Článek
Státní dluh 3,5 bilionu korun vypadá děsivě, alespoň pro ty, kteří se pokouší si tuto částku opravdu představit, co by nás ale mělo doopravdy děsit jsou úroky, které z něj musíme každý rok platit a dosahují už 100 miliard korun. Pro představu bychom za to mohli pořídit 16 F-35, navýšit kapacity gymnázií o 50 %, nebo zaplatit na rok celé ministerstvo vnitra.
Dluh roste a úroky s ním, mávat miliardami u státního rozpočtu ale nedává moc velký smysl, jen někomu vypíchnete oko. Mnohem jasnější obrázek si uděláme při přepočtu na procenta HDP, kterými se i lépe vyjadřuje velikost rozpočtu. Můžeme se tak férově podívat do historie, v podobné situaci už jsme byli, 2012 byl úrok jen 60 miliard, ale k HDP to vycházelo stejně.
Zdroj: J. Klátil z dat Eurostat v Tableau
Tehdy ministr financí Kalousek hleděl do dluhové propasti. Ekonomické poučky radí udělat v krizi krok vpřed a hodit na to peníze, komu se to povede, vyjde z ní jako vítěz. Problém nastává, když krok vpřed znamená pád do hlubin, ze kterých se navíc ozývá jekot krachujícího Řecka, pak si raději utáhnete opasek.
Covid, válka a populismus v rozpočtu nás dnes přivedli opět ke kraji dluhové propasti, kde ale vlastně leží? Vždyť spousta států je zadlužená několikrát více než Česko a problém to není, nebo dokonce dluží více a na úrocích zaplatí méně než my, jako třeba Německo, Nizozemsko, Malta, ale i Slovensko a Lotyšsko. Co je spojuje?
Závislost úroků a dluhu. Eurozóna značena modrou barvou. Zdroj: J. Klátil z dat Eurostat v Tableau
Investoři mají rádi stabilitu, jako malý dluh a nízký deficit, pak vám rádi levně půjčí. Další stabilitou je bezpečná měna jako euro, v naší metafoře o dluhové propasti si to můžeme představit jako nedostavěnou lávku. Můžete po ní jít za okraj, ale nakonec stejně spadnete dolů, předtím vás ale Evropská centrální banka přiváže za provaz a když budete hodní, tak i vytáhne zpět. Tohle vám žádná Národní banka nezajistí a proto třeba Maďarsko s dluhem 70% HDP platí na úrocích výrazně více než Řecko, které se vrací na trhy a dluh má 150% HDP. Stejně tak i my si už připlácíme a i kdyby se dluh už nezvyšoval, tak by nám euro prospělo.
