Článek
Společnost Occidental Petroleum nedávno dokončila akvizici společnosti CrownRock v hodnotě 12 miliard dolarů, čímž chtěla posílit svou pozici v Permské pánvi i volný peněžní tok. Aby však společnost fúzi usnadnila, půjčila si 9,1 miliardy dolarů a převzala dalších 1,2 miliardy dolarů ze stávajícího dluhu společnosti CrownRock, čímž dále zatížila své finanční závazky.
Navzdory výraznému nárůstu svých závazků nastínil americký ropný gigant plány, jak v následujících letech výrazně omezit své zadlužení, aby zmírnil potenciální napětí ve svém fiskálním rámci. Společnost již dosáhla 85 % svého úvodního cíle, čímž překonala své původní cíle.
V návaznosti na akvizici společnosti CrownRock, která se uskutečnila 1. srpna, společnost Occidental Petroleum konkretizovala plán, podle něhož chce do roka snížit svůj dluh nejméně o 4,5 miliardy USD. Strategie zahrnovala získání finančních prostředků z prodeje aktiv spolu s doplňkovým volným peněžním tokem. Při průměrné ceně ropy 70 USD společnost Occidental předpokládá, že CrownRock posílí svůj volný peněžní tok o 1 miliardu USD ročně a v dohledné době se zaměří na prodej aktiv v hodnotě 4,5 až 6 miliard USD.
Podle nedávných aktualizací společnost Occidental dosáhla do 3. čtvrtletí snížení dluhu v hodnotě 3 miliard USD v jistině, čehož bylo dosaženo silnou kombinací volného peněžního toku a prodeje aktiv. Poslední z různých iniciativ prodeje aktiv byla dohoda o prodeji 19,5 milionu jednotek společnosti Western Midstream Partners, která shromáždila 700 milionů dolarů v likvidní hotovosti. Tím se celková částka získaná z prodeje aktiv zvýšila na 1,7 miliardy dolarů, což zahrnuje i stále probíhající prodej společnosti Barilla Draw společnosti Permian Resources za 818 milionů dolarů, přičemž tato transakce by měla být dokončena do konce tohoto čtvrtletí.
Společnost Occidental plánuje zisk z prodeje Barilla Draw převést na snížení dluhu. To by mohlo zvýšit kumulativní částku na 3,8 miliardy USD, tj. 85 % z cílové částky 4,5 miliardy USD, kterou si společnost stanovila. Tato urychlená efektivita byla zohledněna, i když transakce s CrownRock byla dokončena teprve před několika týdny, daleko před stanoveným termínem, což dokazuje schopnost společnosti hromadit hotovost a tržní aktiva v mezidobí uzavření transakce.
Společnost Occidental hodlá splnit svůj původní plán na snížení dluhu a bude pokračovat ve snižování dluhu prodejem dalších aktiv, přičemž využije přebytek z prosperujícího volného peněžního toku. V počátečních fázích plánu byla společnost schopna použít přibližně 2,1 miliardy dolarů z 3,8 miliardy dolarů na snížení dluhu, a to vše ze svého čilého volného peněžního toku, a to i bez započtení potenciálního přílivu hotovosti očekávaného od společnosti CrownRock. Společnost upřednostňuje splácení dluhů před zpětným odkupem akcií a dává přednost prvnímu z nich, dokud nebude dosaženo jejích hlavních cílů.
Prodej aktiv zůstává na programu společnosti, přičemž Occidental realizoval pouze asi 40 % z dolní hranice svého cílového rozpětí prodeje aktiv ve výši 4,5 až 6 miliard USD. Přestože větší transakce, která se předpokládala k dosažení cíle, prodej 30 % podílu ve společnosti CrownRock za 3,6 miliardy dolarů, nedávno ztroskotala, Occidental byl odolný při realizaci svého plánu na snížení dluhu tím, že zahájil sekundární nabídku prodeje svých podílů ve společnosti Western Midstream, aby akumuloval další prostředky.
Ve snaze dosáhnout svého cíle prodeje aktiv by společnost Occidental mohla pokračovat ve zpeněžování svého podílu v hlavní komanditní společnosti. Může uvažovat o prodeji celého podílu jiné středněproudé společnosti nebo soukromému kapitálovému fondu, stejně jako o využití dalších nepředmětných aktiv, jako jsou méně kvalitní pozemky v Permské pánvi nebo jinde ve Spojených státech. Společnost má také mezinárodní aktivity, o jejichž prodeji by mohla uvažovat.
Vzhledem k volatilnímu trhu s ropou vzbudil prudký nárůst dluhu společnosti Occidental Petroleum po akvizici společnosti CrownRock obavy, ale její zrychlený pokrok směrem k cíli snížení dluhu obavy zmírnil. Poté, co společnost dosáhla 85 % svého cíle, při malém pokroku v plnění cíle prodeje aktiv, značném objemu činností generujících hotovost, k čemuž přispěla nedávno uzavřená transakce s CrownRock, a množství aktiv, která by mohla zlikvidovat, existuje podstatně menší riziko, že nepředvídaný propad cen ropy ohrozí organizační strategii.
