Článek
Když se dnes mluví o pražské burze, většina investorů má na mysli buď ČEZ nebo bankovní tituly. Je to titul, který tvoří více než polovinu tržní kapitalizace celé burzy. A právě teď se čím dál hlasitěji hovoří o tom, že stát plánuje ČEZ stáhnout z trhu.
Pokud by se to stalo, z pražské burzy by zmizela její vlajková loď. Moje úvaha zní: má pak smysl, aby vůbec existovala?
Problém velikosti
Pražská burza patří mezi nejmenší v Evropě. Likvidita je slabá, počet obchodovaných titulů omezený a nové IPO prakticky nepřicházejí, jen se o nich spekuluje. Ano jistě, letos na Prime market Pražské burzy vstoupil Doosan Škoda Power, ale ideálně bych si představoval více aktivnějších firem. Dominují zde banky, Colt, Doosan Škoda Power a samozřejmě ČEZ.
Proč dává domácí burza smysl
- Pro české investory: možnost investovat do českých firem v korunách, bez měnového rizika a s atraktivní dividendovou politikou.
- Pro firmy: potenciální kanál financování, větší transparentnost a prestiž.
- Pro stát: domácí kapitálový trh je znakem vyspělosti a může být páteří pro penzijní fondy a dlouhodobé investice.
Jenže všechno tohle ztrácí sílu, pokud burza nebude nabízet dostatek zajímavých titulů.
Co se stane, když ČEZ zmizí?
Bez ČEZu se pražská burza smrskne na několik málo bank a pár menších firem. Likvidita klesne, zájem zahraničních investorů zmizí a z domácí burzy se stane spíše dividendové hřiště pro pár českých drobných investorů.
Existuje cesta ven?
Ano – ale ne jednoduchá:
- Podpora nových IPO: aby se na burze objevily další firmy, ideálně i ze státní sféry, u kterých by se měla zvážit privatizace (dopravní podniky, energetika, infrastruktura).
- Regionální spolupráce: integrace s burzami ve střední Evropě by přinesla větší likviditu i prestiž.
- Zapojení fondů a penzijních úspor: domácí kapitál má sílu, pokud dostane směr.
Můj názor: naděje
I kdyby ČEZ skutečně zmizel, pražská burza by měla zůstat. Ale pokud stát a firmy nechají trh „dožít“, zůstane z něj jen kulisa. Firmy si musí chodit pro financování na burzu a ne do bankovních domů.
Pražská burza má potenciál být víc než jen dividendovým trpaslíkem. Jen se stát a firmy musí rozhodnout, jestli ji chtějí nechat přežít.
