Článek
Ford Motor Company (F) čelí dalšímu vážnému zásahu do svého podnikání. Po roce plném celních tlaků, problémů s elektromobily a rekordního počtu svolávacích akcí se nyní automobilka musí vypořádat s důsledky požáru v hliníkové továrně Novelis v americkém státě New York. Tento incident by podle analytiků mohl snížit zisk před úroky a daněmi (EBIT) o více než 1 miliardu dolarů.
Požár ochromil klíčového dodavatele pro Ford F-150
Podle analýzy Evercore ISI bude mít požár v závodě Novelis v Oswego přímý dopad na výrobu vlajkového modelu Fordu – F-150, který je dlouhodobě nejprodávanějším pickupem v USA. Produkce bude omezena „na několik měsíců“, protože poškozená továrna zajišťuje klíčové dodávky hliníku pro konstrukci karoserií těchto vozidel.
Zásah se netýká pouze klasických modelů, ale i elektrického pick-upu F-150 Lightning, jehož výrobu Ford pozastavil ve svém Rouge Electric Vehicle Center v Michiganu. V interním memorandu, které získala agentura Reuters, se uvádí, že závod bude od příštího týdne mimo provoz na neurčito.
„Novelis je jedním z několika našich hliníkových partnerů. Od chvíle požáru jsme s nimi v každodenním kontaktu a pracujeme na alternativních dodávkách, abychom minimalizovali přerušení výroby,“ uvedl mluvčí Fordu pro Automotive News.
NYSE: F
Aktuální cena: 11,66 USD
Tržní kapitalizace: 46 mld. USD
Hrubá marže: 7,09 %
Dividendový výnos: 5,13 %
Dopad na zisky i tempo přechodu k elektromobilitě
Načasování této události je pro Ford mimořádně nešťastné. Výrobce se teprve nedávno pochlubil 8,5% růstem prodeje lehkých vozidel v USA ve třetím čtvrtletí a dokonce 30% nárůstem prodeje elektromobilů, který znamenal čtvrtletní rekord – celkem 30 612 prodaných vozů.
Tento pozitivní trend však dostává vážnou trhlinu. Po zrušení federální daňové úlevy ve výši 7 500 dolarů na nákup elektromobilů se už i tak očekával pokles poptávky ve čtvrtém čtvrtletí. Nyní k tomu přistupuje i nucené přerušení výroby F-150 Lightning, tedy modelu, který měl být symbolem elektrické transformace značky.
Podle analytiků Evercore bude mít Ford největší ztráty ze všech amerických výrobců, jelikož F-150 představuje nejziskovější produkt automobilky. Dopad na ziskovost by mohl být citelný i ve výsledcích za první čtvrtletí 2026, pokud se výrobu nepodaří obnovit v plném rozsahu.
Série problémů: od čipů po cla
Požár přichází ve chvíli, kdy Ford stále řeší rozsáhlé potíže v dodavatelském řetězci. Od pandemie COVID-19 se automobilka potýká s nedostatkem mikročipů, růstem cen oceli a hliníku a zároveň s dopady celních opatření, které v posledních měsících zvýšily výrobní náklady napříč průmyslem.
Navíc se Ford musí vypořádat s negativním efektem odborových stávek z roku 2023, které poškodily vztahy s některými dodavateli. Mnoho z nich se stále zotavuje z kombinace ztrát z pandemie a inflačního tlaku, což zvyšuje riziko dalších výrobních přerušení.
Podle interních odhadů by kombinace těchto faktorů mohla omezit roční produkci až o 100 000 vozů – což by při průměrném zisku 10 000 dolarů na vozidlo znamenalo ztrátu až 1 miliardy dolarů EBIT.
Co může Ford zachránit
Krátkodobě se Ford zaměří na přesměrování dodávek hliníku z jiných závodů a dodavatelů, aby mohl částečně obnovit výrobu F-150. Společnost také hledá způsoby, jak zvýšit výrobu jiných modelů, například SUV Bronco a Explorer, aby kompenzovala ušlé příjmy.
Z dlouhodobého hlediska však bude rozhodující, zda se Fordu podaří snížit náklady na záruky a svolávací akce, které v roce 2025 dosáhly historického maxima. Právě neustálé stahování vozů z trhu – často kvůli problémům s elektronikou a bezpečnostními systémy – zůstává jedním z největších problémů značky.
Investoři sledují, zda nový management zrychlí plán modernizace továren a digitalizace výroby, který má snížit počet vadných dílů a zvýšit marže. Ford by tím mohl získat prostor k investicím do rozvoje elektrických modelů, aniž by ohrožoval ziskovost svých tradičních segmentů.
