Článek
Mezi hlavní příčiny patřily nečekaně přísná opatření Bank of Japan a zpráva o nárůstu nezaměstnanosti v USA na 4,3 %. Tato událost vyvolala okamžité reakce na trzích, avšak při podrobnějším pohledu zjistíme, že situace není tak dramatická, jak se na první pohled zdá.
.
Co se stalo na trhu práce v USA?
Nárůst nezaměstnanosti v USA byl primárně způsoben dočasnými propouštěními kvůli hurikánu Beryl. To znamená, že se situace může rychle zlepšit v následujících měsících. Pro příští měsíc se očekává, že míra nezaměstnanosti opět klesne na přibližně 4,1 %. Pokud by však nárůst nezaměstnanosti přetrvával, americká centrální banka (Fed) má dostatek nástrojů k reakci. S úrokovými sazbami na úrovni 5,25-5,50 % a možností snižovat je v případě potřeby, zůstává trh flexibilní a stabilní.
.
Silný růst zisků a HDP
Dalším důvodem k optimismu je silný růst zisků firem v indexu S&P 500. Zisky se meziročně zvýšily o 11,5 %, což je nejrychlejší růst od konce roku 2021. Tržby rostly již 15 čtvrtletí v řadě, což ukazuje na trvalý růstový trend. Americké HDP vzrostlo ve druhém čtvrtletí o 2,8 %, což je další pozitivní signál, že ekonomika nadále roste stabilním tempem.
.
Nepropadejte panice
I když pokles indexu ISM Manufacturing PMI o 1,7 % v červenci vyvolal obavy, je důležité nevyvozovat závěry z jedné zprávy. Ekonomika v roce před volbami často dostává fiskální podporu, což může situaci stabilizovat. Navíc, nedávná volatilita na trzích byla částečně způsobena ukončováním carry trade obchodů, což krátkodobě ovlivnilo ceny aktiv.
.
Příležitost pro investory
Panika, která ovládla trhy, vytvořila příležitosti pro dlouhodobé investory. Výprodeje často nemají fundamentální základ a mohou být příležitostí k nákupu kvalitních akcií za snížené ceny. Historie nám ukazuje, že trhy se řídí dvěma hlavními motivy: chamtivostí a panikou. Současná panika může být vhodnou dobou pro doplnění portfolia za výhodnější ceny.
.
Střednědobý výhled
Americký index S&P 500 se od svých maxim propadl o 10 %, zatímco technologický Nasdaq zaznamenal pokles téměř o 17 %. Pro dlouhodobé investory by však nemělo dojít ke změně strategie; současná situace by měla být využita jako příležitost k nákupu za snížené ceny, podobně jako u výprodejů po Vánocích. Minulé krize, jako ta v roce 2008, evropská dluhová krize v roce 2011 nebo pandemie Covid-19 v roce 2020, přinesly skvělé příležitosti pro dlouhodobé investory k dosažení budoucích zisků.
Z pohledu delšího časového horizontu se zdá, že nedávné tržní pohyby byly příliš zveličené a neodpovídají skutečným ekonomickým fundamentům ani aktuálnímu nastavení měnové politiky. S ohledem na silné základy americké ekonomiky, rostoucí firemní zisky a flexibilní měnovou politiku Fedu lze předpokládat, že se trhy v dohledné době stabilizují a nabídnou zajímavé výnosy pro ty, kteří zachovají trpělivost.
V následujících měsících se očekává postupný růst akcií, i když nelze vyloučit, že cesta bude místy nestabilní. Hlavní akciový index S&P 500 by mohl ještě otestovat úroveň 5000 bodů, po čemž by mělo dojít ke konsolidaci v této oblasti, ale výrazné další propady se nezdají pravděpodobné.
.
Závěr
Akciové trhy mají tu specifickou vlastnost, že jejich ceny můžeme sledovat v reálném čase, což často vede k iracionálnímu chování během poklesů. Investoři v takových chvílích často ignorují fundamentální data a zaměřují se jen na krátkodobé cenové pohyby. Je rozumné přistupovat k investování podobně jako k nákupu nemovitostí, kde hodnotu také nesledujeme denně, ale třeba jen jednou za několik let. Úspěšné investování vyžaduje klidnou mysl a schopnost využít příležitosti, když se naskytnou, a právě teď se nacházíme v takovém období.
Vývoj amerického akciového trhu za poslední rok:
Vývoj amerického akciového trhu za posledních 10 let:
