Článek
Otevřené podílové fondy patří k nejběžnějším a nejoblíbenějším investičním nástrojům, se kterými se dnes setkáte. Možná jste o nich slyšeli od svého bankéře, od tchyně nebo od finančního poradce – nebo jste jen zahlédli reklamu lákající na „výnosy bez starostí“.
Ergo kladívko, co se pod touhle zdánlivě složitou definicí opravdu skrývá?
Pojďme si to rozebrat lidsky – a zároveň v souladu se zákonem, konkrétně se zákonem č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech.
Co vlastně je otevřený podílový fond?
Zákon odpovídá poměrně přímočaře.
§ 128 říká dvě klíčové věci:
- Každý držitel podílového listu má právo kdykoliv požádat fond o jeho odkoupení.
Laicky řečeno: když potřebujete peníze, fond vám musí vaše podílové listy „vykoupit zpět“. - Počet podílových listů není omezen.
Fond může vydávat další a další podílové listy podle toho, jak přicházejí noví investoři.
Tato dvojice pravidel dává fondu přívlastek „otevřený“ — vstup i výstup jsou flexibilní.
Proč jsou tyto fondy tak populární?
Protože nabízejí to, co lidé chtějí nejvíce: likviditu.
Když vložíte peníze do termínovaného vkladu, musíte čekat. Když koupíte byt, musíte hledat kupce. Když nakoupíte akcie, může být zrovna trh v propadu. Ale u otevřeného podílového fondu máte jednoduché právo říct:
„Prosím, odkoupit.“
A obhospodařovatel fondu vám musí vyhovět. Aby to mohl dělat, drží část majetku ve velmi likvidních aktivech – například hotovosti nebo snadno prodejných cenných papírech.
Kdy může fond odkupy pozastavit?
I tady pamatuje zákon na mimořádné situace, kdy by okamžité odkupy investorů mohly fond poškodit nebo ohrozit ostatní podílníky.
Podle § 136:
- pozastavení může trvat maximálně 3 měsíce,
- u fondů investujících do nemovitostí může být tato lhůta delší, ale nikdy víc než 2 roky.
Toto opatření je krajní – používá se jen tehdy, když by prodeje majetku fondu znamenaly prodělek, protože by se muselo prodávat „pod cenou“. Typicky v době velkých otřesů na trzích.
Nejznámější příklad?
Podzim 2008 až konec roku 2009, kdy finanční krize zmrazila trhy a řada fondů dočasně zastavila odkupy, aby neprodávala aktiva ve výprodeji.
Je pozastavení odkupu „strašák“?
Ano i ne.
Z pohledu investora to rozhodně není příjemné. Nemůžete se k penězům dostat tak rychle, jak zákon běžně umožňuje. Pro obhospodařovatele je to zase reputační riziko – krok, k němuž se uchyluje velmi nerad.
Ale z hlediska ochrany investorů může být pozastavení paradoxně projevem zdravého rozumu. Kdyby fond místo toho musel prodávat aktiva za každou cenu, utrpěli by investoři ještě víc.
Shrnutí pro váš každodenní investiční život
- Otevřený podílový fond umožňuje investovat flexibilně a jednoduše.
- Podílový list je kdykoliv odprodatelný – fond je povinen provést zpětný odkup.
- Likvidita je vysoká, právě díky tomuto mechanismu.
- Pozastavení odkupu je mimořádné opatření pro krizové situace – zákon striktně omezuje, jak dlouho může trvat.
- Běžný investor se s ním setká zřídkakdy, typicky jen při opravdu výjimečných turbulencích na trzích.
Otevřené podílové fondy tak představují srozumitelný a přístupný nástroj pro širokou veřejnost – s jasnými pravidly, která chrání jak investora, tak samotný fond. Pokud o investování uvažujete, je to často první bezpečný krok do světa financí.
Praktické příklady z běžného života
1. Jana investuje pravidelně
Vkládá 1 000 Kč měsíčně do konzervativního fondu. Kdykoliv potřebuje, může požádat o odkup a do několika dní jsou peníze na účtu.
Pro Janu jsou otevřené fondy ideálním nástrojem — nepotřebuje hluboké finanční znalosti.
2. Petr chce vybrat všechno, protože slyšel v hospodě, že „bude krize“
Odkup proběhne. Fond z likvidních aktiv výplatu zajistí.
Problém nastává jen tehdy, když Petrů je najednou sto tisíc a všichni poslechnou stejného „analytika z hospody“.
3. Nemovitostní fond
Ten drží budovy, pozemky, pronájmy — tedy aktiva, která nelze prodat během týdne. Proto mají možnost delšího pozastavení odkupů. Kdo investuje do nemovitostí, musí s tímto mechanismem počítat.
Problémem některých fondů jsou poměrně vysoké poplatky, o těch si řekneme zase příště.
Prameny:
Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů,
www.zakonyprolidi.cz
www.ifund.cz
https://dluhopisy.cz/slovnik/otevreny-podilovy-fond
https://www.zakonyprolidi.cz/cs/2013-240#f5054456
