Článek
Navzdory dominantnímu postavení společnosti Nvidia, jejíž podíl na trhu s čipy umělé inteligence se odhaduje na 80 %, může společnost Advanced Micro Devices (AMD), která v minulosti neustále snižovala náskok svých konkurentů, nabídnout v tomto odvětví zajímavou investiční příležitost. Nejnovější strategická snaha společnosti AMD o silnější pozici na trhu zahrnuje akvizici společnosti Silo AI, organizace zabývající se technologiemi umělé inteligence, která by mohla potenciálně urychlit přechod společnosti AMD na vážného soupeře na trhu čipů s umělou inteligencí.
Investoři mohou pochybovat o rozumnosti investic do společnosti AMD vzhledem k výraznému náskoku společnosti Nvidia na trhu. Rychlý přehled dlouhého působení společnosti AMD v technologickém byznysu však odhaluje stálý vzorec neustálého dohánění lídrů v oboru. Tato odolnost spolu s nedávným strategickým akvizičním krokem slibuje zvýšení podílu společnosti AMD na území AI.
Dne 10. července společnost AMD oznámila své rozhodnutí převzít společnost Silo AI, což si vyžádalo investici ve výši 665 milionů dolarů ze strany společnosti AMD. Tato akvizice otevírá cestu k integraci největší evropské laboratoře AI do společnosti AMD. Základní poslání společnosti Silo AI – pomáhat organizacím při zavádění pokročilých technologií AI – je v souladu se současnými tržními cíli společnosti AMD a mohlo by potenciálně posílit přítomnost společnosti v oblasti AI.
Tento krok také spolupracuje s akvizicí softwarové společnosti Nod.ai, která se stala součástí AMD na podzim loňského roku. Takové přírůstky do portfolia společnosti AMD by měly posílit její akcelerátory řady MI300 a zvýšit její možnosti vyrovnat se společnosti Nvidia a podobným konkurentům.
Na rozdíl od doby, kdy byla Nvidia primárně společností vyrábějící herní čipy, segment datových center, který je zodpovědný za výrobu čipů pro umělou inteligenci, nyní tvoří 87 % příjmů společnosti. Segment datových center společnosti AMD tento aspekt odráží, neboť jeho tržby v prvním čtvrtletí roku 2024 zaznamenaly 80% meziroční nárůst. Pokud toto tempo růstu přetrvá, mohla by se oblast datových center pravděpodobně stát nejdominantnějším odvětvím společnosti AMD.
Investoři si zároveň musí uvědomit, že společnost AMD má i další významné segmenty. Přibližně 60 % příjmů společnosti AMD pochází z jiných odvětví než z umělé inteligence. Jejich klientský segment, který je zodpovědný za návrh čipů pro osobní počítače, vykazuje 85% roční růst, protože se zotavuje z dlouhodobého propadu. Procesory řady Ryzen 8000 z tohoto sektoru si zákazníci stále více oblíbili, zatímco se tato část polovodičového průmyslu začíná zotavovat.
Některé aspekty odvětví výroby čipů se však nadále potýkají s problémy. Herní segment společnosti AMD zaznamenal 48% propad tržeb ve srovnání s předchozími údaji, a to v důsledku klesajícího prodeje grafických procesorů (GPU). Kromě toho se segment Embedded společnosti AMD, který vznikl především akvizicí společnosti Xilinx v roce 2022, potýkal s 46% poklesem tržeb, protože se začaly snižovat výdaje zákazníků.
Ačkoli slabost některých odvětví téměř anulovala zisky z vysoce výkonných sektorů, AMD předpokládalo celkově pozitivní výsledek. V prvním čtvrtletí roku 2024 dosáhla tržeb ve výši téměř 5,5 miliardy dolarů, což znamená 2% nárůst oproti předchozímu roku. Navzdory nepatrnému tempu růstu vykázala společnost AMD v 1. čtvrtletí zisk ve výši 123 milionů USD, což představuje výrazné zlepšení oproti ztrátě 139 milionů USD v předchozím roce.
Pokud společnost AMD ve 2. čtvrtletí splní svůj střední odhad tržeb ve výši 5,7 miliardy dolarů, znamenalo by to 6% nárůst tržeb. I když to ve srovnání s růstem společnosti Nvidia bledne, stále to znamená pozitivní vliv prodeje čipů s umělou inteligencí na finanční výsledky společnosti AMD. Tento optimismus podpořený AI přinesl akciím za poslední rok pozoruhodný 60% nárůst.
Pokud jde o finanční ocenění, činí forwardový poměr ceny k zisku (P/E) společnosti AMD 53 a poměr ceny k prodejům (P/S) 13. Tato čísla se mohou na první pohled zdát vysoká. Je však třeba je analyzovat v kontextu nedávného návratu společnosti k ziskovosti. Ve srovnání s poměrem P/S společnosti Nvidia, který je 42, se poměr AMD zdá být příznivější.
Navzdory současnému stavu představuje AMD stále důvěryhodnou perspektivu nákupu. Akvizice společnosti Silo AI toto tvrzení ještě více utvrzuje. Připusťme, že tyto významné kroky nemusí nutně v dohledné budoucnosti postavit společnost AMD do pozice vedoucí korporace v oblasti čipů s umělou inteligencí. Přesto úspěch společnosti Nvidia uvádí, že čipy AI mají předpoklady stát se stěžejním produktem tohoto odvětví. Jakékoli zlepšení napomáhající schopnosti společnosti AMD konkurovat je přínosné. Pokud se společnosti AMD podaří alespoň přiblížit 87 % příjmů společnosti, které jí přináší segment datových center společnosti Nvidia, mohlo by to potenciálně časem výrazně zvýšit hodnotu akcií společnosti AMD.
