Článek
Wall Street je jediné kasino na světě, kde největší hráči musí pravidelně ukazovat karty. Každý fond spravující přes 100 milionů dolarů podává čtvrtletně americkému regulátorovi formulář 13F – veřejný seznam všech svých akciových pozic. Pro drobné investory je to vzácná příležitost nahlédnout přes rameno lidem, kteří na trzích vydělali miliardy.
Analytik Sean Williams udělal přesně to: prošel čtyři největší pozice u téměř dvaceti miliardářských správců kapitálu a hledal, kde se jejich sázky na umělou inteligenci protínají. Výsledek překvapí. Pouze dvě AI akcie se objevily mezi čtyřmi největšími pozicemi alespoň u pěti miliardářů – a nefiguruje mezi nimi ani Nvidia, ani Alphabet. Elita Wall Street se shodla na Amazonu a tchajwanském TSMC.
Amazon: obchod zná každý, zlatý důl se jmenuje AWS
U Amazonu je koncentrace slavných jmen až nápadná. Pro Davida Teppera z Appaloosy i Setha Klarmana z Baupost Group jde o největší pozici vůbec, u Chase Colemana z Tiger Global a Dana Loeba z Third Point o druhou největší a v top čtyřce ho drží i Bill Ackman z Pershing Square.
Důvod přitom neleží v nákupním košíku, ale v oblacích. Cloudová divize Amazon Web Services integrovala generativní umělou inteligenci a výsledky na sebe nenechaly čekat: v kvartálu končícím červnem rostly její tržby o 37 procent meziročně, nejrychleji za posledních osmnáct čtvrtletí. A teď to hlavní, co miliardáře přitahuje – marže. Přestože AWS tvořila v první polovině roku méně než 21 procent celkových tržeb Amazonu, vygenerovala celých 60 procent jeho provozního zisku. Cloud s umělou inteligencí je zkrátka ziskový stroj schovaný uvnitř internetového obchodu, a kdo se dívá jen na krabice s úsměvem na boku, ten ho přehlédne.
TSMC: firma, bez které se neobejde nikdo v celé hře
Druhé jméno zná běžný spotřebitel sotva z rychlíku, přitom drží klíče od celé AI revoluce. Taiwan Semiconductor Manufacturing je největší smluvní výrobce čipů na světě – navrhovat je umí leckdo, vyrobit ty nejpokročilejší umí v potřebném objemu prakticky jen TSMC. Mezi miliardáři je to pozice číslo jedna pro Colemana i Philippa Laffonta z Coatue, dvojka pro legendárního Stanleyho Druckenmillera a Oleho Andrease Halvorsena z Viking Global a trojka pro Teppera.
Tajemství se skrývá ve zkratce CoWoS – pokročilé balicí technologii, která spojuje grafické procesory s vysokorychlostní pamětí a bez níž se moderní AI datacentrum prostě nepostaví. Poptávka je taková, že TSMC navyšuje kapacity závratným tempem: z 675 tisíc waferů loni na očekávaných 1,275 milionu letos a 2,31 milionu v roce 2027 – přičemž ještě nedávno zněl odhad pro rok 2027 jen na 1,74 milionu. Firma si přitom budoucí objednávky pojišťuje předem a za výhodné ceny, takže její tok hotovosti je čitelný roky dopředu. A miliardáři oceňují ještě jednu vlastnost: TSMC vyrábí i procesory pro počítače, mobily a auta. Kdyby se kolem umělé inteligence někdy nafoukla a splaskla bublina, tahle firma má na rozdíl od čistých AI sázek na co dopadnout.
Co říkají odkryté karty dohromady
Zajímavý je vzorec, který z obou voleb vystupuje. Miliardáři nesázejí na nejhlasitější jména éry, ale na mýtné brány: Amazon vybírá poplatek pokaždé, když nějaká firma provozuje AI v cloudu, TSMC pokaždé, když kdokoli – včetně Nvidie – potřebuje špičkový čip fyzicky vyrobit. Ať vyhraje kterýkoli model, chatbot či aplikace, tihle dva inkasují. Pro běžného investora z toho plyne příjemné poznání: obě akcie jsou dostupné na amerických burzách za pár set dolarů a obě už pravděpodobně drží i skrze obyčejné indexové fondy. Karty nejúspěšnějších hráčů planety jsou na stole – a tentokrát se z nich dá opisovat zcela legálně.
Upozornění: Tento článek slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje investiční doporučení. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích. Investování do akcií je spojeno s rizikem ztráty. Před investováním zvažte své cíle, rizikový profil a případně se poraďte s finančním poradcem.
Zdroje: čtvrtletní hlášení 13F u americké SEC, Amazon (výsledky za 2Q 2026), odhady kapacit TSMC, burzovní data Nasdaq a NYSE k 29. 9. 2026.
