Článek
Někteří lidé rádi kopírují portfolio legendárního investora a společnosti Berkshire Hathaway (NYSE:BRK-A) (NYSE:BRK-B). Každému však doporučuji, aby se zamyslel sám nad sebou. Buffettovo portfolio může zahrnovat akcie společnosti Mastercard (NYSE:MA). Nicméně důkladná analýza akcií MA odhalí, že tyto akcie nemusí mít v současné době nutně skvělou hodnotu.
A mimochodem, Mastercard není ideální pro investory s pasivním příjmem. Nedávno oznámená čtvrtletní dividenda společnosti ve výši 66 centů na akcii představuje pouze čtvrtletní dividendový výnos ve výši 0,14 %, tj. 0,56 % ročně, pokud je cena akcií Mastercard 468 USD. Možná tedy můžeme respektovat Buffettův úsudek, ale přesto se rozhodnout nekopírovat všechny jeho investice.
Výhled příjmů společnosti Mastercard vs. provozní náklady
Nelze popřít, že finanční výsledky společnosti Mastercard za čtvrté čtvrtletí roku 2023 byly dobré. Společnost dosáhla čistých příjmů ve výši 6,5 miliardy USD, čímž mírně překonala konsensuální odhad analytiků ve výši 6,48 miliardy USD.
Společnost Mastercard vykázala upravený zisk na akcii ve výši 3,18 USD, zatímco Wall Street očekávala 3,08 USD. Opět se nejednalo o žádný „drtič zisků“, ale výsledky společnosti Mastercard byly naprosto slušné.
Provozní náklady společnosti meziročně vzrostly o 21 % na 3,18 miliardy USD, zatímco konsenzuální odhad analytiků byl 2,91 miliardy USD. Mastercard navíc předpokládá, že čisté tržby společnosti v běžném čtvrtletí meziročně porostou „na spodní hranici nízkých dvouciferných čísel“. To je sice slušný, ale nikoliv velkolepý růst tržeb, a pokud bude Mastercard i nadále rychle zvyšovat své provozní náklady, mohly by výsledky společnosti oslabit.
Jsou akcie Mastercard skutečně dobrou investicí s hodnotou ve stylu Buffetta?
Buffett je samozřejmě známý tím, že vybírá skvělé hodnotové investice. Splňují však akcie Mastercard tyto podmínky? Věřte tomu nebo ne, ale běžně citovaná oceňovací metrika ve skutečnosti naznačuje, že Mastercard do této kategorie nepatří.
Použijeme-li jako měřítko ocenění poměr ceny k zisku (P/E) měřený podle GAAP za posledních 12 měsíců, vychází Mastercard s překvapivě vysokou hodnotou 39,57×. Naproti tomu medián poměru P/E v odvětví je 11,37×.
Možná je to méně překvapivé, když uvážíme, že akcie MA nedávno vzrostly z 360 na 468 USD. Znovu připomínám, že Mastercard očekává v běžném čtvrtletí meziroční růst tržeb pouze na úrovni „nízkých dvouciferných čísel“.
Pro další srovnání: American Express (NYSE:AXP) má poměr P/E 18,96×. Neříkám, že musíte běžet a koupit akcie American Express. Jde o to, že ocenění Mastercard není v současné době nijak zvlášť nízké, takže možná není ideální volbou v Buffettově stylu.
Analýza akcií MA: Není to nejlepší Buffettova volba
Abychom byli zcela upřímní, výplata dividend společnosti Mastercard je mizivá. Kromě toho může být společnost po nedávném nárůstu akcií Mastercard nadhodnocená.
Přesto neváhejte a sledujte Buffettovy investice. Vzhledem k jeho dosavadním výsledkům zřejmě dělá něco správně.
Na druhou stranu byste si měli provést vlastní analýzu akcií MA a vytvořit si vlastní závěr. A vzhledem k relativně vysokému ocenění společnosti Mastercard se můžete rozhodnout, že do této společnosti nebudete investovat, dokud cena akcií neklesne o 10 %, 20 % nebo více.
