Článek
Zatímco začátek roku 2025 byl pro akcie společnosti Palantir Technologies mimořádně úspěšný, konkurent v oblasti umělé inteligence – Nvidia – zaostal. Palantir od ledna posílil téměř o 70 %, zatímco Nvidia zaznamenala jen jednociferný růst. Investoři si tak kladou otázku, zda se tento trend udrží i v druhé polovině roku, nebo zda Nvidia zvrátí vývoj ve svůj prospěch.
Obě firmy hrají zásadní roli na poli umělé inteligence, ale jejich výkonnost v roce 2025 zatím dělí výrazný kontrast. Palantir těží z rychlého růstu komerčních i vládních kontraktů, zatímco Nvidia čelí geopolitickým překážkám a regulační nejistotě.
Komerční expanze žene Palantir vzhůru
V prvním čtvrtletí Palantir zaznamenal výrazný růst komerčních tržeb – konkrétně o 71 % meziročně a 19 % mezikvartálně. Celková hodnota komerčních zakázek v USA dosáhla 810 milionů dolarů, což je rekordní číslo. Vedle toho si společnost stále drží silnou pozici ve vládním sektoru, kde meziročně zvýšila tržby o 45 % na 373 milionů dolarů.
Silné výsledky jsou podpořeny i spekulacemi o přijetí tzv. „velkého a krásného zákona“ prezidenta Trumpa, jehož součástí je ambiciózní program obranného systému Golden Dome. Palantir je považován za jednoho z favoritů na získání tohoto kontraktu.
Navíc společnost oznámila nové obchodní spolupráce, včetně partnerství s firmou xAI Elona Muska, investiční skupinou TWG Global a zdravotnickou neziskovou organizací The Joint Commission. Očekává se, že tyto aliance přispějí k dalšímu růstu v druhé polovině roku.
Nvidia brzdí cla a přebytek zásob
Na druhé straně Nvidia čelí složitějším podmínkám. Exportní omezení technologií AI do Číny, zavedená Trumpovou administrativou, zásadně zasáhla poptávku po klíčových produktech společnosti – především grafických procesorech H20. V důsledku toho firma odepsala zásoby v hodnotě 4,5 miliardy dolarů.
Dopad na výsledky byl zesílen nejistotou kolem cel a dalších obchodních bariér. Společnost sama připustila, že tato nejistota negativně ovlivnila výnosy v prvním čtvrtletí. I přesto Nvidia zůstává jedním z největších hráčů v oblasti grafických čipů a jejímu růstu nahrává úspěch nové architektury Blackwell, která se stala nejrychleji prodávaným produktem v historii firmy.
Vývoj v oblasti AI však není jen o technologii, ale také o schopnosti efektivně reagovat na politické a ekonomické výzvy. Zatímco Palantir je na vlně expanze, Nvidia se musí vyrovnávat s tlakem zvenčí.
Co přinese druhá polovina roku?
U Palantiru lze očekávat, že komerční růst bude pokračovat. Značná aktivita v oblasti nových partnerství naznačuje, že firma je schopna diverzifikovat své příjmy mimo vládní sektor. Nejistota ale panuje kolem budoucnosti obranného programu Golden Dome – není jisté, zda návrh zákona vůbec projde Senátem, a i kdyby ano, zda Palantir získá klíčovou část kontraktu.
U Nvidie se čeká, že marže z prodeje čipů Blackwell se zlepší a že se stabilizuje situace kolem exportu. Nicméně riziko zůstává – případné další politické zásahy mohou ohrozit mezinárodní obchod i ziskovost.
Kdo má navrch?
Z krátkodobého hlediska může Palantir skutečně předehnat Nvidii, zejména pokud zůstane silné tempo komerčních tržeb a dojde k průlomu ve vládních zakázkách. Z dlouhodobého pohledu však přichází na řadu otázka ocenění. Palantir se obchoduje za 244násobek očekávaného zisku, zatímco Nvidia za 32násobek. Takový rozdíl v valuaci může být klíčový, pokud růst Palantiru zpomalí – což se už začíná projevovat.
Ocenění tedy nahrává Nvidii, která má širší technologické zázemí, silné postavení na trhu a stabilnější výhled. Její pomalejší růst v roce 2025 nemusí být dlouhodobě negativní, pokud firma dokáže přetavit technologické inovace v udržitelný zisk.
