Článek
V roce 2023 byly akcie těžařů bitcoinů (BTC ) jedněmi z nejlepších investic, které jste mohli udělat. Největší těžačské společnosti - jako například Riot Platforms (RIOT) a Marathon Digital Holdings (MARA) - poháněné prudce rostoucí cenou kryptoměny zaznamenaly trojciferné procentní zisky. Čím výše cena bitcoinu stoupala, tím více peněz tito těžaři vydělávali a tím atraktivnější se stávali jako investice.
Jsou tedy akcie těžařů bitcoinů při letošní další rallye na kryptoměnách stále výhodné k nákupu? Pro zodpovězení této otázky je důležité vzít v úvahu dva obrovské katalyzátory, které v loňském roce neexistovaly: spuštění nových spotových burzovně obchodovaných fondů (ETF) Bitcoin a dubnovou událost, kdy se Bitcoin bude tzv. „půlit“. Podívejme se na oba.
Spotové bitcoinové ETF čeří pomyslné tržní vody
V prvních dvou měsících roku 2024 dodalo spuštění nových spotových bitcoinových ETF palivo do bitcoinové rallye a zatraktivnilo každou společnost v ekosystému této kryptoměny. Pokud je cena digitální mince na vzestupu, pak má smysl naložit se společnostmi, které jsou na tuto cenu vysoce přepákované.
Tato logika do značné míry vysvětluje, proč se akciím těžebních společností v únoru tak dařilo. Riot Platforms vzrostl za měsíc o 30 %, Marathon Digital o 46 % a CleanSpark (CLSK) o 108 %. Podle investiční společnosti Bernstein jsou těžební akcie stále jediným nejlepším způsobem, jak hrát na kryptografické rally.
Je však tato dynamika skutečně udržitelná po zbytek roku? V loňském roce investoři neměli k dispozici spotové bitcoinové ETF, a neměli tak přímý způsob, jak investovat, aniž by se ponořili do krypto trhu.
Místo toho si tedy našli zástupné akcie - společnosti, které zrcadlí cenu Bitcoinu kvůli jeho významu v jejich hlavním obchodním modelu. Naprosto se jim zalíbila myšlenka investovat do těžařů bitcoinů, kteří vydělávají peníze doslova vytvářením nových bitcoinů.
Z mého pohledu se tento proxy-stock efekt v roce 2024 vyčerpá, protože stále více investorů bude své peníze vkládat do spotových ETF na bitcoin. To již začínáme pozorovat. Po silném únoru bylo posledních 30 dní naprosto katastrofálních. V tomto časovém období Riot Platforms klesl o zhruba 30 %, Marathon Digital o 25 % a CleanSpark o 8 %.
Dokud budou ETF i nadále udávat úmorné tempo, pokud jde o příliv nových investorů, je to pro akcie zastupující Bitcoin špatná zpráva.
Halving Bitcoinu
Dalším velkým katalyzátorem je událost pomyslného půlení, která je nyní naplánována na 20. dubna nebo kolem něj. Odměny vyplácené těžařům za přidání nového bloku do blockchainu Bitcoinu se sníží na polovinu.
To je samozřejmě špatná zpráva pro těžaře, kteří téměř všechny své peníze vydělávají na těžbě a prodeji nových bitcoinů. Pokud se cena Bitcoinu nezdvojnásobí, pak je čeká v letošním roce buď nižší zisk, nebo ztráta peněz. Snížení nabídky je řízeno algoritmem kryptografie a těžaři s tím nemohou nic dělat.
Z tohoto důvodu rostou obavy, že v těžebním průmyslu dojde k razantnímu otřesu, kdy přežijí jen ti silní. Provoz těžebních operací je spojen s obrovskými fixními náklady, takže důraz bude kladen na hledání co nejúspornějších a nejefektivnějších těžařů, kteří dokáží ze svých těžebních plošin na bitcoiny vymáčknout co největší výkon.
Jedním z těžařů, který má zřejmě největší šanci vyjít ze snížení těžby na polovinu, je Riot Platforms, který je známý tím, že hospodaří úsporně a nemá v rozvaze žádné dluhy.
A nezapomeňte na CleanSpark, mnohem menší těžební společnost, která se zaměřuje na využívání čisté energie k těžbě bitcoinů. Za letošní rok si CleanSpark připsal více než 50 %. Během onoho báječného února, kdy všechny akcie těžařů bitcoinů rostly, vzrostla společnost CleanSpark o působivých 108 %.
V důsledku toho je CleanSpark jednou ze společností, které společnost Bernstein doporučuje v rámci své strategie „nakupovat akcie těžařů Bitcoinu“ pro rok 2024.
