Článek
Začátek letošního roku nebyl pro americké akcie nijak příznivý. Index S&P 500 klesl o čtyři procenta, a důvodem není nic jiného než znejisťující obchodní kroky prezidenta Trumpa, které vrhly stín na stabilitu trhů. Navzdory těmto otřesům pokračují technologické společnosti ve své sázce na umělou inteligenci. Přesto ale někteří analytici z Wall Street začínají upozorňovat na rizika a doporučují investory, aby se zbavili dvou konkrétních titulů – Palantir Technologies a Upstart Holdings. Podle odhadů může každá z těchto akcií klesnout o více než 60 %.
Rishi Jaluria z RBC Capital odhaduje cílovou cenu pro Palantir na 40 dolarů, což znamená více než 60% propad oproti současné tržní hodnotě. Michael Ng z Goldman Sachs je ještě skeptičtější vůči Upstart, kde očekává až 67% pokles. Co za tímto varováním stojí?
Palantir Technologies je známá svým datovým softwarem využívaným jak vládními institucemi, tak komerčními firmami. Její platformy Gotham a Foundry jsou postavené na komplexní práci s daty a nabízejí i podporu pro pokročilé modely strojového učení. Klíčovým prvkem posledních měsíců je jejich produkt AIP – platforma pro generativní umělou inteligenci, která zajišťuje zákazníkům širší možnosti při rozhodování a efektivitě provozu.
Z pohledu technologického přínosu je Palantir silným hráčem. Společnost Forrester ji označila za lídra mezi AI a ML platformami. Palantir navíc tvrdí, že právě jeho schopnost „operacionalizovat“ umělou inteligenci – tedy přenést ji z laboratorních prototypů do reálného nasazení – je tím, co ji odlišuje. To vše však nezaručuje, že její akcie nejsou přeceňované.
Ačkoli Palantir vykázal v prvním čtvrtletí nárůst tržeb o 39 % a prudký růst zisku, trh reagoval negativně. Důvod? Vysoké ocenění. Forwardový poměr ceny k tržbám je třikrát vyšší než u silné konkurence, jako je například CrowdStrike. I kdyby akcie Palantiru ztratily 70 % své hodnoty, stále by šlo o jednu z nejdražších softwarových společností. Přestože trh s AI platformami roste a do roku 2028 by mohl dosáhnout 40% ročního růstu, cena akcie přestává odpovídat fundamentu.
Upstart Holdings je druhou akcií, kterou analytici vidí jako nadhodnocenou. Její hlavní produkt je platforma využívající AI k automatizaci úvěrového procesu. Na rozdíl od tradičních modelů skórování zohledňuje přes 2 500 proměnných a umožňuje tak věřitelům přesnější hodnocení rizik.
Finančně se společnosti podařilo v prvním čtvrtletí překonat očekávání – tržby vzrostly o 67 %, ztráta se otočila ve zisk a počet sjednaných půjček se zdvojnásobil. Přesto však nad firmou visí otazníky. Její podnikání je totiž extrémně citlivé na ekonomické prostředí. Pokud dojde k růstu úrokových sazeb, poptávka po půjčkách klesne, a s ní i zisky Upstartu. A i když se mluví o možném snížení sazeb Fedem, návrh na zavedení cel by mohl ekonomiku zpomalit a poptávku po úvěrech opět utlumit.
Ocenění společnosti je navíc extrémně vysoké – její akcie se obchodují za 69násobek budoucího zisku. I kdyby firma naplnila odhady Wall Street, které jí předpovídají až 100% roční růst zisků do roku 2026, trh jí v tuto chvíli připisuje až příliš vysoké očekávání.
V kontextu obchodní nejistoty a proměnlivého makroekonomického prostředí je tak na místě opatrnost. Zatímco někteří investoři mohou v Palantiru vidět dlouhodobý potenciál, u Upstartu je nutné počítat s vyšší volatilitou a závislostí na ekonomických cyklech. Obě společnosti sice působí v perspektivních oblastech, ale aktuální ceny jejich akcií mohou být příliš optimistické i na poměry technologického sektoru.
