že ačkoli C3.ai technicky prodává software pro umělou inteligenci, může postrádat podstatné konkurenční výhody proti subjektům zabývajícím se dolováním dat, jako je Palantir, poskytovatelům automatizačního softwaru, jako je UiPath, nebo cloudovým gigantům, jako je Microsoft.
Společnost C3.ai také trápí vážné problémy s koncentrací zákazníků. Společnost C3.ai, která je partnerem energetického gigantu Baker Hughes (NASDAQ: BKR), získává přibližně 30 % svých příjmů prostřednictvím společného podniku. Společnost Baker Hughes však v průběhu několika let neustále vyjednávala o nižších příspěvcích na tržby a vzhledem k tomu, že smlouva vyprší ve fiskálním roce 2025 (končí v dubnu 2025), mohla by společnost C3.ai potenciálně přijít o významný zdroj příjmů.
K problémům společnosti C3.ai přispělo i to, že během čtyř let, počínaje fiskálním rokem 2020, z ní odešli čtyři finanční ředitelé. Tato neustálá obměna vrcholového vedení by mohla naznačovat základní funkční nebo strukturální problémy v organizaci. Vedle soustavné fluktuace finančních ředitelů společnost často předefinovávala způsob, jakým počítá svou zákaznickou základnu, měnila svůj obchodní model a po IPO nedokázala naplnit očekávání ohledně příjmů.
Navíc se zdá, že C3.ai má problémy s prokázáním udržitelnosti svého obchodního modelu. Analytici zůstávají skeptičtí ohledně jejích prognóz růstu tržeb v příštích třech letech a její schopnosti snížit stávající čisté ztráty. Navzdory optimistickým názorům na obnovení smlouvy se společností Baker Hughes, rozšíření dalších aplikací umělé inteligence, zajištění podílu na trhu a získání dalších velkých zákazníků v různých odvětvích jsou tyto optimistické názory mírněny nedostatkem prokázané udržitelnosti společnosti. Navzdory zdánlivě přiměřenému ocenění na úrovni osminásobku letošních tržeb přetrvává nejistota ohledně jejích dlouhodobých vyhlídek.
Celkově představuje C3.ai na akciovém trhu složitou případovou studii, k jejímž neustálým výkyvům přispívá více aspektů. Zatímco někteří analytici si zachovávají býčí výhledy, zjevná neschopnost společnosti prokázat konkurenceschopnost, zvládnout koncentraci zákazníků, zajistit stabilní vedoucí postavení a představit udržitelný obchodní model vyvolává značné obavy o její budoucí vyhlídky.
