Hlavní obsah

Srpen je strašákem pro Big Tech: Přijde krach po rekordním růstu?

Foto: Mercurius Pro

Srpen bývá historicky druhým nejhorším měsícem pro technologické akcie.

Článek

Americký akciový trh táhly v červenci vzhůru akcie technologických gigantů, které přinesly rekordní růsty indexům S&P 500 i Nasdaq Composite. Jenže s přechodem do srpna přichází sezónní zlom – tradičně nepříznivý měsíc pro růstové akcie – a spolu s tím i nové ekonomické hrozby, jako je inflace a rostoucí nejistota ohledně úrokových sazeb Fedu.

Od roku 1971 byl srpen druhým nejhorším měsícem pro index Nasdaq Composite, který si v průměru připisoval jen 0,3 % (zatímco červenec rostl průměrně o 0,9 %). Index zakončil měsíc výše pouze ve 55,6 % případů, podle dat agentury Dow Jones Market Data.

Naopak širší index S&P 500 a tradiční Dow Jones mají v srpnu mírně lepší statistiku – S&P rostl průměrně o 0,7 % a Dow dokonce o 1 %, a to s úspěšností přes 59 % a 63 % v jednotlivých letech.

Silný červenec, ale přehřátý trh

V červenci vedly technologické tituly trh: Nasdaq přidal 3,7 %, S&P 500 vzrostl o 2,2 % a Dow Jones jen symbolicky o 0,1 %, uvádí data společnosti FactSet. Investory povzbudilo schválení zákona přezdívaného „One Big Beautiful Bill“, který podepsal prezident Donald Trump, a také vlna obchodních dohod uzavřených těsně před termínem 1. srpna, čímž se zmírnila nejistota ohledně cel.

Podle Erica Sternera z Apollon Wealth Management byl růst opodstatněný, ale současně varoval, že trh začíná být „příliš přehřátý“. Mírné ochlazování trhu práce a slabší růst HDP naznačují, že prostředí není zcela bezrizikové.

Fed vyčkává, inflace znepokojuje

Ve středu Fed ponechal úrokové sazby beze změny, ale předseda Jerome Powell uvedl, že rozhodnutí o zářijovém snížení sazeb zatím nepadlo. Růst inflace, který je částečně důsledkem Trumpových cel, brzdí ochotu Fedu k uvolnění měnové politiky.

Ve čtvrtek zveřejněná zpráva o PCE inflaci (preferovaný ukazatel Fedu) ukázala největší meziměsíční růst za poslední čtyři měsíce, což vedlo k poklesu očekávání na snížení sazeb v září. Zatímco ještě na začátku týdne trh počítal se 63% pravděpodobností snížení, ve čtvrtek to bylo už jen 39 %, uvádí nástroj CME FedWatch.

Růst bez sazeb?

Otázkou nyní je, zda Big Tech akcie dokáží pokračovat v růstu i bez podpory nižších úrokových sazeb, případně bez naděje na jejich brzké snížení. Podle Clarka Bellina z Bellwether Wealth tomu ale tak být nemusí.

„Akciový trh letos silně rostl i bez snížení sazeb. Není to podmínka, aby růst pokračoval,“ říká. Trhy se přizpůsobují myšlence, že úroky zůstanou vyšší déle, a že Fed bude své kroky více vázat na konkrétní ekonomická data.

Důraz se tak znovu přesouvá k fundamentům, tedy k ziskovosti firem a makroekonomickým ukazatelům. Výsledky Big Tech firem překonaly očekávání, a jejich akcie za to byly náležitě odměněny.

AI nadšení a výsledky táhnou dál

Například Meta Platforms ve čtvrtek oznámila, že její tržby za druhé čtvrtletí vzrostly o více než 22 % meziročně, a akcie zareagovaly růstem o více než 11 %. Akcie Microsoftu přidaly téměř 4 % díky oznámení, že jejich cloudová služba Azure vyrostla o 39 % – což investory utvrdilo v potenciálu firmy v oblasti umělé inteligence.

Podle Nikose Tzabourase ze společnosti Tradu.com právě výsledky firem jako Meta a Microsoft přehlušily obavy z přísnější měnové politiky Fedu a dodaly Wall Street „ospravedlnění“ pro pokračování růstu, který je v posledních měsících tažen zejména akciemi spojenými s AI.

Máte na tohle téma jiný názor? Napište o něm vlastní článek.

Texty jsou tvořeny uživateli a nepodléhají procesu korektury. Pokud najdete chybu nebo nepřesnost, prosíme, pošlete nám ji na medium.chyby@firma.seznam.cz.

Sdílejte s lidmi své příběhy

Stačí mít účet na Seznamu a můžete začít psát. Ty nejlepší články se mohou zobrazit i na hlavní stránce Seznam.cz