Článek
Pokud hledáte kvalitní a hluboce podhodnocenou akcii, často musíte akceptovat určitou míru rizika – nebo alespoň krátkodobou nejistotu. Ale právě tahle trpělivost může být odměněna. Na trhu je řada kvalitních společností, které investoři momentálně odepsali, přesto však rozhodně nejsou odsouzeny k zániku.
Tři akcie, které do této kategorie aktuálně spadají, jsou Lululemon Athletica, Novo Nordisk a United Parcel Service (UPS). Nejenže se obchodují poblíž svých 52týdenních minim, ale nacházejí se i na úrovních, kde nebyly po několik let.
Lululemon Athletica
Akcie tohoto výrobce oblečení se letos zřítily. Od ledna ztratily téměř polovinu své hodnoty, protože růstový potenciál společnosti brzdí cla. Lululemon se silně spoléhá na výrobu v Asii a zároveň má Čínu jako jeden ze svých klíčových trhů. Americká cla zaměřená právě na Čínu dostala akcie společnosti pod silný tlak.
Při posledním zveřejnění výsledků v červnu firma předpovídala růst tržeb v jednotkách procent, konkrétně minimálně o 5 % za celý rok. Ale vzhledem k neustále se měnící situaci kolem cel jsou tyto odhady velmi nejisté. Rostoucí náklady by mohly negativně ovlivnit ziskovost a zhoršující se globální ekonomická situace by mohla snížit poptávku po prémiovém oblečení, které Lululemon nabízí.
Značka je však stále velmi populární mezi mladými lidmi a její hodnota přetrvává. Akcie se nyní obchodují na úrovních, kde byly naposledy v roce 2020. Poměr ceny k ziskům (P/E) se dostal na hodnotu 13 – což by za normálních okolností bylo velmi atraktivní. Rizikové faktory ale nutí investory k opatrnosti. Pokud jste ochotni přijmout nejistotu, může to být zajímavá příležitost. Konzervativnější přístup však radí počkat na další výsledky, které mohou přinést lepší přehled o aktuální situaci firmy.
Novo Nordisk
Akcie farmaceutického obra a výrobce léku Ozempic letos rovněž dramaticky klesly – více než o 40 %. Společnost vyměnila svého generálního ředitele a zároveň snížila své celoroční výhledy, protože čelí sílící konkurenci v segmentu GLP-1 léků. Nová prognóza předpokládá růst tržeb mezi 8 % a 14 %, což je pokles oproti dřívějšímu rozmezí 13 % až 21 %.
Přesto je v segmentu GLP-1 léčiv stále obrovský růstový potenciál – zvlášť pokud léky dostanou nové indikace. Americký regulační úřad FDA nedávno rozšířil schválení pro Ozempic i na léčbu chronického onemocnění ledvin. Navíc nová studie naznačuje, že by lék mohl pomoci i při prevenci Alzheimerovy choroby.
Novo Nordisk také podniká právní kroky proti padělkům svých léků, čímž se snaží ochránit tržby z originálních produktů schválených FDA. To by mohlo v budoucnu dále podpořit růst příjmů.
Akcie se v současnosti obchodují s poměrem P/E na úrovni 13, což jsme neviděli od roku 2022. Pro dlouhodobé investory tak může jít o skvělou příležitost.
United Parcel Service (UPS)
Také UPS zažívá těžký rok – akcie klesly o více než 30 %. S ohledem na celosvětovou nejistotu ohledně celních válek a ekonomické zpomalení není současné prostředí pro logistického obra zrovna ideální. Investoři, kteří očekávají pokles objemu přepravy, se zbavují akcií UPS ve velkém.
Společnosti se naposledy podařilo udržet tržby beze změny, ale budoucnost může být náročnější. Tarify a možné zpomalení globálního obchodu mohou výrazně zasáhnout její podnikání. Pozitivní ale je, že UPS zůstává zisková a aktivně snižuje náklady – včetně propouštění – aby zefektivnila provoz.
V dlouhodobém horizontu jde stále o kvalitní společnost, která profituje z ekonomického růstu po celém světě. I když vás současná nejistota odrazuje, akcie UPS mohou být dobrou sázkou na dlouhou dobu. S P/E poměrem 13 se akcie obchodují na úrovních, které jsme naposledy viděli v roce 2013.
