Růst výnosu na německých dluhopisech signalizuje krizi

Sazby na německých dluhopisech atakují na 3,5% u třicetiletých, což ukazuje setrvalý trend růstu a rostoucí obavy investorů z půjčování Německu. Tento vývoj není dočasný, ale souvisí s vyššími výdaji na obranu a infrastrukturu, které tlačí na rozpočet a zvyšují riziko pro věřitele. Investoři tak jasně signalizují, že vidí v německé fiskální politice rizika, která mohou vést k dalšímu zdražení dluhu.​

Německo má dluh k HDP kolem 62-63%, což je zatím nižší než u sousedů – Francie dosahuje 113% a Španělsko 103%. Přesto experti varují, že bez změn by Německý dluh mohl do roku 2029 vyskočit na 73-80% HDP kvůli novým výdajům a rostoucím úrokům. S vyššími výnosy se úrokové náklady zrychlí, což ohrozí fiskální udržitelnost i v poměrně „zdravé“ ekonomice jako je německá.​

Odborníci odhadují, že do roku 2029 by úroky z dluhu mohly v Německu pohltit významný podíl daňových příjmů, potenciálně až 10% státních příjmů, což při současných trendech znamená rostoucí tlak na rozpočet. Pokud se výnosy udrží nebo porostou, tento podíl by mohl být ještě vyšší, blížící se situaci ve Francii, kde úroky už teď tvoří 14% příjmů. To není udržitelné dlouhodobě, protože omezuje prostor pro investice i sociální výdaje.​

Tento koktejl je důsledkem socialistických politik, kde stát utrácí více, než má, na sociální programy bez dostatečných reforem. Přidá se přeregulovaný průmysl, zelené předpisy a ekonomická stagnace, což brzdí růst a zvyšuje závislost na dluhu. Výsledek? Neudržitelný systém, který vede ke garanci kolapsu finančních trhů – otázka není jestli, ale kdy.​

Já osobně zvažuji odsun svých investic z EU v horizontu několika let, protože rizika v Německu a okolí převažují nad příležitostmi. S rostoucími výnosy a dluhy se vrací éra vysokých rizik, kde chytré peníze odcházejí jinam. Lepší teď hledat stabilnější destinace jako Jižní Amerika, USA či Turecko, než čekat na nevyhnutelný krach.