Článek
Když se někoho zeptáte, jestli investuje, často s hrdostí odpoví „ano“. Ale když se zeptáte, jak investuje, odpověď může prozradit, že ve skutečnosti neinvestuje — ale spekuluje. A to je rozdíl, který nepozná většina nováčků. Ale i zkušení hráči se někdy ocitnou na tenkém ledě mezi investicí a sázkou.
Chci ten rozdíl rozebrat. Ne proto, abych soudil. Ale proto, že jeho pochopení mě osobně posunulo o roky dopředu. A taky proto, že jako investiční poradce denně vidím, jak lidé staví svá portfolia… a někdy si ani nevšimnou, že se z investora stali spekulantem.
Investor ví, že zítřek může být horší než dnešek. Ale taky ví, že svět se zlepšuje.
Investor nakupuje podíl v reálném byznysu, v ekonomice, která se dlouhodobě rozvíjí. Chápe, že trhy kolísají, ale zároveň ví, že lidská kreativita, inovace a růst produktivity tlačí svět kupředu. Věří v to, že za 10–20 let bude mít jeho investice větší hodnotu než dnes — protože lidé budou chtít víc, vyrábět líp a žít déle.
Investor nehledá zkratky. Hledá proces, disciplínu a výsledky v čase. Nepotřebuje, aby se mu každý měsíc ukázal zisk. Potřebuje, aby jeho peníze dlouhodobě pracovaly.
Spekulant věří, že ví, co se stane zítra.
Spekulant se často dívá na grafy, načasování a „příležitosti“. Ne vždy je to špatně – spekulace má své místo, třeba při obchodování s komoditami nebo při hedgingu. Ale pokud má člověk většinu peněz v aktivu, u kterého nezná jeho hodnotu, jen doufá v pohyb ceny správným směrem — je to spekulace.
Bitcoin? Spekulace, pokud nevíte proč ho držíte.
Akcie? Spekulace, pokud je kupujete, protože „teď rostou“.
Dluhopisy? Spekulace, pokud nerozumíte emitentovi.
Spekulant věří, že najde někoho, kdo koupí dráž. Investor věří, že hodnota poroste i bez toho, kdo ho vykoupí.
Kdy se z investora stává spekulant?
Ve chvíli, kdy začne přemýšlet krátkodobě. Kdy hledá „rychlý výnos“, řeší, co se stane po volbách, nebo ho rozhodí tři dny poklesu.
Viděl jsem to nesčetněkrát. Klient, který si postavil krásné ETF portfolio, ale po roce prodal polovinu pozic, protože „tam je teď konflikt“. Nebo člověk, který měl kvalitní nemovitostní fond, ale vyměnil ho za korporátní dluhopis s 12 % výnosem – bez ohledu na riziko.
Co z toho plyne?
Neříkám, že spekulovat je špatně. Ale je špatně nevědět, že spekulujete. Znáte ten rozdíl? Pak už je to jen o poměru.
Moje rada zní:
Postavte základ portfolia jako investor.
Pokud si chcete hrát, vymezte si sandbox — třeba 5 % portfolia na spekulace.
Ale nikdy si nepleťte jednu věc za druhou.
Investor nebo spekulant? Odpověď je ve vašem horizontu.
Spekulant řeší týdny. Investor dekády.
Spekulant chce výhru. Investor chce výsledek.
Zeptejte se sami sebe – do které skupiny chcete patřit?
