Článek
Realitní investiční fondy, známé jako REIT, patří mezi nejoblíbenější dividendové tituly na trhu. Díky specifické daňové struktuře totiž musí většinu svých zisků vyplácet investorům ve formě dividend. Právě proto jsou tyto společnosti často vyhledávány investory zaměřenými na stabilní příjem.
Vysoká dividenda ale zároveň může být varovným signálem. Pokud je výnos příliš vysoký, může to znamenat, že investoři očekávají snížení dividendy a cena akcie proto klesá. Aby bylo možné najít stabilnější dividendové kandidáty, analytici provedli přísný finanční screening mezi realitními společnostmi v indexu Russell 3000 Index. Výsledkem je seznam sedmi REIT společností, které mají relativně vysoké dividendy a zároveň dostatečný finanční prostor pro jejich udržení nebo růst.
Proč je AFFO důležitější než běžný zisk
V sektoru REIT se tradiční účetní zisk často nepovažuje za ideální ukazatel finanční síly. Místo toho investoři sledují takzvané funds from operations (FFO). Tento ukazatel upravuje zisk o některé účetní položky, například odpisy nemovitostí. Ty totiž mohou výrazně zkreslovat skutečný peněžní tok společnosti.
Ještě přesnější měřítko představuje adjusted funds from operations (AFFO), který navíc zohledňuje i náklady na údržbu nemovitostí. Pokud se roční AFFO vydělí aktuální cenou akcie, vznikne takzvaný AFFO výnos. Ten lze porovnat s dividendovým výnosem a zjistit, zda má firma dostatečný prostor pro vyplácení dividend.
Přísný filtr zúžil seznam na sedm společností
Analytici začali se 174 realitními společnostmi z indexu Russell 3000. Z nich mělo 108 firem dostatečné analytické pokrytí a dostupné odhady AFFO pro rok 2026. Z těchto společností jich 86 nabízelo alespoň jednoprocentní rozdíl mezi AFFO výnosem a dividendovým výnosem, což naznačuje určitou rezervu pro vyplácení dividend.
Další filtry ale seznam výrazně zúžily.
Analytik Lewis Altfest upozorňuje, že extrémně vysoký dividendový výnos může signalizovat problémy společnosti. Proto byly ze seznamu vyřazeny firmy, jejichž tržby v roce 2025 klesaly.
To snížilo počet kandidátů na 75.
Dalším kritériem bylo, zda odpisy a amortizace nepředstavují více než polovinu vyplacených dividend. Pokud by tomu tak bylo, mohlo by to naznačovat, že dividendy nejsou dostatečně kryté reálnými peněžními toky.
Po tomto posledním filtru zůstalo pouze sedm REIT společností.
REIT společnosti s nejvyšším dividendovým výnosem
Mezi vybranými společnostmi dominují zejména firmy zaměřené na kasina, zdravotnické nemovitosti nebo nájemní bydlení:
- VICI Properties – dividendový výnos přibližně 6,02 %, zaměření na kasina a hotelové resorty
- Gaming and Leisure Properties – dividendový výnos kolem 6,27 %, rovněž zaměřený na kasina
- CareTrust REIT – dividendový výnos 3,41 %, investice do senior housing a zdravotnických zařízení
- LTC Properties – dividendový výnos 5,91 %, sektor zdravotnictví a seniorského bydlení
- Four Corners Property Trust – dividendový výnos 5,74 %, maloobchodní nemovitosti
- Sun Communities – dividendový výnos 3,06 %, rezidenční nemovitosti a mobilní domy
- National Health Investors – dividendový výnos 4,34 %, sektor senior housing
Další dva REIT těsně pod hranicí
Kromě sedmi vybraných titulů existují ještě dvě společnosti, které screening téměř splnily. Firmy Lamar Advertising a Simon Property Group se do seznamu nedostaly jen těsně, protože odpisy a amortizace tvořily přibližně 51 % jejich vyplacených dividend. Obě společnosti přesto nabízejí dividendové výnosy kolem 4 % až 5 %.
Na co by se měli investoři zaměřit
I když finanční screening může pomoci najít zajímavé dividendové kandidáty, analytici upozorňují, že jde pouze o první krok investiční analýzy. Investoři by měli vždy posoudit dlouhodobou konkurenceschopnost společnosti, kvalitu jejího portfolia nemovitostí i stabilitu nájemců. Teprve kombinace těchto faktorů může napovědět, zda je dividenda skutečně dlouhodobě udržitelná.
