Článek
Když se řekne SpaceX, většině investorů se vybaví rakety, mise na Mars a vizionářské plány Elona Muska. Ve skutečnosti však nejstabilnější tok hotovosti přináší méně spektakulární, ale o to pragmatičtější projekt: Starlink. A právě oblast palubní wifi v letadlech se stává jedním z nejrychleji rostoucích segmentů tohoto satelitního byznysu.
Starlink podle odhadů letos vygeneruje tržby kolem 18,7 miliardy dolarů. Letecký segment sice nebude tvořit dominantní část této sumy, analytici jej však označují za nejrychleji rostoucí oblast mobility byznysu společnosti. Důvod je jednoduchý: zákazníci jsou nespokojení s dosavadní kvalitou připojení během letu a aerolinky hledají způsob, jak se odlišit.
Společnost uzavřela dohody s nejméně 30 dopravci. Zlomovým momentem byla dohoda s aerolinkou United Airlines, která plánuje instalovat Starlink do více než 1 000 letadel do konce roku 2027. Jen za posledních deset měsíců přepravila United přes 7 milionů cestujících na letadlech vybavených Starlinkem. To představuje zhruba 700 000 pasažérů měsíčně. Taková čísla nejsou jen marketingovým úspěchem, ale i důkazem schopnosti rychlé implementace.
Starlink v roce 2025 vybavil více než 1 400 komerčních letadel a 800 byznys jetů. Celkově tak umožnil připojení více než 21 milionům cestujících. Pro srovnání, o rok dříve instaloval systém pouze na 450 letadlech. Růst je tedy exponenciální.
Klíčovou výhodou je technologie. Starlink využívá satelity na nízké oběžné dráze (LEO), které nabízejí nižší latenci a vyšší rychlosti než tradiční geostacionární satelity (GEO). Podle výzkumu Ookla Research poskytuje Starlink rychlejší stahování, odesílání dat i nižší zpoždění. Z pohledu uživatele je rozdíl dramatický – zkušenost je podle analytiků „jako noc a den“.
Další významný faktor jsou náklady. Instalace LEO antén Starlinku stojí kolem 150 000 dolarů, zatímco tradiční GEO systémy vyjdou na 250 000 až 500 000 dolarů. Pro aerolinky s rozsáhlou flotilou jde o zásadní rozdíl v kapitálových výdajích. Navíc Starlink dokáže rozložit náklady díky již existující globální síti, kterou budoval primárně pro jiné segmenty.
Tento tlak už pociťují konkurenti. Společnost ViaSat oznámila pokles backlogu o 360 letadel, což analytici dávají do souvislosti s přechodem partnerů ke Starlinku. Akcie Gogo čelily snížení doporučení kvůli sílící konkurenci. I dlouhodobí zákazníci zvažují změnu – například NetJets plánuje instalaci Starlinku na 600 letadel, přestože zatím zachovává spolupráci s Gogo.
To však neznamená, že konkurence kapitulovala. ViaSat investuje do nových satelitů, včetně ViaSat-3 F2, který má zdvojnásobit kapacitu flotily. Spolupracuje také s Telesat na integraci LEO kapacity do svého řešení. Gogo zase sází na kombinaci LEO, GEO a 5G vzduch-země konektivity. Trh tedy směřuje ke komplexnějším hybridním řešením.
Z investičního pohledu je klíčové, že bezplatná wifi se stává standardem, nikoli prémiovou výhodou. Aerolinky ji využívají jako nástroj loajality a diferenciace. JetBlue byla průkopníkem bezplatného připojení už v roce 2013, dnes je tlak na bezplatné a kvalitní připojení mnohem silnější. I nízkonákladoví hráči jako Ryanair či easyJet připouštějí, že se této oblasti pravděpodobně nevyhnou, jakmile se ekonomika řešení zlepší.
Přesto je penetrace Starlinku stále relativně nízká. V polovině roku 2025 byl instalován na méně než 5 % globální komerční flotily. To naznačuje obrovský prostor pro další růst. Pokud by se Starlinku podařilo získat významnější podíl, mohlo by to znamenat další miliardy dolarů stabilních opakujících se příjmů.
Otázkou zůstává udržitelnost konkurenční výhody. Zavedení hráči mají dlouhodobé vztahy s výrobci letadel i dopravci. Regulace, certifikace a dlouhé kontrakty mohou zpomalit tempo přechodu. Zároveň však Muskova schopnost rychlé implementace a agresivní cenová politika mohou tento proces urychlit.
Pro investory sledující nepřímo SpaceX a její budoucí potenciální IPO je Starlink klíčovým pilířem hodnoty. Letecký segment sice není dominantní zdroj příjmů, ale může významně přispět k růstu marží a diverzifikaci mobility byznysu. Současně vytváří tlak na tradiční satelitní operátory, jejichž valuace může čelit dalším výkyvům.
