Článek
Během posledních tří let se díky prudkému rozmachu AI změnil celý technologický sektor, a právě TSMC je společností, která z tohoto trendu těží nejvíce.
Pět nejhodnotnějších firem světa – Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL) a Amazon (AMZN) – je zároveň pěticí největších zákazníků TSMC. Všechny potřebují výkonné čipy pro trénování i provoz systémů AI, a proto jsou jejich úspěchy přímo závislé na výrobních kapacitách TSMC.
S tržní kapitalizací přibližně 1,6 bilionu USD je TSMC již dnes na prahu vstupu do exkluzivního „klubu dvoubilionových firem“ – a vzhledem k tempu růstu by se tam mohla dostat dříve, než si investoři myslí.
Základní kámen AI ekonomiky
TSMC je průkopníkem modelu „pure-play foundry“ – první specializované polovodičové továrny na světě, která vyrábí čipy výhradně pro jiné společnosti. Tento model jí umožnil stát se nepostradatelným článkem globálního dodavatelského řetězce.
Mezi klienty TSMC patří technologičtí lídři jako Nvidia, Arm Holdings, Advanced Micro Devices (AMD) a Apple. Každý nový čip, který urychluje výpočty umělé inteligence, téměř jistě prošel výrobní linkou TSMC.
Zatímco v minulosti tvořily významnou část příjmů čipy pro smartphony, dnes dominují procesory pro vysokovýkonné výpočty (HPC) a systémy AI. Tento segment nyní představuje více než 60 % tržeb společnosti. Tak prudká změna ukazuje, jak dramaticky se přeskupila struktura poptávky v globálním technologickém průmyslu.
Ve druhém čtvrtletí roku 2025 vzrostly tržby TSMC o 44 % na 30 miliard dolarů, zatímco zisk na akcii (ADR) stoupl o 67 % na 2,47 USD. Vedení očekává, že ve třetím čtvrtletí dosáhne výnosů 32,4 miliardy USD, což by znamenalo další 38% růst. Společnost je přitom známá tím, že její prognózy bývají konzervativní – výsledky často překonávají očekávání analytiků.
Technologický náskok a výrobní dokonalost
Síla TSMC spočívá v tom, že dokáže vyrábět nejpokročilejší čipy na světě s přesností několika nanometrů. Její technologický náskok je tak výrazný, že mnozí odborníci označují TSMC za „nejdůležitější společnost planety“.
Nejmodernější výrobní uzly TSMC – 5nm, 3nm a připravovaný 2nm proces – představují zlatý standard v oboru. Právě tyto čipy pohánějí GPU Nvidie, procesory Applu i datová centra Microsoftu.
Díky extrémní výrobní efektivitě si TSMC udržuje hrubou marži přes 57 %, což je pro výrobní firmu mimořádně vysoká hodnota. Tato schopnost efektivně kombinovat kvalitu, objem a ziskovost dává společnosti náskok před konkurencí, kterou tvoří zejména Samsung Electronics a Intel (INTC).
Cesta k tržní kapitalizaci 2 biliony USD
Rychlý růst poptávky po čipech pro umělou inteligenci, datová centra a výpočetní infrastrukturu katapultoval TSMC do pozice, kterou dříve držely jen americké technologické giganty. Wall Street očekává, že tržby společnosti v roce 2025 dosáhnou 123 miliard USD, což odpovídá poměru ceny k tržbám (P/S) 12,8.
Aby TSMC dosáhla tržní kapitalizace 2 biliony USD, musela by podle tohoto ukazatele zvýšit roční tržby na přibližně 156 miliard USD. Vzhledem k aktuálnímu tempu růstu – 16 % v roce 2026 a 18 % v roce 2027 – se tento milník jeví jako dosažitelný už během příštích dvou až tří let.
Růst TSMC není poháněn pouze technologickým sektorem, ale celosvětovou adopcí AI. Poradenská společnost McKinsey & Company odhaduje, že generativní umělá inteligence může přinést 2,6 až 4,4 bilionu dolarů ročně do světové ekonomiky. To vytváří obrovský prostor pro výrobce čipů – a TSMC je v první linii.
Navíc se její akcie obchodují za zhruba 30násobek očekávaného zisku, což je při současném růstovém tempu stále atraktivní ocenění. Odráží to víru investorů, že TSMC má potenciál stát se nejhodnotnější průmyslovou firmou světa.
TSMC jako brána k AI ekonomice
TSMC není jen výrobcem čipů – je klíčovou infrastrukturou nové digitální éry. Každá společnost, která chce vyvíjet nebo provozovat systémy AI, závisí na její produkci. Tím získává TSMC unikátní postavení: není přímým konkurentem svých zákazníků, ale jejich spojencem i zprostředkovatelem inovací.
Z hlediska investičního potenciálu představuje TSMC čistou sázku na růst umělé inteligence. Zatímco společnosti jako Nvidia nebo Microsoft čelí vyšší volatilitě a konkurenčním tlakům, TSMC profituje z růstu celého odvětví bez nutnosti bojovat o koncové zákazníky.
Společnost navíc rozšiřuje svou výrobní základnu mimo Tchaj-wan, zejména v Arizoně a Japonsku, aby diverzifikovala rizika a posílila globální dodavatelskou bezpečnost. To z ní činí nejen ekonomicky silného, ale i geopoliticky strategického hráče.
