Článek
V mezinárodním srovnání skutečně nedopadají české penzijní fondy dobře. Ve svém průměru totiž vykazují mnohem nižší výnosy, než dosahují zahraničí penzijní fondy, včetně například slovenských.
Někteří odborníci (např. zde) nízké výnosy přisuzují především vysokým poplatkům, které si české penzijní společnosti (dále jen PS) účtují. Ty jsou přitom dány přísnými zákony, kterými se musí řídí.
Při bližším pohledu na strukturu penzijních fondů je ale možné uvidět úplně jiný vážný problém. A tím je převaha konzervativních spořících strategií, tedy strategií, které většinou nedokáží překonat ani inflaci a úspory pak místo růstu ve skutečnosti postupně klesají, protože ztrácí svoji kupní sílu.
Z dat zveřejněných Asociací penzijních společností za 3. čtvrtletí 2025 (zde) můžeme vyčíst, že z celkového spravovaného majetku ve starém i novém penzijku v objemu 659 miliard je jen 136 miliard, tedy necelých 21 %, zainvestováno v akcích nebo akciových fondech. Vše ostatní je zainvestováno v dluhopisech.
Přitom ty nejlepší akciové penzijní fondy vydělávají průměrně kolem 6,5 % ročně, naproti tomu dluhopisové pak nezajistí ani 1 % ročně!
Pro představu, o jak velký problém jde, malý příklad ukazující, jakých úspor se dá dosáhnout při pravidelném investování 1.000 měsíčně po dobu 40 let:
- U dluhopisových fondů by úspory po 40 letech umožnily vyplácet v dalších 20 let přilepšení k důchodu jen asi 1.000 měsíčně v dnešních cenách, tedy po odečtení inflace.
- U akciových fondů je ale možné očekávat přilepšení k důchodu ve výši 5.800 měsíčně v dnešních cenách.
- No a průměrný český účastník penzijního spoření díky nízkému podílu akciových fondů dosáhne v důchodu měsíčně jen na 1.400!
Důležitá poznámka:
Dnes už se většina odborníků shodne na tom, že při investování dlouhém desítky let dává smysl využívat víceméně pouze akciové fondy, jak je to i ve světě běžné a obvyklé. Při tak dlouhé době, která je pro důchodové spoření typická, je to totiž bezpečnější, než investovat do dluhopisů (zde).
Naprosto zásadním problémem našeho důchodového spoření je proto nevhodný výběr spořicí strategie.
Dá se s tím ale něco dělat?
Napadlo mě položit si otázku, jaký vliv na kvalitu důchodového spoření mají finanční poradci. Proč právě oni? Aniž by k tomu byly přesné statistiky, zasloužili se především v počátcích penzijního spoření o nábor významného počtu klientů. A pro odpověď na položenou otázku je možné využít unikátní situaci, když PS Conseq využívá pro získávání klientů výhradně externí finanční poradce a většina ostatních PS je dceřinou společností nějaké banky, které k náboru klientů využívají především vlastní pobočky a vlastní zaměstnance. Pro srovnání jsem si vybral největší z nich, PS České spořitelny.
Výběr těchto dvou PS je zajímavý i z toho důvodu, že obě mají akciové účastnické fondy, které patří mezi 3 nejlepší na trhu.
Z dat zveřejňovaných oběma PS (zde a zde) je možné zjistit průměrné výnosy, kterých dosahují jejich účastnické fondy, konkrétně byly použity průměry z 5letých výnosů za celou historii fondů. A s pomocí objemů majetku v těchto fondech pak spočítáme vážený průměrný výnos za celou PS. Zveřejňovány jsou i průměrné měsíční vklady klientů těchto PS.
A jaký je výsledek?
- 615 tisíc klientů PS České spořitelny dává měsíčně na svoje spoření 1.138 Kč a jejich úspory jsou zhodnocovány průměrně 3,44 % ročně.
- 140 tisíc klientu PS Conseq pak měsíčně ukládá 1.385 Kč při průměrném ročním výnosu 4,87 %.
- Průměrný klient PS České spořitelny si za 40 let naspoří 1.160.000 Kč, ze kterých si může po dobu 20 let vyplácet přilepšení k důchodu ve výši 2.590 Kč měsíčně v dnešních cenách.
- Naproti tomu průměrný klient PS Conseq si z úspor ve výši 2.000.000 Kč dokáže přilepšit k důchodu částkou 4.830 Kč měsíčně, což je skoro dvakrát tolik, než mají klienty PS České spořitelny.
- Finanční poradci tak každému klientovi PS Conseq zajistí o 840.000 Kč vyšší úspory, a to za jednorázovou odměnu asi 2.500 Kč.
Vítězství PS Conseq nad PS České spořitelny je tedy výrazné a pozitivní vliv finančních poradců na chování občanů v rámci důchodového spoření je proto nezpochybnitelný:
- Dokáží nasměrovat klienty k dynamičtějším, a tedy výnosnějším spořicím strategiím.
- Dokáží přesvědčit klienty k ukládání vyšších finančních částek.
- Jen 140 tisícům klientů PS Conseq tím dokáží zajistit o 120 miliard vyšší objem úspor, než by měli v případě, kdyby s nimi nespolupracovali!
- A to vše jen za symbolickou odměnu.
Zlepšit kvalitu našeho penzijního spoření tedy především znamená výrazně zvýšit podíl dynamických spořicích strategií. A zásadní roli v tom mohou sehrát finanční poradci. Museli by ale za to být kvalitně odměněni, což dnes bohužel nejsou, a to ke škodě milionů klientů PS, kteří jejich služeb nevyužívají!
Další zdroje:
Výpočty autora článku
